29 октября 2021 Открытие Кочетков Андрей
Российский рынок вновь снижается. Если нефть пытается ликвидировать часть недельных потерь, то промышленные металлы вновь под давлением. Также теряют в цене угольщики на фоне продолжающегося падения цен в Китае. Существенный вклад в слабость рынка вносит финансовый сектор, которому предстоит провести негативную переоценку своих вложений в облигации на фоне роста их доходностей.
· По состоянию на 15:15 мск индекс МосБиржи - 4139,55 п. (-1,20%), а индекс РТС - 1844,67 п. (-1,90%).
· Наиболее активно снижается сектор химии и нефтехимии (-1,8%). В глубоком минусе также металлы и добыча (-1,15%) и финансы (-1,2%). В данном случае стоит говорить о влиянии Китая, который предпринимает усилия по снижению цен на ресурсы. Комиссия по реформам и развитию считает, что остаётся дополнительное пространство для снижения цен на уголь, поскольку себестоимость его добычи существенно ниже цен на спот рынке.
· Слабость финансового сектора, как мы отмечали выше, связана во многом с рисками негативной переоценки вложений в облигации. Рост инфляции до 7,97% к 25 октября повышает вероятность дальнейшего повышения ставки ЦБ РФ, что, соответственно, приводит к росту доходностей облигаций.
· Даже акции «Московской Биржи» не смогли удержаться в плюсе, хотя отчёт за III квартал стоит признать вполне сильным. Скорректированная чистая прибыль выросла на 19,4% до 6,7 млрд рублей. Комиссионные доходы увеличились на 25,1% до рекордных 10,4 млрд рублей. Операционные доходы выросли на 18,2%. Однако операционные расходы выросли на 17,3%. Число розничных инвесторов уже превышает 15 млн человек. «Мы обновляем прогноз роста операционных расходов на 2021 год до 18–21%, учитывая более высокий вклад неорганического компонента, который теперь включает NTPro, и более определенный прогноз по маркетинговым расходам. Обновленный прогноз по капитальным расходам на 2021 год составляет 3,0–3,7 млрд рублей по сравнению с предыдущим диапазоном 3,0–4,0 млрд рублей», - заявил Максим Лапин, финансовый директор Московской биржи.
· В целом, на бирже складывается коррекционная волна с целью 4050-4080. Данное движение сформировалось после неудачного обновления максимума 4292 пункта. Рынок дважды пытался приблизиться к данной отметке, но каждая попытка оказывалась слабее предыдущей. Вероятно, что на предстоящей неделе рынок будет слабым в ожидании решения ФРС. Лишь после этого стоит рассчитывать на возвращение восходящей динамики. Впрочем, при росте доходностей ОФЗ и вероятных налоговых льготах на инвестиции в долгосрочные долговые бумаги привлекательность рынка акций будет снижаться.
Рубль вместе с прочими валютами риска под давлением перед грядущим заседанием ФРС
Рубль терял свои позиции, частично повторяя динамику других валют риска. AUD и NZD теряли до 0,15% и 0,5% соответственно. Рынок может быть склонен к уходу от риска перед заседанием ФРС, которое завершится 3 ноября на предстоящей неделе.
· К середине московских торгов баррель Brent стоил около 5970 рублей.
· Ставки MosPrime выросли до 7,60% на день, остались на уровне 7,73% на неделю и выросли до 8,01% на месяц.
· Кроме всего прочего, на рубль оказывает влияние завершение налогового периода. Перед заседанием ФРС внешнее давление дополняется снижением внутреннего спроса на рублёвую ликвидность. Плюс к этому на рынке не ждут больших размещений ОФЗ, так как бюджет не нуждается в значительных заёмных средствах. Похоже, что предстоящая неделя окажется для рубля негативной, но вряд ли стоит говорить о возвращении к значениям около 72,0-73,0. Скорее всего, после небольшого отката укрепление российской валюты возобновиться.
· На Forex доллар укреплял свои позиции. DXY повышался на 0,2% и торговался выше 93,50 пунктов. Евро терял более 0,25%, возвращая часть завоёванных накануне позиций. Если ЕЦБ лишь предстоит приступить к какому-либо ужесточению денежной политики в будущем году, то ФРС уже в ноябре может сократить покупку облигаций.
По состоянию на 15:15 мск:
· DXY – 93,57 (+0,24%),
· EUR-USD - $1,164 (-0,32%),
· GBP-USD - $1,378 (-0,09%),
· USD-JPY – 113,91 (+0,32%),
· USD-RUB – 70,71 (+0,72%),
· EUR-RUB – 82,33 (+0,34%).
Инфляция в еврозоне на уровне 4,1% может заставить ЕЦБ действовать раньше времени
Европейские рынки торговались под впечатлением результатов Amazon и Apple. Обе компании показали существенный рост показателей, но даже он оказался недостаточным, чтобы превзойти прогнозы Wall Street. Более того, Amazon ждёт далеко не самый лучший IV квартал из-за проблем с логистикой. На этом фоне наиболее слабым был технологичный сектор.
· Из позитива отметим отчётность Daimler, которая оказалась лучше ожиданий, хотя продажи Mercedes-Benz упали на 30%. Перестраховщик Swiss Re также отчитался лучше ожиданий на фоне восстановления бизнеса после пандемии.
· ВВП Франции вырос за III квартал на 3,0% при ожиданиях роста на 2,1%. В Испании рост на 2,0% при ожиданиях 2,7%. В Италии ВВП повысился за квартал на 2,6% при ожиданиях роста на 2,0%. Германский ВВП вырос за три месяца лишь на 1,8% при ожиданиях 2,2%.
· Однако наиболее важной цифрой дня стали данные по инфляции. Возможно, что председателю ЕЦБ Кристин Лагард придётся поменять свою «голубиную» позицию. Рост цен в октябре ускорился до 4,1% при ожиданиях 3,7%. Впрочем, многие относят это на счёт крайне высоких цен на газ, а вместе с ними на электричество. Если динамика снижения стоимости газа сохранится в ноябре, то показатель инфляции также может существенно замедлиться.
По состоянию на 15:15 мск:
· FTSE 100 - 7227,54 п. (-0,30%),
· DAX - 15592,24 п. (-0,66%),
· CAC 40 - 6784,47 п. (-0,29%).
Нефть впервые с августа может завершить неделю падением
· Новости из ОПЕК+ позволяют нефти удерживаться в плюсе в рамках последнего торгового дня недели. Источники в Алжире утверждают, что участники соглашения ОПЕК+ вряд ли пойдут на увеличение добычи в декабре из-за существующих рисков для спроса. Встреча участников соглашения состоится 4 ноября.
· Иран также сообщает, что переговоры по ядерной сделке возобновятся в конце ноября. Пока рано говорить о каком-либо прогрессе, но сам факт возобновления переговоров вновь добавляет иранский фактор в уравнение будущей цены нефти.
· И, наконец, на текущей неделе цены на уголь и газ продолжили снижаться. В Европе стоимость газа более чем вдвое дешевле максимальных значений. Частично на это повлияло заявление президента РФ Владимира Путина, который предписал «Газпрому» начать заполнять европейские ПХГ после восстановления запасов в Российских хранилищах.
По состоянию на 15:15 мск:
· Brent - $83,6 (-0,07%),
· WTI - $82,51 (-0,36%),
· Алюминий - $2693,5 (-1,93%),
· Золото - $1789,1 (-0,75%),
· Медь - $9772,02 (-0,14%),
· Никель - $19295 (-1,43%).
Инфляция в США продолжает разгоняться, а Apple и Amazon заставляют инвесторов сомневаться
Цены личного потребления в США ускорили рост в сентябре до 4,4% с 4,2% в предыдущем месяце. Однако Core PCE остался на уровне 3,6% при ожиданиях роста до 3,7%. Личные доходы упали за сентябрь на 1,0%, а расходы увеличились на 0,6%.
· Фьючерсы на основные индексы США указывали на снижение рынка от 0,1% в Dow Jones до 0,8% в NASDAQ. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам выросла на 2 базисных пункта до 1,60%.
· Предыдущий день американские индексы завершили новыми рекордами. Однако после закрытия торгов отчитались Amazon и Apple. Обе компании смогли показать солидный рост, но он оказался хуже ожиданий Wall Street. Более того, Amazon ожидает сложный квартал из-за проблем с логистикой. Бумаги компаний теряли до 5% и 4% на утренних торгах.
· На рынке растут опасения, что схожие проблемы могут оказаться на пути многих других компаний, если уж гиганты не справляются со сложностями рынка.
· Нефтяники, включая Exxon Mobil и Chevron Corp., отчитываются о блестящем квартале, что вряд ли должно удивлять на фоне высоких цен на нефть.
· Colgate-Palmolive отчиталась лучше ожиданий, но также сообщила о том, что столкнулась с ростом цен на компоненты и логистику.
· Gilead Sciences в полтора раза превзошла ожидания по прибыли за счёт продаж remdesivir, используемый в лечении COVID-19. Однако продажи прочих препаратов разочаровали.
· U.S. Steel превзошла ожидания Wall Street по прибыли. Компания увеличила дивиденды с $0,01 до $0,05, а также выделила $300 млн на программу обратного выкупа. Акции компании дорожали более чем на 9% на утренних торгах.
· Производитель жестких дисков и устройств памяти Western Digital отчитался лучше ожиданий, но вновь прогнозы на IV квартал разочаровывают из-за ссылок на проблемы с поставками компонентов. Акции компании обвалились на 11% в рамках утренних торгов.
· Похоже, что отчётность Amazon и Apple может повлиять на рынок гораздо больше, чем ожидания действий ФРС. Осечки столь крупных компаний часто становятся поводом для пересмотра ожиданий.
· По состоянию на 15:15 мск индекс МосБиржи - 4139,55 п. (-1,20%), а индекс РТС - 1844,67 п. (-1,90%).
· Наиболее активно снижается сектор химии и нефтехимии (-1,8%). В глубоком минусе также металлы и добыча (-1,15%) и финансы (-1,2%). В данном случае стоит говорить о влиянии Китая, который предпринимает усилия по снижению цен на ресурсы. Комиссия по реформам и развитию считает, что остаётся дополнительное пространство для снижения цен на уголь, поскольку себестоимость его добычи существенно ниже цен на спот рынке.
· Слабость финансового сектора, как мы отмечали выше, связана во многом с рисками негативной переоценки вложений в облигации. Рост инфляции до 7,97% к 25 октября повышает вероятность дальнейшего повышения ставки ЦБ РФ, что, соответственно, приводит к росту доходностей облигаций.
· Даже акции «Московской Биржи» не смогли удержаться в плюсе, хотя отчёт за III квартал стоит признать вполне сильным. Скорректированная чистая прибыль выросла на 19,4% до 6,7 млрд рублей. Комиссионные доходы увеличились на 25,1% до рекордных 10,4 млрд рублей. Операционные доходы выросли на 18,2%. Однако операционные расходы выросли на 17,3%. Число розничных инвесторов уже превышает 15 млн человек. «Мы обновляем прогноз роста операционных расходов на 2021 год до 18–21%, учитывая более высокий вклад неорганического компонента, который теперь включает NTPro, и более определенный прогноз по маркетинговым расходам. Обновленный прогноз по капитальным расходам на 2021 год составляет 3,0–3,7 млрд рублей по сравнению с предыдущим диапазоном 3,0–4,0 млрд рублей», - заявил Максим Лапин, финансовый директор Московской биржи.
· В целом, на бирже складывается коррекционная волна с целью 4050-4080. Данное движение сформировалось после неудачного обновления максимума 4292 пункта. Рынок дважды пытался приблизиться к данной отметке, но каждая попытка оказывалась слабее предыдущей. Вероятно, что на предстоящей неделе рынок будет слабым в ожидании решения ФРС. Лишь после этого стоит рассчитывать на возвращение восходящей динамики. Впрочем, при росте доходностей ОФЗ и вероятных налоговых льготах на инвестиции в долгосрочные долговые бумаги привлекательность рынка акций будет снижаться.
Рубль вместе с прочими валютами риска под давлением перед грядущим заседанием ФРС
Рубль терял свои позиции, частично повторяя динамику других валют риска. AUD и NZD теряли до 0,15% и 0,5% соответственно. Рынок может быть склонен к уходу от риска перед заседанием ФРС, которое завершится 3 ноября на предстоящей неделе.
· К середине московских торгов баррель Brent стоил около 5970 рублей.
· Ставки MosPrime выросли до 7,60% на день, остались на уровне 7,73% на неделю и выросли до 8,01% на месяц.
· Кроме всего прочего, на рубль оказывает влияние завершение налогового периода. Перед заседанием ФРС внешнее давление дополняется снижением внутреннего спроса на рублёвую ликвидность. Плюс к этому на рынке не ждут больших размещений ОФЗ, так как бюджет не нуждается в значительных заёмных средствах. Похоже, что предстоящая неделя окажется для рубля негативной, но вряд ли стоит говорить о возвращении к значениям около 72,0-73,0. Скорее всего, после небольшого отката укрепление российской валюты возобновиться.
· На Forex доллар укреплял свои позиции. DXY повышался на 0,2% и торговался выше 93,50 пунктов. Евро терял более 0,25%, возвращая часть завоёванных накануне позиций. Если ЕЦБ лишь предстоит приступить к какому-либо ужесточению денежной политики в будущем году, то ФРС уже в ноябре может сократить покупку облигаций.
По состоянию на 15:15 мск:
· DXY – 93,57 (+0,24%),
· EUR-USD - $1,164 (-0,32%),
· GBP-USD - $1,378 (-0,09%),
· USD-JPY – 113,91 (+0,32%),
· USD-RUB – 70,71 (+0,72%),
· EUR-RUB – 82,33 (+0,34%).
Инфляция в еврозоне на уровне 4,1% может заставить ЕЦБ действовать раньше времени
Европейские рынки торговались под впечатлением результатов Amazon и Apple. Обе компании показали существенный рост показателей, но даже он оказался недостаточным, чтобы превзойти прогнозы Wall Street. Более того, Amazon ждёт далеко не самый лучший IV квартал из-за проблем с логистикой. На этом фоне наиболее слабым был технологичный сектор.
· Из позитива отметим отчётность Daimler, которая оказалась лучше ожиданий, хотя продажи Mercedes-Benz упали на 30%. Перестраховщик Swiss Re также отчитался лучше ожиданий на фоне восстановления бизнеса после пандемии.
· ВВП Франции вырос за III квартал на 3,0% при ожиданиях роста на 2,1%. В Испании рост на 2,0% при ожиданиях 2,7%. В Италии ВВП повысился за квартал на 2,6% при ожиданиях роста на 2,0%. Германский ВВП вырос за три месяца лишь на 1,8% при ожиданиях 2,2%.
· Однако наиболее важной цифрой дня стали данные по инфляции. Возможно, что председателю ЕЦБ Кристин Лагард придётся поменять свою «голубиную» позицию. Рост цен в октябре ускорился до 4,1% при ожиданиях 3,7%. Впрочем, многие относят это на счёт крайне высоких цен на газ, а вместе с ними на электричество. Если динамика снижения стоимости газа сохранится в ноябре, то показатель инфляции также может существенно замедлиться.
По состоянию на 15:15 мск:
· FTSE 100 - 7227,54 п. (-0,30%),
· DAX - 15592,24 п. (-0,66%),
· CAC 40 - 6784,47 п. (-0,29%).
Нефть впервые с августа может завершить неделю падением
· Новости из ОПЕК+ позволяют нефти удерживаться в плюсе в рамках последнего торгового дня недели. Источники в Алжире утверждают, что участники соглашения ОПЕК+ вряд ли пойдут на увеличение добычи в декабре из-за существующих рисков для спроса. Встреча участников соглашения состоится 4 ноября.
· Иран также сообщает, что переговоры по ядерной сделке возобновятся в конце ноября. Пока рано говорить о каком-либо прогрессе, но сам факт возобновления переговоров вновь добавляет иранский фактор в уравнение будущей цены нефти.
· И, наконец, на текущей неделе цены на уголь и газ продолжили снижаться. В Европе стоимость газа более чем вдвое дешевле максимальных значений. Частично на это повлияло заявление президента РФ Владимира Путина, который предписал «Газпрому» начать заполнять европейские ПХГ после восстановления запасов в Российских хранилищах.
По состоянию на 15:15 мск:
· Brent - $83,6 (-0,07%),
· WTI - $82,51 (-0,36%),
· Алюминий - $2693,5 (-1,93%),
· Золото - $1789,1 (-0,75%),
· Медь - $9772,02 (-0,14%),
· Никель - $19295 (-1,43%).
Инфляция в США продолжает разгоняться, а Apple и Amazon заставляют инвесторов сомневаться
Цены личного потребления в США ускорили рост в сентябре до 4,4% с 4,2% в предыдущем месяце. Однако Core PCE остался на уровне 3,6% при ожиданиях роста до 3,7%. Личные доходы упали за сентябрь на 1,0%, а расходы увеличились на 0,6%.
· Фьючерсы на основные индексы США указывали на снижение рынка от 0,1% в Dow Jones до 0,8% в NASDAQ. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам выросла на 2 базисных пункта до 1,60%.
· Предыдущий день американские индексы завершили новыми рекордами. Однако после закрытия торгов отчитались Amazon и Apple. Обе компании смогли показать солидный рост, но он оказался хуже ожиданий Wall Street. Более того, Amazon ожидает сложный квартал из-за проблем с логистикой. Бумаги компаний теряли до 5% и 4% на утренних торгах.
· На рынке растут опасения, что схожие проблемы могут оказаться на пути многих других компаний, если уж гиганты не справляются со сложностями рынка.
· Нефтяники, включая Exxon Mobil и Chevron Corp., отчитываются о блестящем квартале, что вряд ли должно удивлять на фоне высоких цен на нефть.
· Colgate-Palmolive отчиталась лучше ожиданий, но также сообщила о том, что столкнулась с ростом цен на компоненты и логистику.
· Gilead Sciences в полтора раза превзошла ожидания по прибыли за счёт продаж remdesivir, используемый в лечении COVID-19. Однако продажи прочих препаратов разочаровали.
· U.S. Steel превзошла ожидания Wall Street по прибыли. Компания увеличила дивиденды с $0,01 до $0,05, а также выделила $300 млн на программу обратного выкупа. Акции компании дорожали более чем на 9% на утренних торгах.
· Производитель жестких дисков и устройств памяти Western Digital отчитался лучше ожиданий, но вновь прогнозы на IV квартал разочаровывают из-за ссылок на проблемы с поставками компонентов. Акции компании обвалились на 11% в рамках утренних торгов.
· Похоже, что отчётность Amazon и Apple может повлиять на рынок гораздо больше, чем ожидания действий ФРС. Осечки столь крупных компаний часто становятся поводом для пересмотра ожиданий.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба