16 ноября 2021 БКС Экспресс | Нефть
Федеральная резервная система теряет доверие из-за своего давнего мнения о том, что высокая инфляция носит временный характер, считает Мохаммед Эль-Эриана, главный экономический советник крупнейшей немецкой страховых компаний Allianz, которая входит в список системно значимых для мировой экономики.
«Я думаю, что ФРС теряет доверие», — отметил Эль-Эриан в интервью CNBC на форуме энергетической отрасли ADIPEC в Аби-Даби, ОАЭ. «Я утверждал, что действительно важно восстановить авторитетный голос в отношении инфляции, и это имеет огромные институциональные, политические и социальные последствия».
Ранее Эль-Эриан заявлял, что позиция ФРС в отношении инфляции ослабила перспективные ориентиры центрального банка и подорвала экономическую повестку президента США Байдена. По мнению экономиста, мы не должны забывать, что от роста потребительских цен больше всего страдают люди с низкими доходами.
«Так что это большая проблема, и я надеюсь, что ФРС наверстает упущенное», — добавил экономист.
Председатель ФРС Джером Пауэлл ранее заявлял, что ожидает сохранение условий для повышенной инфляции «и в следующем году», и признал «разочарование» по поводу того, что проблемы с цепочкой поставок не демонстрируют никаких признаков улучшения. Тем не менее, ФРС в значительной степени придерживается своего утверждения, что рост инфляции в значительной степени связан с пандемией коронавируса, и соответствующие проблемы с цепочкой поставок разрешатся.
В октябре индекс потребительских цен в США вырос до 6,2% в годовом выражении, достигнув максимального уровня с декабря 1990 г.
Это не временное явление
Мы находимся в переходном периоде, когда центральные банки неправильно оценивают инфляцию, считает Эль-Эриан. По его мнению, постоянные заявления регулятора о временности всплеска инфляции ошибочны. «Это не временное» явление, подчеркнул экономист, предупреждая, что ФРС рискует совершить серьезную политическую ошибку.
«У нас есть достаточно свидетельств того, что происходят изменения в поведении», — отметил Эль-Эриан. «Компании устанавливают более высокие цены, и это еще не все. Перебои в поставках длятся намного дольше, чем кто-либо ожидал. Потребители усиливают покупки, чтобы избежать проблем в будущем — это, конечно, подстегивает инфляцию. А затем меняются модели заработной платы».
«Итак, если вы посмотрите на основной поведенческий фактор, который усиливает инфляцию, вы придете к выводу, что это продлится какое-то время. И это еще до того, как вы начнете говорить о возобновившихся сбоях в работе, вызванных пандемией», — добавил экономист.
Отвечая на вопрос, какие действия ФРС в этой ситуации будут наиболее подходящими, Эль-Эриан сказад: «Ускорить в декабре темпы сокращения» покупок долговых бумаг в рамках QE.
Нефть по $100 — это вряд ли
В прогнозах роста цен на нефть до $100 за баррель упускают из виду ключевые вопросы, касающиеся будущего спроса, считает Эль-Эриан. В предыдущие месяцы нефтяные котировки ускорили рост, обновляя семилетние максимумы. Параллельно набравший бешенные темпы рост цен на природный газ вызвал кризисы во всем мире, особенно в Европе.
Произошли две ситуации, которые год назад считались маловероятными, если не немыслимыми. Во-первых, что спрос резко возрастет, а предложение не сможет его догнать, а во-вторых, прогнозируемый энергетический переход сам по себе создаст проблемы, потому что переходные виды топлива «недостаточно доступны».
Отметив, что эксперты и участники рынка в начале года не ожидали, что цены на нефть достигнут $80 за баррель, он отверг текущие предположения, что нефтяные котировки могут превысить уровень $100.
«Если бы вы сосредоточились только на [оценке] предложения, вы могли бы получить нефть по цене $100, потому что в отрасли в целом не хватало инвестиций, а спрос останется устойчивым», — сказал Эль-Эриан.
«Но если вы посмотрите на то, что происходит со стороны спроса, у вас возникнут несколько вопросов. Спрос сегодня высокий, но будет ли он таким через шесть месяцев? Есть действительно большие вопросы с точки зрения разрушения спроса: люди покупают меньше, потому что цены выше, а также с точки зрения того, станет ли [монетарная] политика сдерживающей или нет».
Хотя перспектива дальнейшего резкого роста цен на нефть действительно представляет собой риск для восстановления мировой экономики, Эль-Эриан утверждал, что этот фактор находится далеко в списке рисков, наиболее заметным из которых является «ошибка в динамике инфляции» со стороны центральных банков.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Я думаю, что ФРС теряет доверие», — отметил Эль-Эриан в интервью CNBC на форуме энергетической отрасли ADIPEC в Аби-Даби, ОАЭ. «Я утверждал, что действительно важно восстановить авторитетный голос в отношении инфляции, и это имеет огромные институциональные, политические и социальные последствия».
Ранее Эль-Эриан заявлял, что позиция ФРС в отношении инфляции ослабила перспективные ориентиры центрального банка и подорвала экономическую повестку президента США Байдена. По мнению экономиста, мы не должны забывать, что от роста потребительских цен больше всего страдают люди с низкими доходами.
«Так что это большая проблема, и я надеюсь, что ФРС наверстает упущенное», — добавил экономист.
Председатель ФРС Джером Пауэлл ранее заявлял, что ожидает сохранение условий для повышенной инфляции «и в следующем году», и признал «разочарование» по поводу того, что проблемы с цепочкой поставок не демонстрируют никаких признаков улучшения. Тем не менее, ФРС в значительной степени придерживается своего утверждения, что рост инфляции в значительной степени связан с пандемией коронавируса, и соответствующие проблемы с цепочкой поставок разрешатся.
В октябре индекс потребительских цен в США вырос до 6,2% в годовом выражении, достигнув максимального уровня с декабря 1990 г.
Это не временное явление
Мы находимся в переходном периоде, когда центральные банки неправильно оценивают инфляцию, считает Эль-Эриан. По его мнению, постоянные заявления регулятора о временности всплеска инфляции ошибочны. «Это не временное» явление, подчеркнул экономист, предупреждая, что ФРС рискует совершить серьезную политическую ошибку.
«У нас есть достаточно свидетельств того, что происходят изменения в поведении», — отметил Эль-Эриан. «Компании устанавливают более высокие цены, и это еще не все. Перебои в поставках длятся намного дольше, чем кто-либо ожидал. Потребители усиливают покупки, чтобы избежать проблем в будущем — это, конечно, подстегивает инфляцию. А затем меняются модели заработной платы».
«Итак, если вы посмотрите на основной поведенческий фактор, который усиливает инфляцию, вы придете к выводу, что это продлится какое-то время. И это еще до того, как вы начнете говорить о возобновившихся сбоях в работе, вызванных пандемией», — добавил экономист.
Отвечая на вопрос, какие действия ФРС в этой ситуации будут наиболее подходящими, Эль-Эриан сказад: «Ускорить в декабре темпы сокращения» покупок долговых бумаг в рамках QE.
Нефть по $100 — это вряд ли
В прогнозах роста цен на нефть до $100 за баррель упускают из виду ключевые вопросы, касающиеся будущего спроса, считает Эль-Эриан. В предыдущие месяцы нефтяные котировки ускорили рост, обновляя семилетние максимумы. Параллельно набравший бешенные темпы рост цен на природный газ вызвал кризисы во всем мире, особенно в Европе.
Произошли две ситуации, которые год назад считались маловероятными, если не немыслимыми. Во-первых, что спрос резко возрастет, а предложение не сможет его догнать, а во-вторых, прогнозируемый энергетический переход сам по себе создаст проблемы, потому что переходные виды топлива «недостаточно доступны».
Отметив, что эксперты и участники рынка в начале года не ожидали, что цены на нефть достигнут $80 за баррель, он отверг текущие предположения, что нефтяные котировки могут превысить уровень $100.
«Если бы вы сосредоточились только на [оценке] предложения, вы могли бы получить нефть по цене $100, потому что в отрасли в целом не хватало инвестиций, а спрос останется устойчивым», — сказал Эль-Эриан.
«Но если вы посмотрите на то, что происходит со стороны спроса, у вас возникнут несколько вопросов. Спрос сегодня высокий, но будет ли он таким через шесть месяцев? Есть действительно большие вопросы с точки зрения разрушения спроса: люди покупают меньше, потому что цены выше, а также с точки зрения того, станет ли [монетарная] политика сдерживающей или нет».
Хотя перспектива дальнейшего резкого роста цен на нефть действительно представляет собой риск для восстановления мировой экономики, Эль-Эриан утверждал, что этот фактор находится далеко в списке рисков, наиболее заметным из которых является «ошибка в динамике инфляции» со стороны центральных банков.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter