Доллар дешевеет перед данными по инфляции. Ястребиные комментарии некоторых чиновников ФРС поддержат валюту США.
Иена достигла почти трехмесячного минимума к доллару. Доходности двухлетних нот в США подскочили до максимума с марта 2020 г.
Рубль во вторник демонстрировал плавную коррекцию. Рублю в краткосрочной перспективе эффективно разменять перегретость на коррекцию.
Валюты стран G10
Доллар США утром в среду, 13 октября, дешевел против всех валют Большой десятки за исключением австралийской валюты, которая снижалась на 0,2% и была аутсайдером группы G10. Железная руда дешевеет второй день подряд, сегодня в Азии фьючерсы в Сингапуре упали более чем на 5% до $122 за тонну. Это один из ключевых экспортных товаров Австралии.
Индекс доллара во вторник краткосрочно поднимался выше установленного 30 сентября годового максимума и достиг 94,56 п. Теперь это новый пик с сентября 2020 года. Весьма вероятно мы наблюдаем частичную фиксацию прибыли по коротким позициям в казначейских облигациях перед публикацией отчета по потребительской инфляции в США, а также перед выходом протокола сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС.
Как ожидается, индекс потребительских цен в сентябре вырастет на 5,3% к аналогичному месяцу годом ранее. Если факт совпадет с прогнозом, то это подтвердит идею о том, что рост потребительской инфляции в США вышел на пик в июне (CPI +5,4% г/г) и с тех пор уже третий месяц подряд инфляция замедляется и таковой тенденция будет до 2022 года. Однако более высокие цифры по инфляции стимулируют укрепление доллара, динамика которого в последнее время опирается на динамику доходностей.
Мы сохраняем конструктивный взгляд на возможность доллара продолжать укрепление на фоне повышения ястребиного тона в комментариях ряда представителей Федрезерва. Так, глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик отметил, что ценовое давление наблюдается значительно дольше, нежели ожидал Федрезерв ранее в своих предыдущих оценках. Поэтому говорить о временном характере инфляции уже неуместно. Бостик — голосующий член Комитета по открытым рынка. Он выступает за старт сворачивания стимулов ФРС в ноябре. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард согласен со своим коллегой из Атланты. Он считает, что программу покупки активов нужно свернуть как можно скорее, что иметь возможность повышать ставки, если такая необходимость возникнет раньше. Буллард подчеркнул, что естественное снижение инфляции в ближайшем будущем выглядит разумной точкой зрения. Но с такой же вероятностью сейчас выглядит тот факт, что инфляция будет оставаться высокой или даже возобновит рост.
Доллар должен извлекать выгоду со стороны дальнейшего роста доходностей и повышения ожиданий того, что первое увеличение ставки в США состоится на несколько месяцев быстрее, нежели в конце следующего года. Напомним, рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам с вероятностью 100% заложил в котировки первое повышение к декабрю 2022 года. При этом вероятность того, что первое повышение состоится к сентябрю 2022 года составляет 79%. Ровно за сутки до публикации отчета по рынку труда в США за сентябрь (пятница, 8 октября) вероятность такого исхода составляла 62%. Подобное смещение ожиданий является фактором поддержки для валюты США.
Во вторник норвежская крона и канадский доллар стали единственными представителями Большой десятки, подорожавшими к валюте США. Энергетический кризис в Европе и Азии, как ожидается, будет оставаться фактором повышенного спроса на нефть. Доллар США укрепился во вторник против остальных основных валют, при этом иена упала почти до трехлетнего минимума. Доходность 10-летних казначейских облигаций вырастала до 1,6294%, что является новым 4-месячным максимумом. Однако к вечеру доходность 10-леток снизилась. А вот доходность 2-летних нот (иена более чувствительна к этому показателю) подскакивала до 0,3579%, что является новым максимумом с марта 2020 года. К вечеру и этот показатель несколько отодвинулся от максимумов, но оставался значительно выше котировок закрытия в пятницу. Напомним, что в понедельник из-за празднования Дня Колумба торги казначейскими облигациями в США не проводились.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
Только 10 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару во вторник. Рубль как раз замкнул ТОП-10, поскольку укрепился к валюте США чисто символически.
Тайский бат стал самым ярким моментом среди всех валют развивающихся рынков, подорожал по итогам вторника на 1,3%. Укрепление курса бата отражает ставку на возобновление экономики. Таиланд опубликовал дорожную карту возрождения экономики, сильно зависящей от туризма. Посетители из 10 стран с низким уровнем риска, включая США, Китай, Сингапур, Германию и Великобританию, не будут обязаны проходить изоляцию по прибытии с 1 ноября, заявил премьер-министр. Список путешественников, которые могут обойтись по прибытии в Таиланд без карантина, будет расширен с декабря. Правительство также рассмотрит возможность разрешить ресторанам возобновить продажу алкоголя с 1 декабря.
Турецкая лира три дня подряд переписывала свои абсолютные минимумы. Доллар 12 октября впервые в истории укрепился до 9,0463 лир. Слабость турецкой валюты обусловлена не только стремлением ЦБ Турции снижать ставки при высокой инфляции, но и заявлением президента Реджепа Тайипа Эрдогана, который сообщил, что Турция полна решимости устранить исходящие из Сирии угрозы либо с помощью сил, которые действуют в Сирии, либо собственными силами, что подразумевает военное вторжение. Это может стать дополнительным фактором напряженности в отношениях с США, которые поддерживают курдских боевиков в Сирии.
Венгерский форинт подешевел во вторник на 0,6% и стал лидером снижения в сегменте Emerging Markets. Курс доллара к форинту накануне достиг максимума 2021 года и постепенно подбирается к максимумам с ноября 2020 года. Потребительская инфляция в Венгрии выросла в сентябре на 5,5% к сентябрю 2020 года. Годовая инфляция показывает наиболее быстрые темпы роста с 2012 года. Однако Центробанк Венгрии пока не спешит наращивать темпы повышения ставок.
Российский рубль во вторник демонстрировал плавную коррекцию, отодвигался от своего лучшего уровня в 2021 г. (71,55 за доллар) в сторону 72 за единицу валюты США. Во-первых, доллар против основных конкурентов смотрелся крепко на фоне роста доходностей перед данными по инфляции в среду. Во-вторых, цены на нефть Brent, которые в понедельник не решились атаковать $85/барр., во вторник не смогли удержаться выше $84/барр. Технически рубль краткосрочно перегрет и технически — сейчас выгодное время для коррекции перед началом октябрьского налогового периода. Фундаментальная картина в пользу укрепления рубля, поэтому коррекция российской валюты, скорее всего, будет использоваться участниками рынка для покупок на более выгодных уровнях. Оптимальной коррекционной целью могла бы стать отметка 73,50 за доллар.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Иена достигла почти трехмесячного минимума к доллару. Доходности двухлетних нот в США подскочили до максимума с марта 2020 г.
Рубль во вторник демонстрировал плавную коррекцию. Рублю в краткосрочной перспективе эффективно разменять перегретость на коррекцию.
Валюты стран G10
Доллар США утром в среду, 13 октября, дешевел против всех валют Большой десятки за исключением австралийской валюты, которая снижалась на 0,2% и была аутсайдером группы G10. Железная руда дешевеет второй день подряд, сегодня в Азии фьючерсы в Сингапуре упали более чем на 5% до $122 за тонну. Это один из ключевых экспортных товаров Австралии.
Индекс доллара во вторник краткосрочно поднимался выше установленного 30 сентября годового максимума и достиг 94,56 п. Теперь это новый пик с сентября 2020 года. Весьма вероятно мы наблюдаем частичную фиксацию прибыли по коротким позициям в казначейских облигациях перед публикацией отчета по потребительской инфляции в США, а также перед выходом протокола сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС.
Как ожидается, индекс потребительских цен в сентябре вырастет на 5,3% к аналогичному месяцу годом ранее. Если факт совпадет с прогнозом, то это подтвердит идею о том, что рост потребительской инфляции в США вышел на пик в июне (CPI +5,4% г/г) и с тех пор уже третий месяц подряд инфляция замедляется и таковой тенденция будет до 2022 года. Однако более высокие цифры по инфляции стимулируют укрепление доллара, динамика которого в последнее время опирается на динамику доходностей.
Мы сохраняем конструктивный взгляд на возможность доллара продолжать укрепление на фоне повышения ястребиного тона в комментариях ряда представителей Федрезерва. Так, глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик отметил, что ценовое давление наблюдается значительно дольше, нежели ожидал Федрезерв ранее в своих предыдущих оценках. Поэтому говорить о временном характере инфляции уже неуместно. Бостик — голосующий член Комитета по открытым рынка. Он выступает за старт сворачивания стимулов ФРС в ноябре. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард согласен со своим коллегой из Атланты. Он считает, что программу покупки активов нужно свернуть как можно скорее, что иметь возможность повышать ставки, если такая необходимость возникнет раньше. Буллард подчеркнул, что естественное снижение инфляции в ближайшем будущем выглядит разумной точкой зрения. Но с такой же вероятностью сейчас выглядит тот факт, что инфляция будет оставаться высокой или даже возобновит рост.
Доллар должен извлекать выгоду со стороны дальнейшего роста доходностей и повышения ожиданий того, что первое увеличение ставки в США состоится на несколько месяцев быстрее, нежели в конце следующего года. Напомним, рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам с вероятностью 100% заложил в котировки первое повышение к декабрю 2022 года. При этом вероятность того, что первое повышение состоится к сентябрю 2022 года составляет 79%. Ровно за сутки до публикации отчета по рынку труда в США за сентябрь (пятница, 8 октября) вероятность такого исхода составляла 62%. Подобное смещение ожиданий является фактором поддержки для валюты США.
Во вторник норвежская крона и канадский доллар стали единственными представителями Большой десятки, подорожавшими к валюте США. Энергетический кризис в Европе и Азии, как ожидается, будет оставаться фактором повышенного спроса на нефть. Доллар США укрепился во вторник против остальных основных валют, при этом иена упала почти до трехлетнего минимума. Доходность 10-летних казначейских облигаций вырастала до 1,6294%, что является новым 4-месячным максимумом. Однако к вечеру доходность 10-леток снизилась. А вот доходность 2-летних нот (иена более чувствительна к этому показателю) подскакивала до 0,3579%, что является новым максимумом с марта 2020 года. К вечеру и этот показатель несколько отодвинулся от максимумов, но оставался значительно выше котировок закрытия в пятницу. Напомним, что в понедельник из-за празднования Дня Колумба торги казначейскими облигациями в США не проводились.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
Только 10 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару во вторник. Рубль как раз замкнул ТОП-10, поскольку укрепился к валюте США чисто символически.
Тайский бат стал самым ярким моментом среди всех валют развивающихся рынков, подорожал по итогам вторника на 1,3%. Укрепление курса бата отражает ставку на возобновление экономики. Таиланд опубликовал дорожную карту возрождения экономики, сильно зависящей от туризма. Посетители из 10 стран с низким уровнем риска, включая США, Китай, Сингапур, Германию и Великобританию, не будут обязаны проходить изоляцию по прибытии с 1 ноября, заявил премьер-министр. Список путешественников, которые могут обойтись по прибытии в Таиланд без карантина, будет расширен с декабря. Правительство также рассмотрит возможность разрешить ресторанам возобновить продажу алкоголя с 1 декабря.
Турецкая лира три дня подряд переписывала свои абсолютные минимумы. Доллар 12 октября впервые в истории укрепился до 9,0463 лир. Слабость турецкой валюты обусловлена не только стремлением ЦБ Турции снижать ставки при высокой инфляции, но и заявлением президента Реджепа Тайипа Эрдогана, который сообщил, что Турция полна решимости устранить исходящие из Сирии угрозы либо с помощью сил, которые действуют в Сирии, либо собственными силами, что подразумевает военное вторжение. Это может стать дополнительным фактором напряженности в отношениях с США, которые поддерживают курдских боевиков в Сирии.
Венгерский форинт подешевел во вторник на 0,6% и стал лидером снижения в сегменте Emerging Markets. Курс доллара к форинту накануне достиг максимума 2021 года и постепенно подбирается к максимумам с ноября 2020 года. Потребительская инфляция в Венгрии выросла в сентябре на 5,5% к сентябрю 2020 года. Годовая инфляция показывает наиболее быстрые темпы роста с 2012 года. Однако Центробанк Венгрии пока не спешит наращивать темпы повышения ставок.
Российский рубль во вторник демонстрировал плавную коррекцию, отодвигался от своего лучшего уровня в 2021 г. (71,55 за доллар) в сторону 72 за единицу валюты США. Во-первых, доллар против основных конкурентов смотрелся крепко на фоне роста доходностей перед данными по инфляции в среду. Во-вторых, цены на нефть Brent, которые в понедельник не решились атаковать $85/барр., во вторник не смогли удержаться выше $84/барр. Технически рубль краткосрочно перегрет и технически — сейчас выгодное время для коррекции перед началом октябрьского налогового периода. Фундаментальная картина в пользу укрепления рубля, поэтому коррекция российской валюты, скорее всего, будет использоваться участниками рынка для покупок на более выгодных уровнях. Оптимальной коррекционной целью могла бы стать отметка 73,50 за доллар.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter