18 ноября 2021 БКС Экспресс | Мечел
Мечел представил операционные результаты за III квартал 2021 г.
Реализация концентрата коксующегося угля в III квартале уменьшилась на 30% в связи со снижением добычи угля на разрезе «Нерюнгринский», вызванным сложными горно-геологическими условиями на добычных участках. А также в связи с тем, что во втором квартале в реализацию были вовлечены и складские запасы, которых к третьему кварталу практически не осталось. Эти же факторы отразились на общем показателе продаж энергетического угля, который в III квартале снизился на 10%. Продажи пылеугольного топлива (PCI) и антрацита остались на уровне предыдущего отчетного периода.
Реализация железорудного концентрата (ЖРК) снизилась на 12% из-за ремонтных работ на обогатительной фабрике Коршуновского ГОКа. Предприятие накопило значительные складские запасы руды, которая будет переработана в товарную продукцию в следующих отчетных периодах. В адрес внешних клиентов в III квартале отгружено 16 тыс. тонн ЖРК (+108% к предыдущему кварталу).
Общая реализация коксовой продукции в III квартале уменьшилась на 8% вследствие продажи накопленных складских запасов в течение предыдущего квартала. Кроме того, отправка одной из законтрактованных судовых партий была перенесена на IV квартал. На рынке коксохимической продукции сохраняется благоприятная конъюнктура.
Объемы производства чугуна и выплавки стали остались примерно на уровне квартала ранее.
Реализация ферросилиция квартал к кварталу снизилась на 11% вследствие проведения регламентных ремонтных работ на печах Братского завода ферросплавов. Большая часть продукции отгружается на экспортном направлении.
Уменьшение выработки электроэнергии на 31% в III квартале по отношению к предыдущему кварталу объясняется плановыми ремонтами на технологическом оборудовании. Уменьшение генерации теплоэнергии носит сезонный характер.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Основная причина падения акций Мечела после выхода отчета — слабые результаты по объемам реализации концентрата коксующегося угля. Падение объема продаж на 30% кв/кв особенно важно в свете сильного роста цен на продукцию в III квартале. То есть ценовое ралли в коксе окажет более слабое влияние на результаты Мечела, чем ожидалось.
Сегодня также ожидается выход финансового отчета по МСФО. В фокусе чистая прибыль, от которой зависят дивиденды по привилегированным бумагам. Ожидается повышенная волатильность котировок».
Генеральный директор компании Олег Коржов отметил:
- III квартал 2021 г. аномальный, поскольку ценовое ралли стало беспрецедентным по своему масштабу и неожиданным для участников отрасли. В частности, стоимость премиального коксующегося угля на базисе FOB Австралия в течение квартала выросла более чем на 100% и уверенно достигла отметки в $400. Цена на премиальный коксующийся уголь на базисе СFR Китай в последнюю неделю сентября установила рекорд, преодолев очередную психологическую планку — $600 США за тонну. Признаки коррекции цен начали проявляться лишь в IV квартале, после того как власти КНР приняли практические меры по уменьшению выплавки стали в стране.
- На снижение добычи год к году на 37% повлияло сокращение темпов горных работ, выполняемых подрядчиками, на разрезах «Нерюнгринский» и «Красногорский», а также перемонтаж лав на шахте им. Ленина и шахте «Сибиргинская».
- В отчетном периоде сложилась тенденция на разворот среднерыночных цен на металлопрокат в связи со снижением спроса со стороны строительной отрасли, производителей металлоконструкций, металлообрабатывающих предприятий и предприятий машиностроительного комплекса. Компания считает, что это стало следствием ажиотажного спроса на продукцию металлургов, который наблюдался во II квартале, в результате чего потребители сформировали достаточные запасы для своих нужд.
- Фактором, негативно отразившимся на показателях продаж в III квартале, стало влияние введенных экспортных пошлин. В 2021 г. до введения пошлин доля экспорта металлопродукции российских компаний группы превышала 30%, но после их введения этот показатель упал примерно на 10% и вернулся к средним значениям за последние несколько лет. По предварительным оценкам, потери компании от действия временных пошлин составят порядка 1,1 млрд руб., что примерно будет равняться 1% выручки металлургического сегмента.
После выхода операционного отчета на 11:40 МСК обыкновенные акции Мечела теряют 5,4%, привилегированные в минусе на 3,1%. Индекс Мосбиржи снижается на 0,2%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Реализация концентрата коксующегося угля в III квартале уменьшилась на 30% в связи со снижением добычи угля на разрезе «Нерюнгринский», вызванным сложными горно-геологическими условиями на добычных участках. А также в связи с тем, что во втором квартале в реализацию были вовлечены и складские запасы, которых к третьему кварталу практически не осталось. Эти же факторы отразились на общем показателе продаж энергетического угля, который в III квартале снизился на 10%. Продажи пылеугольного топлива (PCI) и антрацита остались на уровне предыдущего отчетного периода.
Реализация железорудного концентрата (ЖРК) снизилась на 12% из-за ремонтных работ на обогатительной фабрике Коршуновского ГОКа. Предприятие накопило значительные складские запасы руды, которая будет переработана в товарную продукцию в следующих отчетных периодах. В адрес внешних клиентов в III квартале отгружено 16 тыс. тонн ЖРК (+108% к предыдущему кварталу).
Общая реализация коксовой продукции в III квартале уменьшилась на 8% вследствие продажи накопленных складских запасов в течение предыдущего квартала. Кроме того, отправка одной из законтрактованных судовых партий была перенесена на IV квартал. На рынке коксохимической продукции сохраняется благоприятная конъюнктура.
Объемы производства чугуна и выплавки стали остались примерно на уровне квартала ранее.
Реализация ферросилиция квартал к кварталу снизилась на 11% вследствие проведения регламентных ремонтных работ на печах Братского завода ферросплавов. Большая часть продукции отгружается на экспортном направлении.
Уменьшение выработки электроэнергии на 31% в III квартале по отношению к предыдущему кварталу объясняется плановыми ремонтами на технологическом оборудовании. Уменьшение генерации теплоэнергии носит сезонный характер.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Основная причина падения акций Мечела после выхода отчета — слабые результаты по объемам реализации концентрата коксующегося угля. Падение объема продаж на 30% кв/кв особенно важно в свете сильного роста цен на продукцию в III квартале. То есть ценовое ралли в коксе окажет более слабое влияние на результаты Мечела, чем ожидалось.
Сегодня также ожидается выход финансового отчета по МСФО. В фокусе чистая прибыль, от которой зависят дивиденды по привилегированным бумагам. Ожидается повышенная волатильность котировок».
Генеральный директор компании Олег Коржов отметил:
- III квартал 2021 г. аномальный, поскольку ценовое ралли стало беспрецедентным по своему масштабу и неожиданным для участников отрасли. В частности, стоимость премиального коксующегося угля на базисе FOB Австралия в течение квартала выросла более чем на 100% и уверенно достигла отметки в $400. Цена на премиальный коксующийся уголь на базисе СFR Китай в последнюю неделю сентября установила рекорд, преодолев очередную психологическую планку — $600 США за тонну. Признаки коррекции цен начали проявляться лишь в IV квартале, после того как власти КНР приняли практические меры по уменьшению выплавки стали в стране.
- На снижение добычи год к году на 37% повлияло сокращение темпов горных работ, выполняемых подрядчиками, на разрезах «Нерюнгринский» и «Красногорский», а также перемонтаж лав на шахте им. Ленина и шахте «Сибиргинская».
- В отчетном периоде сложилась тенденция на разворот среднерыночных цен на металлопрокат в связи со снижением спроса со стороны строительной отрасли, производителей металлоконструкций, металлообрабатывающих предприятий и предприятий машиностроительного комплекса. Компания считает, что это стало следствием ажиотажного спроса на продукцию металлургов, который наблюдался во II квартале, в результате чего потребители сформировали достаточные запасы для своих нужд.
- Фактором, негативно отразившимся на показателях продаж в III квартале, стало влияние введенных экспортных пошлин. В 2021 г. до введения пошлин доля экспорта металлопродукции российских компаний группы превышала 30%, но после их введения этот показатель упал примерно на 10% и вернулся к средним значениям за последние несколько лет. По предварительным оценкам, потери компании от действия временных пошлин составят порядка 1,1 млрд руб., что примерно будет равняться 1% выручки металлургического сегмента.
После выхода операционного отчета на 11:40 МСК обыкновенные акции Мечела теряют 5,4%, привилегированные в минусе на 3,1%. Индекс Мосбиржи снижается на 0,2%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter