Сегодня у нас спекулятивная идея: взять акции производителя ПО для автодилеров Open Lending (NASDAQ: LPRO), дабы заработать на ожидаемом росте бизнеса компании.
Потенциал роста и срок действия: 20% за 14 месяцев; 11% в год на протяжении 15 лет.
Почему акции могут вырасти: на ПО компании есть сильный спрос.
Как действуем: берем акции сейчас по 30,67 $.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
На чем компания зарабатывает
LPRO делает программное обеспечение для аналитики рисков при выдаче автозаймов. Клиенты LPRO — кредитно-финансовые учреждения и отделы автозаймов, автодилеров и автопроизводителей. Согласно годовому отчету компании, ее выручка делится так:
Комиссия LPRO за использование ее ПО с компаний, выдающих займы, — 40,4%.
Деление прибыли — 55,46%. В этом случае LPRO оказывает услуги страхователю или заимодателю в обмен на долю прибыли.
Обработка страховых случаев — 4,14%.
Работает компания только в США.
Аргументы в пользу компании
Упало. С июня этого года акции LPRO подешевели почти на 28%: с 42,44 до 30,64 $. С учетом позитивных моментов мы можем надеяться на их отскок.
Нишевое решение. Компания обслуживает ИТ-нужды одной из самых офлайновых отраслей — автопродаж. Можно ожидать, что спрос на ее услуги будет расти все больше. Страховщикам и заимодателям такое ПО позволяет выжать больше прибыли из собственного крайне низкомаржинального бизнеса — так что у LPRO благоприятная конъюнктура на годы вперед.
Хороший отчет. Недавно у LPRO вышел хороший отчет, где есть как рост выручки, так и прибыли. Это можно считать косвенным подтверждением правильности тезиса о перспективности LPRO.
Могут купить. В абсолютных цифрах компания стоит не очень дорого: капитализация 3,87 млрд долларов, — так что я думаю, что ее вполне могут купить крупные оценщики вроде Marsh & McLennan или Aon. Тем более что LPRO прибыльна, а польза от ее услуг очевидна всем.
Что может помешать
Цена. Сама компания оценивает объемы целевого рынка в 14,4 млрд долларов — при этом она занимает на нем 0,83%, хотя стоит как 13,48%.
Также важно понимать, что реальный P / E компании составляет примерно 40, потому что она заработала в этом году на разовой налоговой оптимизации, — это не самая скромная оценка. P / S у нее около 16, что тоже немало.
В целом компания не выглядит ужасно переоцененной, но все же ее котировки может потрясти. С другой стороны, для быстрорастущего ИТ-бизнеса компания стоит недорого.
Это SPAC. LPRO вышла на биржу путем слияния со SPAC. А как мы знаем из нашего обзора SPAC, такое происхождение может скрывать много неприятного.
Концентрация. Согласно последнему отчету LPRO, на трех неназванных партнеров-страховщиков приходится 65% ее выручки. Пересмотр отношений с кем-то из них может негативно повлиять на ее отчетность.
Прятки-непонятки. Сейчас сложно понять, насколько бизнес компании зависит от экономической ситуации в США. С одной стороны, у всех игроков рынка есть стимул к рецепции подобных решений вне зависимости от внешних обстоятельств: это банально способствует выжиманию ими большей маржи из своего бизнеса. Строго говоря, рецессии должны подталкивать участников авторынка к инвестициям в ПО.
С другой стороны, падение спроса на покупку автомобилей в США может негативно повлиять на темпы роста финансовых показателей LPRO. Конкретно сейчас на отчетность компании может повлиять падение продаж в США из-за нехватки этих самых автомобилей. Впрочем, на вышедшем отчете это пока не отразилось.
ИТ, ИТ, ИТ. Скорее всего, компании придется тратиться на расширение. Сейчас активно растет стоимость труда программистов и установились неадекватные цены на многие стартапы — все это предполагает крупные расходы.
Что в итоге
Взять акции можно сейчас по 30,64 $. А дальше есть два варианта действий:
ждем роста до 37 $. Думаю, мы можем дождаться этого за следующие 14 месяцев;
держим акции следующие 15 лет, чтобы увидеть, как компания превратится в Adobe от мира автозаймов.
Имейте в виду, что идея достаточно волатильная.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Потенциал роста и срок действия: 20% за 14 месяцев; 11% в год на протяжении 15 лет.
Почему акции могут вырасти: на ПО компании есть сильный спрос.
Как действуем: берем акции сейчас по 30,67 $.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
На чем компания зарабатывает
LPRO делает программное обеспечение для аналитики рисков при выдаче автозаймов. Клиенты LPRO — кредитно-финансовые учреждения и отделы автозаймов, автодилеров и автопроизводителей. Согласно годовому отчету компании, ее выручка делится так:
Комиссия LPRO за использование ее ПО с компаний, выдающих займы, — 40,4%.
Деление прибыли — 55,46%. В этом случае LPRO оказывает услуги страхователю или заимодателю в обмен на долю прибыли.
Обработка страховых случаев — 4,14%.
Работает компания только в США.
Аргументы в пользу компании
Упало. С июня этого года акции LPRO подешевели почти на 28%: с 42,44 до 30,64 $. С учетом позитивных моментов мы можем надеяться на их отскок.
Нишевое решение. Компания обслуживает ИТ-нужды одной из самых офлайновых отраслей — автопродаж. Можно ожидать, что спрос на ее услуги будет расти все больше. Страховщикам и заимодателям такое ПО позволяет выжать больше прибыли из собственного крайне низкомаржинального бизнеса — так что у LPRO благоприятная конъюнктура на годы вперед.
Хороший отчет. Недавно у LPRO вышел хороший отчет, где есть как рост выручки, так и прибыли. Это можно считать косвенным подтверждением правильности тезиса о перспективности LPRO.
Могут купить. В абсолютных цифрах компания стоит не очень дорого: капитализация 3,87 млрд долларов, — так что я думаю, что ее вполне могут купить крупные оценщики вроде Marsh & McLennan или Aon. Тем более что LPRO прибыльна, а польза от ее услуг очевидна всем.
Что может помешать
Цена. Сама компания оценивает объемы целевого рынка в 14,4 млрд долларов — при этом она занимает на нем 0,83%, хотя стоит как 13,48%.
Также важно понимать, что реальный P / E компании составляет примерно 40, потому что она заработала в этом году на разовой налоговой оптимизации, — это не самая скромная оценка. P / S у нее около 16, что тоже немало.
В целом компания не выглядит ужасно переоцененной, но все же ее котировки может потрясти. С другой стороны, для быстрорастущего ИТ-бизнеса компания стоит недорого.
Это SPAC. LPRO вышла на биржу путем слияния со SPAC. А как мы знаем из нашего обзора SPAC, такое происхождение может скрывать много неприятного.
Концентрация. Согласно последнему отчету LPRO, на трех неназванных партнеров-страховщиков приходится 65% ее выручки. Пересмотр отношений с кем-то из них может негативно повлиять на ее отчетность.
Прятки-непонятки. Сейчас сложно понять, насколько бизнес компании зависит от экономической ситуации в США. С одной стороны, у всех игроков рынка есть стимул к рецепции подобных решений вне зависимости от внешних обстоятельств: это банально способствует выжиманию ими большей маржи из своего бизнеса. Строго говоря, рецессии должны подталкивать участников авторынка к инвестициям в ПО.
С другой стороны, падение спроса на покупку автомобилей в США может негативно повлиять на темпы роста финансовых показателей LPRO. Конкретно сейчас на отчетность компании может повлиять падение продаж в США из-за нехватки этих самых автомобилей. Впрочем, на вышедшем отчете это пока не отразилось.
ИТ, ИТ, ИТ. Скорее всего, компании придется тратиться на расширение. Сейчас активно растет стоимость труда программистов и установились неадекватные цены на многие стартапы — все это предполагает крупные расходы.
Что в итоге
Взять акции можно сейчас по 30,64 $. А дальше есть два варианта действий:
ждем роста до 37 $. Думаю, мы можем дождаться этого за следующие 14 месяцев;
держим акции следующие 15 лет, чтобы увидеть, как компания превратится в Adobe от мира автозаймов.
Имейте в виду, что идея достаточно волатильная.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter