9 ноября 2021 БКС Экспресс | Ростелеком
Ростелеком опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2021 г.
Основные показатели III квартала 2021 г.
Выручка выросла на 5% г/г, до 141,2 млрд руб.
Показатель OIBDA вырос на 9% г/г, до 58,3 млрд руб. Рентабельность по OIBDA увеличилась на 1,5 п. п., до 41,3%.
Чистая прибыль составила 8,4 млрд руб. против 11,8 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
Капитальные вложения без учета госпрограмм выросли на 1% г/г, до 24,6 млрд руб. (17,4% от выручки).
FCF составил на 13,3 млрд руб. против 18,9 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
Чистый долг, включая обязательства по аренде, увеличился на 8% с начала года и составил 502,5 млрд руб. или 2,3х показателя чистый долг/OIBDA.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Ростелеком представил неплохие результаты по итогам III квартала. Выручка слегка не дотянула до консенсус-прогноза, но OIBDA оказалась лучше ожиданий. Замедление выручки связано со снижением показателя по сегменту цифровых сервисов из-за высокой базы прошлого года. Давление на чистую прибыль в III квартале оказывали прежде всего неденежные статьи, такие как рост убытков по обесценению активов, увеличение амортизационных отчислений. FCF снизился относительно прошлого года из-за роста оборотного капитала против оттоков из него в III квартале 2020 г.
Улучшение прогноза по OIBDA на текущий год — позитивный момент для акций, но выраженного влияния ждать не стоит, так как повышение не столь существенное. Более важным драйвером для динамики акций могут стать обозначенные ориентиры по дивидендам за 2021 г. Выплаты в 6 руб. на акцию — выше минимальной планки (5 руб.) в рамках дивидендной политики. Кроме того, можно ожидать, что данный уровень теперь будет выступать дивидендным минимумом на ближайшие годы. Таким образом, новость должна быть воспринята участниками рынка с оптимизмом.
Долгосрочный взгляд на акции Ростелекома умеренно позитивный. Бумаги интересны как ставка на рост цифрового сегмента, а также с точки зрения стабильных и предсказуемых дивидендов».
Президент Ростелекома Михаил Осеевский отметил:
- Компания продолжает наращивать свободный денежный поток, что позволит увеличить дивидендные выплаты как за текущий год (до 6 руб. за акцию), так и в будущих отчетных периодах.
- Стратегической инициативой стало недавнее приобретение Ростелекомом компании БФТ, ведущего разработчика в сфере цифровизации государственного управления. Фокус на перспективных быстрорастущих цифровых направлениях является значимой частью трансформации компании.
Первый вице-президент Ростелекома Владимир Кириенко обозначил:
- Главная задача — укреплять цифровое лидерство, продвигая востребованные инновационные продукты, и одновременно обеспечивать стабильный рост и эффективность традиционного бизнеса.
Старший вице-президент — финансовый директор Ростелекома Сергей Анохин добавил:
- Выполнение планов по итогам 9 месяцев 2021 г., умеренный характер факторов макроэкономического риска, способных оказать негативное влияние на динамику результатов последующих периодов, позволяют оптимистично смотреть на итоги года в целом и дают возможность повысить опубликованный ранее годовой прогноз по росту OIBDA до уровня 10–12% в 2021 г. По выручке компания, как и ранее, планирует обеспечить рост не менее чем на 5%, а СAPEX ожидается на уровне 110–115 млрд руб. (без учета реализации госпрограмм).
Основные показатели 9 месяцев 2021 г.
Выручка по сравнению с 9 месяцами 2020 г. выросла на 7%, до 411,8 млрд руб.
Показатель OIBDA вырос на 13%, до 169,7 млрд руб. Рентабельность по OIBDA увеличилась на 2,3 п. п., до 41,2%.
Чистая прибыль выросла на 17%, до 31,4 млрд руб.
Капитальные вложения без учета госпрограмм выросли на 7%, до 76,2 млрд руб. (18,5% от выручки).
FCF улучшился на 13,5 млрд руб. и составил 16,6 млрд руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные показатели III квартала 2021 г.
Выручка выросла на 5% г/г, до 141,2 млрд руб.
Показатель OIBDA вырос на 9% г/г, до 58,3 млрд руб. Рентабельность по OIBDA увеличилась на 1,5 п. п., до 41,3%.
Чистая прибыль составила 8,4 млрд руб. против 11,8 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
Капитальные вложения без учета госпрограмм выросли на 1% г/г, до 24,6 млрд руб. (17,4% от выручки).
FCF составил на 13,3 млрд руб. против 18,9 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
Чистый долг, включая обязательства по аренде, увеличился на 8% с начала года и составил 502,5 млрд руб. или 2,3х показателя чистый долг/OIBDA.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Ростелеком представил неплохие результаты по итогам III квартала. Выручка слегка не дотянула до консенсус-прогноза, но OIBDA оказалась лучше ожиданий. Замедление выручки связано со снижением показателя по сегменту цифровых сервисов из-за высокой базы прошлого года. Давление на чистую прибыль в III квартале оказывали прежде всего неденежные статьи, такие как рост убытков по обесценению активов, увеличение амортизационных отчислений. FCF снизился относительно прошлого года из-за роста оборотного капитала против оттоков из него в III квартале 2020 г.
Улучшение прогноза по OIBDA на текущий год — позитивный момент для акций, но выраженного влияния ждать не стоит, так как повышение не столь существенное. Более важным драйвером для динамики акций могут стать обозначенные ориентиры по дивидендам за 2021 г. Выплаты в 6 руб. на акцию — выше минимальной планки (5 руб.) в рамках дивидендной политики. Кроме того, можно ожидать, что данный уровень теперь будет выступать дивидендным минимумом на ближайшие годы. Таким образом, новость должна быть воспринята участниками рынка с оптимизмом.
Долгосрочный взгляд на акции Ростелекома умеренно позитивный. Бумаги интересны как ставка на рост цифрового сегмента, а также с точки зрения стабильных и предсказуемых дивидендов».
Президент Ростелекома Михаил Осеевский отметил:
- Компания продолжает наращивать свободный денежный поток, что позволит увеличить дивидендные выплаты как за текущий год (до 6 руб. за акцию), так и в будущих отчетных периодах.
- Стратегической инициативой стало недавнее приобретение Ростелекомом компании БФТ, ведущего разработчика в сфере цифровизации государственного управления. Фокус на перспективных быстрорастущих цифровых направлениях является значимой частью трансформации компании.
Первый вице-президент Ростелекома Владимир Кириенко обозначил:
- Главная задача — укреплять цифровое лидерство, продвигая востребованные инновационные продукты, и одновременно обеспечивать стабильный рост и эффективность традиционного бизнеса.
Старший вице-президент — финансовый директор Ростелекома Сергей Анохин добавил:
- Выполнение планов по итогам 9 месяцев 2021 г., умеренный характер факторов макроэкономического риска, способных оказать негативное влияние на динамику результатов последующих периодов, позволяют оптимистично смотреть на итоги года в целом и дают возможность повысить опубликованный ранее годовой прогноз по росту OIBDA до уровня 10–12% в 2021 г. По выручке компания, как и ранее, планирует обеспечить рост не менее чем на 5%, а СAPEX ожидается на уровне 110–115 млрд руб. (без учета реализации госпрограмм).
Основные показатели 9 месяцев 2021 г.
Выручка по сравнению с 9 месяцами 2020 г. выросла на 7%, до 411,8 млрд руб.
Показатель OIBDA вырос на 13%, до 169,7 млрд руб. Рентабельность по OIBDA увеличилась на 2,3 п. п., до 41,2%.
Чистая прибыль выросла на 17%, до 31,4 млрд руб.
Капитальные вложения без учета госпрограмм выросли на 7%, до 76,2 млрд руб. (18,5% от выручки).
FCF улучшился на 13,5 млрд руб. и составил 16,6 млрд руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter