Квёлый отчёт ММК произвёл плохое впечатление на инвесторов, завершив удар по кошельку миноритариев суммой дивидендов ниже прогноза.
Отчёт ММК за 3 квартал 2021 года не угадал оптимистичные ожидания инвесторов. Цифры там не очень красивые...
Выручка сократилась на 6,9% к предыдущему кварталу до 3’031 млн. $
EBITDA упала на 19,4% к отметке в 1’157 млн.$
Чистая прибыль уменьшилась на 20,6% до 819 млн.$
Свободный денежный потом рухнул на 25% до 409 млн. $
… да, не очень красивые, но зато правдивые. Нам не стали набрасывать на глаза тряпку вранья, а предоставили всё так как есть. Но разве это всё плохо? Давайте присмотримся!
Отчёт кажется вялым из-за мощного второго квартала, с которым большинство сравнивает. Я же предлагаю сравнить с третьим кварталом 2020 года:
Рост производства стали на 0,51 млн. тонн
Рост выручки на 107,5 млрд. рублей
Рост чистой прибыли на 52,59 млрд. рублей
Стоимость активов прибавила 113,2 млрд. рублей
рост дивиденда на 0,272 рубля на акцию ( и это при том, что выплатят всего 50%)
...
Вот инвесторы на дивиденды то и обиделись. Ожидали бутерброды с икрой, а получат полезную кашу на молоке. Видимо, эти скоропродажники забыли, что нужно ещё вкладывать в развитие. Да и часть произведённой продукции ещё не продана.
Конечно, это скорее всего не даст попасть компании ММК в индекс, но хотела ли она этого? Особенно радует Честность менеджмента компании. Как в мае 2017 года пообещали выплачивать не менее 50% от свободного денежного потока, так вскоре, в 2019 году, повысили до 100%. После чего продолжают продолжают держать данное слово.
Так что кто не хотел — уже ушёл, кто не хотел, тому придётся довольствоваться 6,4%(ой, это у меня) 3,9% дивидендной доходностью за 3 квартал уже в следующем году, в январе. Как раз после праздников.
И это всё при Р/Е=3,9. ММК можно было бы назвать дешёвкой, но в данном случае это означает бесценность… правда как там потом будет с налогами и ценой на сталь...
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter