8 ноября 2021 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Последние недели отечественный рынок все больше отстает от американского. За целый месяц РТС не поднялся ни на процент, в то время как S&P 500 прибавил 7%. Но это не повод для уныния. Рассмотрим российские фишки с максимальным историческим потенциалом — те, которые часто и сильно обыгрывают бенчмарк США.
Какой рынок обычно растет быстрее
В предыдущей серии обзоров было показано, что американский S&P 500 и Индекс МосБиржи, если проводить расчеты в единой валюте, последние семь лет идут практически вровень друг с другом. Без учета дивидендов рынок США растет на 2% в год быстрее.
Но при этом у инвесторов есть возможность обыграть оба бенчмарка, если вкладываться в топовые фишки России или США. На отечественном рынке портфель из пяти самых ликвидных акций способен принести на 5% в год больше, чем вложения в сам индекс.
Сегодня покажем, что и это не предел. Если точечно отбирать компании, то можно найти такие, которые растут кратно быстрее индексов. Оговоримся сразу: это не значит, что так будет всегда. Но все равно полезно знать, что такие акции в России есть.
Сколько российских акций обгоняет S&P 500
Исторических лидеров роста предварительно вычисляем довольно просто: перебираем все фишки из Индекс РТС и сравниваем их динамику в долларах с ростом американского бенчмарка.
Как и в предыдущих сериях статей, берем самые тучные для рынка годы — последние семь лет. Логика в том, что в этот период на акции перестает действовать искусственная привязка рубля к доллару.
В итоге получаем следующую картину: 16 акций из 44, входящих в РТС/Индекс МосБиржи, показали суммарный рост более 130%, обыграв американский S&P 500. Больше трети отечественных голубых фишек обгоняет рынок США.
Две топовые российские бумаги последних лет — это TCS Group (с учетом первых лет листинга в Лондоне) и Полюс. Они показали за семь лет доходность выше, чем у S&P 500 — в 28 и 8 раз соответственно.
Но даже если не брать эти чудовищно успешные примеры, у нас в наличии целых пять акций (от ММК до Интер РАО), которые обогнали США вдвое, и еще девять (от Московской биржи до Новатэка), которые росли на треть лучше, чем S&P 500.
Скрытые аутсайдеры
Очевидно, что не все инвесторы готовы держать вышеперечисленные бумаги по семь лет, чтобы получить такой эффект, поэтому следует рассмотреть динамику по отдельным годам и месяцам.
Мы снова разбиваем 2015–2021 гг. на отрезки по одному не календарному году (всего 71 наблюдаемый период по 12 месяцев в каждом) и смотрим, какие из топ-16 акций стабильнее обгоняли индекс США.
Из-за частых и глубоких просадок из нашего топ-16 выбывает сразу четыре фишки: их доходность в среднем оказалась ниже, чем у S&P 500. Прежде всего это ФосАгро, отставшая от Америки на годовых отрезках почти на 4%.
Также в аутсайдерах Роснефть и Московская биржа, уступившие до 1,4% при среднем годовом приросте в пределах 10,4%. Немного не дотянула Северсталь: 11,5% годовых против 11,7% у S&P 500. Эти бумаги нужно держать больше года, чтобы обогнать бенчмарки.
Как часто они обыгрывают рынок США
Среди оставшихся двенадцати акций пять показали двузначный положительный спред с S&P 500. Чемпионы по средней годовой доходности: TCS Group, Полюс, Яндекс, ПИК и Интер РАО. Все они по долларовой доходности обогнали рынок США как минимум вдвое.
Однако стабильность результата зачастую оставляет желать лучшего. Так, ФСК, Россети и Интер РАО, хотя в среднем росли лучше американского рынка, чаще все же проигрывали ему. Положительный спред фиксируется лишь 38–49% процентах случаев. Это опять же говорит о том, что такие бумаги стоит покупать не просто на год, а как минимум на два.
Из тех девяти акций РФ, что чаще растут быстрее S&P 500, выделяются Яндекс (77% вероятности успеха), TCS Group (70% вероятности) и ПИК (66% вероятности). Учитывая сильную среднюю динамику, к этим троим также стоит добавить Сбербанк (63% вероятности) и Полюс (62% вероятности). Все пять можно назвать главными фишками роста последних семи лет.
Выводы
Российский рынок по динамике в долларах в среднем уступает рынку США, но с учетом дивидендов незначительно обгоняет его. При этом есть довольно большой набор отечественных акций (16 штук), которые на длинном горизонте уверенно обходят S&P 500.
Из них 12 бумаг растут быстрее американского рынка не только на длинном (до семи лет), но и среднем (до года) сроке. В том числе 9 акций попадают в число лидеров с вероятностью выше 50%, то есть они не вынуждают инвестора пересиживать просадки дольше 12 месяцев.
Абсолютными лидерами долларовой доходности можно назвать пять бумаг, которые показывают средний годовой прирост от 20% до 55% и обыгрывают рынок США с вероятностью от 62% до 77%. Это: Яндекс, TCS Group, ПИК, Сбербанк и Полюс.
Учитывая, что некоторые из этих фишек росли вследствие смены сырьевых циклов (Полюс) или режима процентных ставок (ПИК), то остается как минимум три фишки, претендующие на удержание лидерства в будущем: Яндекс, TCS Group и Сбербанк.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Какой рынок обычно растет быстрее
В предыдущей серии обзоров было показано, что американский S&P 500 и Индекс МосБиржи, если проводить расчеты в единой валюте, последние семь лет идут практически вровень друг с другом. Без учета дивидендов рынок США растет на 2% в год быстрее.
Но при этом у инвесторов есть возможность обыграть оба бенчмарка, если вкладываться в топовые фишки России или США. На отечественном рынке портфель из пяти самых ликвидных акций способен принести на 5% в год больше, чем вложения в сам индекс.
Сегодня покажем, что и это не предел. Если точечно отбирать компании, то можно найти такие, которые растут кратно быстрее индексов. Оговоримся сразу: это не значит, что так будет всегда. Но все равно полезно знать, что такие акции в России есть.
Сколько российских акций обгоняет S&P 500
Исторических лидеров роста предварительно вычисляем довольно просто: перебираем все фишки из Индекс РТС и сравниваем их динамику в долларах с ростом американского бенчмарка.
Как и в предыдущих сериях статей, берем самые тучные для рынка годы — последние семь лет. Логика в том, что в этот период на акции перестает действовать искусственная привязка рубля к доллару.
В итоге получаем следующую картину: 16 акций из 44, входящих в РТС/Индекс МосБиржи, показали суммарный рост более 130%, обыграв американский S&P 500. Больше трети отечественных голубых фишек обгоняет рынок США.
Две топовые российские бумаги последних лет — это TCS Group (с учетом первых лет листинга в Лондоне) и Полюс. Они показали за семь лет доходность выше, чем у S&P 500 — в 28 и 8 раз соответственно.
Но даже если не брать эти чудовищно успешные примеры, у нас в наличии целых пять акций (от ММК до Интер РАО), которые обогнали США вдвое, и еще девять (от Московской биржи до Новатэка), которые росли на треть лучше, чем S&P 500.
Скрытые аутсайдеры
Очевидно, что не все инвесторы готовы держать вышеперечисленные бумаги по семь лет, чтобы получить такой эффект, поэтому следует рассмотреть динамику по отдельным годам и месяцам.
Мы снова разбиваем 2015–2021 гг. на отрезки по одному не календарному году (всего 71 наблюдаемый период по 12 месяцев в каждом) и смотрим, какие из топ-16 акций стабильнее обгоняли индекс США.
Из-за частых и глубоких просадок из нашего топ-16 выбывает сразу четыре фишки: их доходность в среднем оказалась ниже, чем у S&P 500. Прежде всего это ФосАгро, отставшая от Америки на годовых отрезках почти на 4%.
Также в аутсайдерах Роснефть и Московская биржа, уступившие до 1,4% при среднем годовом приросте в пределах 10,4%. Немного не дотянула Северсталь: 11,5% годовых против 11,7% у S&P 500. Эти бумаги нужно держать больше года, чтобы обогнать бенчмарки.
Как часто они обыгрывают рынок США
Среди оставшихся двенадцати акций пять показали двузначный положительный спред с S&P 500. Чемпионы по средней годовой доходности: TCS Group, Полюс, Яндекс, ПИК и Интер РАО. Все они по долларовой доходности обогнали рынок США как минимум вдвое.
Однако стабильность результата зачастую оставляет желать лучшего. Так, ФСК, Россети и Интер РАО, хотя в среднем росли лучше американского рынка, чаще все же проигрывали ему. Положительный спред фиксируется лишь 38–49% процентах случаев. Это опять же говорит о том, что такие бумаги стоит покупать не просто на год, а как минимум на два.
Из тех девяти акций РФ, что чаще растут быстрее S&P 500, выделяются Яндекс (77% вероятности успеха), TCS Group (70% вероятности) и ПИК (66% вероятности). Учитывая сильную среднюю динамику, к этим троим также стоит добавить Сбербанк (63% вероятности) и Полюс (62% вероятности). Все пять можно назвать главными фишками роста последних семи лет.
Выводы
Российский рынок по динамике в долларах в среднем уступает рынку США, но с учетом дивидендов незначительно обгоняет его. При этом есть довольно большой набор отечественных акций (16 штук), которые на длинном горизонте уверенно обходят S&P 500.
Из них 12 бумаг растут быстрее американского рынка не только на длинном (до семи лет), но и среднем (до года) сроке. В том числе 9 акций попадают в число лидеров с вероятностью выше 50%, то есть они не вынуждают инвестора пересиживать просадки дольше 12 месяцев.
Абсолютными лидерами долларовой доходности можно назвать пять бумаг, которые показывают средний годовой прирост от 20% до 55% и обыгрывают рынок США с вероятностью от 62% до 77%. Это: Яндекс, TCS Group, ПИК, Сбербанк и Полюс.
Учитывая, что некоторые из этих фишек росли вследствие смены сырьевых циклов (Полюс) или режима процентных ставок (ПИК), то остается как минимум три фишки, претендующие на удержание лидерства в будущем: Яндекс, TCS Group и Сбербанк.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter