18 ноября 2021 Фридом Финанс | Walmart
Прибыль Walmart (WMT) за третий квартал превзошла ожидания аналитиков. Активному увеличению показателя способствовало возвращение покупателей продуктов питания в офлайн, а также повышение цен на товары первой необходимости.
Ретейлер справляется с трудностями, связанными со сбоями в цепочках поставок. Для этого заключаются прямые соглашения с производителями, увеличиваются запасы и фрахтуются собственные суда для поставки товаров на склады сети.
Скорректированная EPS компании составила $1,45 против при консенсусе $1,40, выручка достигла $140,53 млрд, тогда как прогноз предполагал ее значение на уровне $135,60 млрд.
Чистая прибыль Walmart упала с прошлогодних $5,14 млрд ($1,80 на акцию) до $3,11 млрд, или $1,11 на акцию. Без учета разовых факторов показатель составил $1,45 на акцию при консенсусе FactSet, равном $1,40. Руководство ретейлера повысило прогноз роста скорректированной прибыли на акцию по итогам текущего года с $6,2–6,35 до примерно $6,40.
Сопоставимые продажи компании в США выросли на 9,2% без учета топлива, на 6,9% превысив средние ожидания аналитиков, опрошенных FactSet. Онлайн-продажи в Штатах увеличились на 8% г/г, а за два года их рост достиг 87%. Объем транзакций повысился на 5,7%, средний чек вырос на 3,3%, что соответствует общим инфляционным тенденциям в потребсекторе.
Запасы компании в США были увеличены на 11,5%, чтобы удовлетворить спрос покупателей накануне Рождества.
В сети Sam’s Club сопоставимые продажи повысились на 13,9% (без учета удорожания топлива), консенсус предполагал рост показателя на 8,7%.
Сезон предпраздничных закупок в этом году начался раньше обычного, что внушает менеджменту компании оптимизм в отношении результатов за текущий квартал.
Walmart не раскрывает показателей сервиса Walmart+, запущенного в сентябре 2020 года и предлагающего безлимитную доставку и скидки на ряд продуктов за $98 в месяц. Стоимость подписки на $21 меньше, чем у такого крупного конкурента сети, как Amazon Prime.
Мы оцениваем отчет Walmart как неоднозначный. Активный рост выручки компании частично нивелируется невозможностью смягчить инфляционный удар и проблемами с цепочками поставок. В то же время нужно признать, что в текущей ситуации с теми же трудностями сталкиваются все представители ретейла. У Walmart есть преимущества перед многими конкурентами. В частности, это возможность фрахтовать собственные корабли для перевозки товаров, а также широкая сеть магазинов в США. К позитивным для развития компании факторов относится интенсивное продвижение цифровизации и автоматизации. Так, Walmart провела успешные испытания автономного грузовика. Благодаря сильным показателям продаж влияние ускорения инфляции получилось смягчить, а рост числа транзакций и среднего чека свидетельствует о сохранении высокого спроса, благодаря чему удается переносить часть расходов на потребителей. Мы считаем, что эта тенденция усилится в следующих кварталах.
Наша целевая цена по акциям Walmart – $170.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ретейлер справляется с трудностями, связанными со сбоями в цепочках поставок. Для этого заключаются прямые соглашения с производителями, увеличиваются запасы и фрахтуются собственные суда для поставки товаров на склады сети.
Скорректированная EPS компании составила $1,45 против при консенсусе $1,40, выручка достигла $140,53 млрд, тогда как прогноз предполагал ее значение на уровне $135,60 млрд.
Чистая прибыль Walmart упала с прошлогодних $5,14 млрд ($1,80 на акцию) до $3,11 млрд, или $1,11 на акцию. Без учета разовых факторов показатель составил $1,45 на акцию при консенсусе FactSet, равном $1,40. Руководство ретейлера повысило прогноз роста скорректированной прибыли на акцию по итогам текущего года с $6,2–6,35 до примерно $6,40.
Сопоставимые продажи компании в США выросли на 9,2% без учета топлива, на 6,9% превысив средние ожидания аналитиков, опрошенных FactSet. Онлайн-продажи в Штатах увеличились на 8% г/г, а за два года их рост достиг 87%. Объем транзакций повысился на 5,7%, средний чек вырос на 3,3%, что соответствует общим инфляционным тенденциям в потребсекторе.
Запасы компании в США были увеличены на 11,5%, чтобы удовлетворить спрос покупателей накануне Рождества.
В сети Sam’s Club сопоставимые продажи повысились на 13,9% (без учета удорожания топлива), консенсус предполагал рост показателя на 8,7%.
Сезон предпраздничных закупок в этом году начался раньше обычного, что внушает менеджменту компании оптимизм в отношении результатов за текущий квартал.
Walmart не раскрывает показателей сервиса Walmart+, запущенного в сентябре 2020 года и предлагающего безлимитную доставку и скидки на ряд продуктов за $98 в месяц. Стоимость подписки на $21 меньше, чем у такого крупного конкурента сети, как Amazon Prime.
Мы оцениваем отчет Walmart как неоднозначный. Активный рост выручки компании частично нивелируется невозможностью смягчить инфляционный удар и проблемами с цепочками поставок. В то же время нужно признать, что в текущей ситуации с теми же трудностями сталкиваются все представители ретейла. У Walmart есть преимущества перед многими конкурентами. В частности, это возможность фрахтовать собственные корабли для перевозки товаров, а также широкая сеть магазинов в США. К позитивным для развития компании факторов относится интенсивное продвижение цифровизации и автоматизации. Так, Walmart провела успешные испытания автономного грузовика. Благодаря сильным показателям продаж влияние ускорения инфляции получилось смягчить, а рост числа транзакций и среднего чека свидетельствует о сохранении высокого спроса, благодаря чему удается переносить часть расходов на потребителей. Мы считаем, что эта тенденция усилится в следующих кварталах.
Наша целевая цена по акциям Walmart – $170.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter