14 октября 2021 Pro Finance Service | Облигации США
Стивен Мейджор из HSBC поднял прогноз доходности 10-летних облигаций США на конец текущего года до 1,5% c 1%
Всплеск инфляции вынуждает Стивен Мейджора, знаменитого долгового «быка» HSBC Holdings, повышать прогнозы по доходности на конец года. Но он и его команда по-прежнему утверждают, что любое повышение ставок будет кратковременным, и сохраняют долгосрочный прогноз о том, что ультранизкие ставки никуда не денутся.
HSBC сегодня повысил прогноз доходности 10-летних казначейских облигаций США на конец года до 1,5% с 1%, которого банк придерживался с февраля. В настоящее время ставка составляет примерно 1,55%. При этом банк сохранил свой прогноз на конец 2022 года на уровне 1%. Прогнозы Мейджора, идущие вразрез с консенсусом, годами во многом оправдывались. Долгосрочный прогноз банка на претерпел изменений.
«Конец 2021 года уже не за горами, и ожидания относительно роста снижаются, а инфляционные ожидания становятся главным драйвером, — сказал Мейджор. — Но наш прогноз и наша методология во многом опираются на долгосрочные факторы. Есть разница между предсказаниями об изменении климата и прогнозом погоды».
И все же Мейджор полагает, что всплеск инфляции будет временным. Допуская, что в краткосрочной перспективе есть потенциал выхода «ястребиных» данных и превышения доходностями прогнозов, он ожидает, что, в конце концов, доходности снизятся. Почему? Центробанкам будет сложно поднять ставки намного выше, поскольку правительства имеют дело с большим объемом долга, резко возросшим с начала пандемии. И это еще без учета таких долгосрочных структурных факторов, как демография и технологии, которые он считает дефляционными.
«Я понимаю, что инвесторов беспокоит инфляция, и я не пренебрегаю ей, — сказал Мейджор в интервью. — Я просто считаю, что то, что движет текущим раскладом, не изменит наши долгосрочные прогнозы. Нечто временное не должно влиять на фундаментальные оценки. Мы изменим свое мнение на этот счет только в том случае, если сможем скомпоновать конструктивный материал, который покажет, что все модели центробанка неверны».
Всплеск инфляции вынуждает Стивен Мейджора, знаменитого долгового «быка» HSBC Holdings, повышать прогнозы по доходности на конец года. Но он и его команда по-прежнему утверждают, что любое повышение ставок будет кратковременным, и сохраняют долгосрочный прогноз о том, что ультранизкие ставки никуда не денутся.
HSBC сегодня повысил прогноз доходности 10-летних казначейских облигаций США на конец года до 1,5% с 1%, которого банк придерживался с февраля. В настоящее время ставка составляет примерно 1,55%. При этом банк сохранил свой прогноз на конец 2022 года на уровне 1%. Прогнозы Мейджора, идущие вразрез с консенсусом, годами во многом оправдывались. Долгосрочный прогноз банка на претерпел изменений.
«Конец 2021 года уже не за горами, и ожидания относительно роста снижаются, а инфляционные ожидания становятся главным драйвером, — сказал Мейджор. — Но наш прогноз и наша методология во многом опираются на долгосрочные факторы. Есть разница между предсказаниями об изменении климата и прогнозом погоды».
И все же Мейджор полагает, что всплеск инфляции будет временным. Допуская, что в краткосрочной перспективе есть потенциал выхода «ястребиных» данных и превышения доходностями прогнозов, он ожидает, что, в конце концов, доходности снизятся. Почему? Центробанкам будет сложно поднять ставки намного выше, поскольку правительства имеют дело с большим объемом долга, резко возросшим с начала пандемии. И это еще без учета таких долгосрочных структурных факторов, как демография и технологии, которые он считает дефляционными.
«Я понимаю, что инвесторов беспокоит инфляция, и я не пренебрегаю ей, — сказал Мейджор в интервью. — Я просто считаю, что то, что движет текущим раскладом, не изменит наши долгосрочные прогнозы. Нечто временное не должно влиять на фундаментальные оценки. Мы изменим свое мнение на этот счет только в том случае, если сможем скомпоновать конструктивный материал, который покажет, что все модели центробанка неверны».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба