15 октября 2021 БКС Экспресс | Алроса
АЛРОСА опубликовала операционные результаты за III квартал и 9 месяцев 2021 года
Основные операционные показатели III квартала
- Добыча руды и песков: 9,5 млн т, (+19% кв/кв)
- Добыча алмазов: 8,8 млн кт. (+26% кв/кв)
- Продажи алмазов: 9,2 млн кт, (-20% кв/кв (+83% г/г)
- Запасы алмазов на конец III квартала: 8,6 млн кт (+0,2 млн кт кв/кв)
- Средневзвешенный индекс цен в III квартале вырос на 10% кв/кв (+22% г/г).
- Выручка от продаж алмазно-бриллиантовой продукции: $938 млн (-20% кв/кв и +59% г/г)
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Результаты АЛРОСА вышли в целом в рамках ожиданий. Ощутимого эффекта на динамику акций быть не должно, так как ранее компания уже раскрывала данные о месячных продажах.
Ожидаемая выручка снизилась на 20% кв/кв из-за сокращения объемов продаж, при этом средневзвешенная цена реализации немного выросла. Объемы добычи постепенно восстанавливаются, однако в IV квартале этот процесс должен приостановиться из-за сокращения добычи на россыпных месторождениях. Прогнозы менеджмента по рынку оптимистичны, ожидания затяжного дефицита на рынке из-за ограниченного объема предложения могут поддерживать высокие цены на драгоценные камни.
Средне- и долгосрочные ожидания по акциям АЛРОСА умеренно позитивные».
Подробнее
Добыча руды и песков в III квартале составила 9,5 млн т, рост на 19% кв/кв за счет возобновления работ на трубках Зарница и Заря после приостановки в 2020 г. Рост в 2 раза г/г обусловлен низкой базой 2020 г. (остановка работ на активах Заря, Зарница и В.Мунском м/р, снижение горных работ на активах Алмазов Анабара). За 9 месяцев показатель вырос на 8% до 26,1 млн т за счет возобновления горных работ и постепенного выхода актива Удачный на проектную мощность.
Обработка руды и песковв III квартале составила 11,5 млн т. Факторы роста на 58% кв/кв (-0,3% г/г) — сезонный рост обработки песков с Алмазов Анабара и увеличение обработки руды с рудника Удачный после запуска ОФ №12. Показатель за 9 месяцев — 24,5 млн т (-1%).
Добыча алмазов в III квартале составила 8,8 млн кт. Факторы роста на 26% кв/кв (-5% г/г):
1) сезонный рост обработки песков Алмазов Анабара,
2) рост обработки руды Удачнинского ГОКа,
3) плановое увеличение добычи на трубке Нюрбинская.
Добыча алмазов за 9 месяцев — 23,3 млн кт (+1%).
Содержание алмазов в III квартале составляло 0,76 кт/т, сезонное снижение на 20% кв/кв за счет роста добычи на россыпях. Показатель за 9 месяцев вырос на 3% до 0,95 кт/т в связи со снижением доли обработки песков Алмазами Анабара и ростом доли обработки руды с рудника Удачный.
Продажи алмазов за III квартал — 9,2 млн кт, т.ч. 0,7 млн кт алмазов, приобретенных в рамках аукционов Гохрана во II и III кварталах 2021 г. Факторы снижения на 20% кв/кв (+83% г/г): отсутствие запасов алмазного сырья для продажи и высокая база II квартала (продажи во II квартале — 11,4 млн кт, в т.ч. 4,5 млн кт из запасов). Продажи «ювелирных» алмазов составили 6,5 млн кт (-13% кв/кв).
За 9 месяцев продажи выросли в 1,4 раза до 36,1 млн кт, в т.ч. 0,9 млн кт приобретенных на аукционах Гохрана и 12,9 млн кт из запасов. Продажи алмазов ювелирного качества — 23,7 млн кт (+2,1 раза), «технических» – 12,4 млн кт (+3,5 раза).
Запасы алмазов на конец III квартала — 8,6 млн кт (+0,2 млн кт кв/кв). Запасы руды и песков сезонно снизились до 11,0 млн т (-24% кв/кв, -19% г/г).
Средняя цена реализации «ювелирных» алмазов в III квартале составила $136/кт, -6% кв/кв за счет изменения структуры продаж вследствие роста поставок с активов с более низкой ценой. Рост на 2% г/г при росте индекса цен на 22% г/г обусловлен нормализацией объема и изменением структуры продаж.
Средневзвешенный индекс цен в III квартале вырос на 10% кв/кв (+22% г/г). С начала года индекс цен вырос на 25%, на 12% превысив уровень начала 2020 г. и сравнившись с индексом II квартала 2018 г.
Выручка от продаж алмазно-бриллиантовой продукции в III квартале составила $938 млн (-20% кв/кв и +59% г/г), в т.ч. продажи алмазов — $904 млн, бриллиантов — $34 млн. За 9 месяцев показатель вырос в 2,1 раза до $3 274 млн, в т.ч. продажи алмазов — $3 133 млн, бриллиантов — $141 млн.
Обзор алмазно-бриллиантового рынка
Конечный спрос оставался стабильным на ключевом рынке США и поддерживался за счет восстановления спроса в других регионах, в том числе за счет европейского рынка ювелирных украшений, третьего по величине в мире. В Китае темпы роста спроса замедлились на фоне ряда факторов, оказавших влияние на темпы экономического роста страны. Сохраняются оптимистичные ожидания от предстоящего рождественского сезона, который начнется в США в этом году раньше обычного. Размещение заказов на бриллианты ювелирами началось уже в июле.
Мидстрим постепенно наращивал мощности по огранке после закупок алмазов в первой половине года. Возросшие объемы производства бриллиантов обусловлены выполнением праздничных заказов для США до закрытия индийских фабрик на фестиваль Дивали, который продлится 2–3 недели, начиная с 4 ноября. Цены на бриллианты стабилизировались в течение августа-сентября, что было поддержано устойчивым спросом из США и сезонным увеличением запасов бриллиантов определенных категорий.
Спрос на алмазное сырье остается высоким. Дефицит предложения продолжит компенсироваться восстановлением цен на алмазы: индекс цен на алмазное сырье вернулся на уровни 2018 г., а цены на бриллианты превысили средние значения за тот период. АЛРОСА по-прежнему ориентирует поставки сырья под реальный спрос, стремясь к устойчивости всей алмазно-бриллиантовой цепочки.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные операционные показатели III квартала
- Добыча руды и песков: 9,5 млн т, (+19% кв/кв)
- Добыча алмазов: 8,8 млн кт. (+26% кв/кв)
- Продажи алмазов: 9,2 млн кт, (-20% кв/кв (+83% г/г)
- Запасы алмазов на конец III квартала: 8,6 млн кт (+0,2 млн кт кв/кв)
- Средневзвешенный индекс цен в III квартале вырос на 10% кв/кв (+22% г/г).
- Выручка от продаж алмазно-бриллиантовой продукции: $938 млн (-20% кв/кв и +59% г/г)
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Результаты АЛРОСА вышли в целом в рамках ожиданий. Ощутимого эффекта на динамику акций быть не должно, так как ранее компания уже раскрывала данные о месячных продажах.
Ожидаемая выручка снизилась на 20% кв/кв из-за сокращения объемов продаж, при этом средневзвешенная цена реализации немного выросла. Объемы добычи постепенно восстанавливаются, однако в IV квартале этот процесс должен приостановиться из-за сокращения добычи на россыпных месторождениях. Прогнозы менеджмента по рынку оптимистичны, ожидания затяжного дефицита на рынке из-за ограниченного объема предложения могут поддерживать высокие цены на драгоценные камни.
Средне- и долгосрочные ожидания по акциям АЛРОСА умеренно позитивные».
Подробнее
Добыча руды и песков в III квартале составила 9,5 млн т, рост на 19% кв/кв за счет возобновления работ на трубках Зарница и Заря после приостановки в 2020 г. Рост в 2 раза г/г обусловлен низкой базой 2020 г. (остановка работ на активах Заря, Зарница и В.Мунском м/р, снижение горных работ на активах Алмазов Анабара). За 9 месяцев показатель вырос на 8% до 26,1 млн т за счет возобновления горных работ и постепенного выхода актива Удачный на проектную мощность.
Обработка руды и песковв III квартале составила 11,5 млн т. Факторы роста на 58% кв/кв (-0,3% г/г) — сезонный рост обработки песков с Алмазов Анабара и увеличение обработки руды с рудника Удачный после запуска ОФ №12. Показатель за 9 месяцев — 24,5 млн т (-1%).
Добыча алмазов в III квартале составила 8,8 млн кт. Факторы роста на 26% кв/кв (-5% г/г):
1) сезонный рост обработки песков Алмазов Анабара,
2) рост обработки руды Удачнинского ГОКа,
3) плановое увеличение добычи на трубке Нюрбинская.
Добыча алмазов за 9 месяцев — 23,3 млн кт (+1%).
Содержание алмазов в III квартале составляло 0,76 кт/т, сезонное снижение на 20% кв/кв за счет роста добычи на россыпях. Показатель за 9 месяцев вырос на 3% до 0,95 кт/т в связи со снижением доли обработки песков Алмазами Анабара и ростом доли обработки руды с рудника Удачный.
Продажи алмазов за III квартал — 9,2 млн кт, т.ч. 0,7 млн кт алмазов, приобретенных в рамках аукционов Гохрана во II и III кварталах 2021 г. Факторы снижения на 20% кв/кв (+83% г/г): отсутствие запасов алмазного сырья для продажи и высокая база II квартала (продажи во II квартале — 11,4 млн кт, в т.ч. 4,5 млн кт из запасов). Продажи «ювелирных» алмазов составили 6,5 млн кт (-13% кв/кв).
За 9 месяцев продажи выросли в 1,4 раза до 36,1 млн кт, в т.ч. 0,9 млн кт приобретенных на аукционах Гохрана и 12,9 млн кт из запасов. Продажи алмазов ювелирного качества — 23,7 млн кт (+2,1 раза), «технических» – 12,4 млн кт (+3,5 раза).
Запасы алмазов на конец III квартала — 8,6 млн кт (+0,2 млн кт кв/кв). Запасы руды и песков сезонно снизились до 11,0 млн т (-24% кв/кв, -19% г/г).
Средняя цена реализации «ювелирных» алмазов в III квартале составила $136/кт, -6% кв/кв за счет изменения структуры продаж вследствие роста поставок с активов с более низкой ценой. Рост на 2% г/г при росте индекса цен на 22% г/г обусловлен нормализацией объема и изменением структуры продаж.
Средневзвешенный индекс цен в III квартале вырос на 10% кв/кв (+22% г/г). С начала года индекс цен вырос на 25%, на 12% превысив уровень начала 2020 г. и сравнившись с индексом II квартала 2018 г.
Выручка от продаж алмазно-бриллиантовой продукции в III квартале составила $938 млн (-20% кв/кв и +59% г/г), в т.ч. продажи алмазов — $904 млн, бриллиантов — $34 млн. За 9 месяцев показатель вырос в 2,1 раза до $3 274 млн, в т.ч. продажи алмазов — $3 133 млн, бриллиантов — $141 млн.
Обзор алмазно-бриллиантового рынка
Конечный спрос оставался стабильным на ключевом рынке США и поддерживался за счет восстановления спроса в других регионах, в том числе за счет европейского рынка ювелирных украшений, третьего по величине в мире. В Китае темпы роста спроса замедлились на фоне ряда факторов, оказавших влияние на темпы экономического роста страны. Сохраняются оптимистичные ожидания от предстоящего рождественского сезона, который начнется в США в этом году раньше обычного. Размещение заказов на бриллианты ювелирами началось уже в июле.
Мидстрим постепенно наращивал мощности по огранке после закупок алмазов в первой половине года. Возросшие объемы производства бриллиантов обусловлены выполнением праздничных заказов для США до закрытия индийских фабрик на фестиваль Дивали, который продлится 2–3 недели, начиная с 4 ноября. Цены на бриллианты стабилизировались в течение августа-сентября, что было поддержано устойчивым спросом из США и сезонным увеличением запасов бриллиантов определенных категорий.
Спрос на алмазное сырье остается высоким. Дефицит предложения продолжит компенсироваться восстановлением цен на алмазы: индекс цен на алмазное сырье вернулся на уровни 2018 г., а цены на бриллианты превысили средние значения за тот период. АЛРОСА по-прежнему ориентирует поставки сырья под реальный спрос, стремясь к устойчивости всей алмазно-бриллиантовой цепочки.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter