2 октября 2021 Фридом Финанс Ващенко Георгий
Во второй половине сентября фондовый рынок продемонстрировал устойчивость. Коррекция, обусловленная динамикой на внешних площадках, была неглубокой и непродолжительной. Более того, индекс Московской биржи смог обновить абсолютный максимум. Однако национальная валюта, несмотря на рост нефтяных котировок и улучшение отдельных макроэкономических показателей, не демонстрирует заметного укрепления. Как следствие, стоимость черного золота в рублях приближается к рекорду — более 5600 за баррель.
На фоне высоких цен на газ в Европе акции Газпрома выросли в рублях до максимума с 2008 года. По всей видимости, ситуация с поставками не улучшится до весны и дефицит сырья сохранится. Пока нехватка газа в подземных хранилищах оценивается более чем в 22 млрд куб. м. Однако в настоящее время этот уровень не планируется сокращать, поскольку закупка газа по высоким ценам невыгодна. В то же время поставки и так почти на пределе, а спрос еще больше способствует удорожанию сырья.
Цены на нефть также продолжают расти. Стоимость Brent достигла максимума с 2018 года. Однако далеко не все компании сектора отыграли эту позитивную динамику. В частности, акции Татнефти и Башнефти торгуются существенно ниже своих годовых максимумов и консенсус-прогнозов от ведущих инвестдомов. Отчасти это связано с относительно высокой долей низкомаржинального сегмента переработки в портфелях компаний.
Охлаждение наблюдается также в бумагах металлургического сектора. Поводом послужило увеличение налогов на продукцию отрасли. Впрочем, правительство согласилось отложить повышение ставки налога на прибыль и пока не привязывать объем выплат к размеру капзатрат и дивидендов. При этом ставки НДПИ будут повышены менее значительно, чем изначально предполагалось, что приведет к сокращению EDITDA компаний за год примерно на 7–15%.Тем не менее инвесторы демонстрируют ослабление интереса к бумагам черной металлургии, которые неплохо выросли с начала года, и ищут идеи в других секторах.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На фоне высоких цен на газ в Европе акции Газпрома выросли в рублях до максимума с 2008 года. По всей видимости, ситуация с поставками не улучшится до весны и дефицит сырья сохранится. Пока нехватка газа в подземных хранилищах оценивается более чем в 22 млрд куб. м. Однако в настоящее время этот уровень не планируется сокращать, поскольку закупка газа по высоким ценам невыгодна. В то же время поставки и так почти на пределе, а спрос еще больше способствует удорожанию сырья.
Цены на нефть также продолжают расти. Стоимость Brent достигла максимума с 2018 года. Однако далеко не все компании сектора отыграли эту позитивную динамику. В частности, акции Татнефти и Башнефти торгуются существенно ниже своих годовых максимумов и консенсус-прогнозов от ведущих инвестдомов. Отчасти это связано с относительно высокой долей низкомаржинального сегмента переработки в портфелях компаний.
Охлаждение наблюдается также в бумагах металлургического сектора. Поводом послужило увеличение налогов на продукцию отрасли. Впрочем, правительство согласилось отложить повышение ставки налога на прибыль и пока не привязывать объем выплат к размеру капзатрат и дивидендов. При этом ставки НДПИ будут повышены менее значительно, чем изначально предполагалось, что приведет к сокращению EDITDA компаний за год примерно на 7–15%.Тем не менее инвесторы демонстрируют ослабление интереса к бумагам черной металлургии, которые неплохо выросли с начала года, и ищут идеи в других секторах.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter