4 октября 2021 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Определим десятку самых устойчивых российских бумаг за месяц.
Разобравшись с самыми волатильным бумагами российского рынка, перейдем к оценкам самых спокойных. Если риск — дело спекулянтов, то низкая изменчивость акций может быть интересна консервативно настроенным участникам биржевого процесса, не склонным к резким колебаниям стоимости портфеля.
С точки зрения волатильности прошедший сентябрь характеризовался снижением показателя помесячного риска с 3,7% до 3,5%. При этом индекс МосБиржи в очередной раз обновил абсолютные рекорды, несмотря на турбулентность на рынке США. Устойчивость отечественного рынка обусловлена ралли энергоносителей.
Оценки траектории рынка акций на ближайшие месяцы сейчас осторожные, поэтому вычленение бумаг, характеризующихся низкой волатильностью, представляется полезным.
В качестве показателя волатильности используется среднеквадратичное отклонения доходностей инструментов или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения — в сентябре было 22 торговых дня. Результаты расчета — в таблице:
В ТОП-10 низкой волатильности видна разобщенность по доходности бумаг за месяц, тем не менее костяк низковолатильных инструментов рынка из месяца в месяц сохраняется.
Так, Лукойл, впервые за год вошедший в список, в сентябре демонстрировал сильный, но относительно спокойный подъем на фоне рекордного взлета сырьевых цен, однако в октябре бумаги вряд ли останутся в перечне низковолатильных инструментов — турбулентность товарного рынка способна возрасти, что повысит изменчивость акций.
А вот представители электроэнергетики продолжали испытывать дефицит драйверов роста (ФСК ЕЭС, РусГидро, Россети) и в основном падали. С точки зрения негативных факторов курсообразования бумаг по-прежнему ощущается рост инфляции в стране.
После месячного отсутствия в рейтинг ожидаемо вернулись постоянные участники: МТС, префы Сургутнефтегаза и ФСК ЕЭС. Ранее их выбытие оценивалось скорее как аномалия, вызванная отголосками постдивидендной турбулентности.
Акции МТС и Сургутнефтегаз-ап рассматриваются инвесторами в качестве защитных инструментов. Обе бумаги обеспечивают значительный дивидендный доход, а префы нефтяной компании исторически еще и оберегают от вероятного ослабления рубля.
Если соотнести риск и доходность инвестиций, то среди десяти бумаг наилучшими параметрами за сентябрь обладали акции Лукойла, Сургутнефтегаза-ап и МКБ. Более вероятно, что по данному показателю в октябре в лидерах останутся последние двое.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Разобравшись с самыми волатильным бумагами российского рынка, перейдем к оценкам самых спокойных. Если риск — дело спекулянтов, то низкая изменчивость акций может быть интересна консервативно настроенным участникам биржевого процесса, не склонным к резким колебаниям стоимости портфеля.
С точки зрения волатильности прошедший сентябрь характеризовался снижением показателя помесячного риска с 3,7% до 3,5%. При этом индекс МосБиржи в очередной раз обновил абсолютные рекорды, несмотря на турбулентность на рынке США. Устойчивость отечественного рынка обусловлена ралли энергоносителей.
Оценки траектории рынка акций на ближайшие месяцы сейчас осторожные, поэтому вычленение бумаг, характеризующихся низкой волатильностью, представляется полезным.
В качестве показателя волатильности используется среднеквадратичное отклонения доходностей инструментов или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения — в сентябре было 22 торговых дня. Результаты расчета — в таблице:
В ТОП-10 низкой волатильности видна разобщенность по доходности бумаг за месяц, тем не менее костяк низковолатильных инструментов рынка из месяца в месяц сохраняется.
Так, Лукойл, впервые за год вошедший в список, в сентябре демонстрировал сильный, но относительно спокойный подъем на фоне рекордного взлета сырьевых цен, однако в октябре бумаги вряд ли останутся в перечне низковолатильных инструментов — турбулентность товарного рынка способна возрасти, что повысит изменчивость акций.
А вот представители электроэнергетики продолжали испытывать дефицит драйверов роста (ФСК ЕЭС, РусГидро, Россети) и в основном падали. С точки зрения негативных факторов курсообразования бумаг по-прежнему ощущается рост инфляции в стране.
После месячного отсутствия в рейтинг ожидаемо вернулись постоянные участники: МТС, префы Сургутнефтегаза и ФСК ЕЭС. Ранее их выбытие оценивалось скорее как аномалия, вызванная отголосками постдивидендной турбулентности.
Акции МТС и Сургутнефтегаз-ап рассматриваются инвесторами в качестве защитных инструментов. Обе бумаги обеспечивают значительный дивидендный доход, а префы нефтяной компании исторически еще и оберегают от вероятного ослабления рубля.
Если соотнести риск и доходность инвестиций, то среди десяти бумаг наилучшими параметрами за сентябрь обладали акции Лукойла, Сургутнефтегаза-ап и МКБ. Более вероятно, что по данному показателю в октябре в лидерах останутся последние двое.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter