11 ноября 2021 БКС Экспресс Калянов Евгений
Monday.com вышла на биржу в июне 2021 г. IPO прошло успешно, и в первый день торги открылись ростом на 12%. Сегодня ее акции начинают торги на СПБ Бирже.
Monday.com (MNDY) разрабатывает инструменты управления проектами, предназначенные для улучшения управления командой, коммуникации и производительности бизнеса. Компания была основана в 2012 г. Капитализация составляет $19,5 млрд.
Имеет офисы в Тель-Авиве, Нью-Йорке, Лондоне, Сиднее, Майами, Сан-Франциско.
Monday вошла в список Forbes 100 облачных компаний.
Размер адресуемого рынка Monday в 2020 г. — $56,1 млрд, с темпом роста (CAGR 12%) до 2026 г.
Продукт
Компания разработала облачную платформу Work OS, состоящую из модульных блоков, которую просто интегрировать с другими приложениями. Клиенты могут создавать собственные программные приложения и инструменты управления работой с широкими возможностями и приятным пользовательским интерфейсом. Категории блоков включают элементы, колонки, представления, автоматизации, интеграции и виджеты. Благодаря тому, что платформа не содержит кода, клиенты могут адаптировать каждый строительный блок для желаемого сценария использования. Благодаря этому платформа легко внедряется и со временем масштабируется.
Платформа предоставляет выбор из более чем 200 шаблонов, подходящих под функционал команд из различных направлений, от маркетинга и CRM до разработки ПО, бизнеса в сфере недвижимости и строительных проектов.
Клиенты
У компании около 110 тыс. клиентов. Бизнес Monday.com диверсифицирован: компания представлена в более чем 200 индустриях и 190 странах. По сравнению с предыдущим годом клиентская база выросла на 34%.
Около 38% компаний из списка Fortune 500 пользуются услугами Monday.com. Среди клиентов: Hulu, BBC Studious, Universal music Group, Adobe, Coca-Cola, L'Oreal, NBC, Discovery channel, Jamf, eBay, Cegedim и Outbrain.
Финансовые показатели
Выручка компании в 2020 г. составила $161,1 млн, продемонстрировав прирост на 143% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 2019 г. прирост выручки составил 106%. Высокие темпы роста выручки обусловлены агрессивной маркетинговой политикой компании.
По результатам отчетности за III квартал:
- EPS — -$0,26 (+68% г/г), выше прогноза -$0,6 (+57%)
- Выручка — $83 млн (+95% г/г), выше прогноза $74,7 млн (+11,1%)
- Net-dollar-retention rate (коэффициент удержания) для клиентов с более чем 10 пользователями составил более 130%
- Количество корпоративных клиентов, приносящих более $50 тыс. в годовую выручку составило 613 (+231% г/г)
- Запуск сервиса My Work
- Заключение альянса с Tata Consultancy Services (ИТ-услуги, консалтинг, бизнес-решения)
- Начиная с 12 ноября 2021 г. инсайдеры компании получают право на продажу акций
«Результаты третьего квартала демонстрируют, что уникальная технология нашей платформы позволяет большему количеству организаций достичь своих бизнес-целей за счет ускорения оцифровки и создания единого рабочего пространства», — сказал основатель и со-генеральный директор monday.com Эран Зинман.
Прогнозы
- На IV квартал выручка в диапазоне $87-88 млн (+75% г/г)
- На 2021 г. выручка в диапазоне $300-301 млн (+87% г/г)
- На IV квартал операционный убыток в диапазоне $22-23 млн
- На 2021 г. операционный убыток в диапазоне $64-65 млн
Monday имеет высокие финансовые показатели и высокие стоимостные мультипликаторы:
- Gross Profit Margin — 86,5%, что является успешным результатом при среднем значении по индустрии в 76,4%
- EBIT Margin — 75,4%
- P/S — 22,26
- EV/GP — 97,6
На графике выше представлено сравнение стоимостного мультипликатора EV/GP (отношение стоимости предприятия к валовой прибыли) Monday и ее конкурентов. Monday оценивается дороже большинства за счет высоких показателей рентабельности и самых высоких темпов роста выручки.
Технический анализ
Рынок активно разгонял котировки MNDY перед выходом отчета, поэтому после произошла фиксация результата.
Бумаги не имеют большой истории котировок, так как биржевые торги начались 10 июня. Акции находятся выше своей 50-периодной средней. Индекс относительной силы RSI указывает на выход в зону перекупленности, из которой бумаги вышли на сегодняшних торгах и снова оказались в канале с границами на $408 и $349.
Что делать с акциями
Тренд индустрии обусловлен ростом актуальности удаленной работы, современной технологической модели командной работы и стремлением бизнесов к автоматизации. Это подтверждает заключение партнерств, запуск нового сервиса и наращивание клиентской базы.
Консенсус-цена от Refinitiv составляет $376. Ни один аналитик не рекомендует продавать, 8 указывают на покупку, 2 на удержание.
Учитывая все факторы, акции MNDY могут быть включены портфель на среднесрочную перспективу, как представитель IT-сектора. Но текущие уровни выглядят завышенными и коррекция к $370 добавила бы бумагам привлекательности.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Monday.com (MNDY) разрабатывает инструменты управления проектами, предназначенные для улучшения управления командой, коммуникации и производительности бизнеса. Компания была основана в 2012 г. Капитализация составляет $19,5 млрд.
Имеет офисы в Тель-Авиве, Нью-Йорке, Лондоне, Сиднее, Майами, Сан-Франциско.
Monday вошла в список Forbes 100 облачных компаний.
Размер адресуемого рынка Monday в 2020 г. — $56,1 млрд, с темпом роста (CAGR 12%) до 2026 г.
Продукт
Компания разработала облачную платформу Work OS, состоящую из модульных блоков, которую просто интегрировать с другими приложениями. Клиенты могут создавать собственные программные приложения и инструменты управления работой с широкими возможностями и приятным пользовательским интерфейсом. Категории блоков включают элементы, колонки, представления, автоматизации, интеграции и виджеты. Благодаря тому, что платформа не содержит кода, клиенты могут адаптировать каждый строительный блок для желаемого сценария использования. Благодаря этому платформа легко внедряется и со временем масштабируется.
Платформа предоставляет выбор из более чем 200 шаблонов, подходящих под функционал команд из различных направлений, от маркетинга и CRM до разработки ПО, бизнеса в сфере недвижимости и строительных проектов.
Клиенты
У компании около 110 тыс. клиентов. Бизнес Monday.com диверсифицирован: компания представлена в более чем 200 индустриях и 190 странах. По сравнению с предыдущим годом клиентская база выросла на 34%.
Около 38% компаний из списка Fortune 500 пользуются услугами Monday.com. Среди клиентов: Hulu, BBC Studious, Universal music Group, Adobe, Coca-Cola, L'Oreal, NBC, Discovery channel, Jamf, eBay, Cegedim и Outbrain.
Финансовые показатели
Выручка компании в 2020 г. составила $161,1 млн, продемонстрировав прирост на 143% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 2019 г. прирост выручки составил 106%. Высокие темпы роста выручки обусловлены агрессивной маркетинговой политикой компании.
По результатам отчетности за III квартал:
- EPS — -$0,26 (+68% г/г), выше прогноза -$0,6 (+57%)
- Выручка — $83 млн (+95% г/г), выше прогноза $74,7 млн (+11,1%)
- Net-dollar-retention rate (коэффициент удержания) для клиентов с более чем 10 пользователями составил более 130%
- Количество корпоративных клиентов, приносящих более $50 тыс. в годовую выручку составило 613 (+231% г/г)
- Запуск сервиса My Work
- Заключение альянса с Tata Consultancy Services (ИТ-услуги, консалтинг, бизнес-решения)
- Начиная с 12 ноября 2021 г. инсайдеры компании получают право на продажу акций
«Результаты третьего квартала демонстрируют, что уникальная технология нашей платформы позволяет большему количеству организаций достичь своих бизнес-целей за счет ускорения оцифровки и создания единого рабочего пространства», — сказал основатель и со-генеральный директор monday.com Эран Зинман.
Прогнозы
- На IV квартал выручка в диапазоне $87-88 млн (+75% г/г)
- На 2021 г. выручка в диапазоне $300-301 млн (+87% г/г)
- На IV квартал операционный убыток в диапазоне $22-23 млн
- На 2021 г. операционный убыток в диапазоне $64-65 млн
Monday имеет высокие финансовые показатели и высокие стоимостные мультипликаторы:
- Gross Profit Margin — 86,5%, что является успешным результатом при среднем значении по индустрии в 76,4%
- EBIT Margin — 75,4%
- P/S — 22,26
- EV/GP — 97,6
На графике выше представлено сравнение стоимостного мультипликатора EV/GP (отношение стоимости предприятия к валовой прибыли) Monday и ее конкурентов. Monday оценивается дороже большинства за счет высоких показателей рентабельности и самых высоких темпов роста выручки.
Технический анализ
Рынок активно разгонял котировки MNDY перед выходом отчета, поэтому после произошла фиксация результата.
Бумаги не имеют большой истории котировок, так как биржевые торги начались 10 июня. Акции находятся выше своей 50-периодной средней. Индекс относительной силы RSI указывает на выход в зону перекупленности, из которой бумаги вышли на сегодняшних торгах и снова оказались в канале с границами на $408 и $349.
Что делать с акциями
Тренд индустрии обусловлен ростом актуальности удаленной работы, современной технологической модели командной работы и стремлением бизнесов к автоматизации. Это подтверждает заключение партнерств, запуск нового сервиса и наращивание клиентской базы.
Консенсус-цена от Refinitiv составляет $376. Ни один аналитик не рекомендует продавать, 8 указывают на покупку, 2 на удержание.
Учитывая все факторы, акции MNDY могут быть включены портфель на среднесрочную перспективу, как представитель IT-сектора. Но текущие уровни выглядят завышенными и коррекция к $370 добавила бы бумагам привлекательности.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter