На графике средневзвешенная цена акции, неаудированные ежемесячная чистая прибыль по МСФО и РСБУ(появилась недвано), где видно сильный провал по прибыли в 2020-ом году и он не показательный. Возьмем для сравнения 2019 год с не полными данными.
И сравним с начало 2021-ым годом
Виден апсайт с целью 0.060 руб, но возможно эта цена соответствует риск премия повторения падения прибыли как 2020-ом году.
Попробуем разобраться насколько устойчива чистая прибыль.
Видно, что самая стабильная и растущая часть чистой прибыли — это чистые процентные доходы
Чистые комиссионные доходы ускорили рост во второй половине 2020-го года, за счет брокерской комиссии WIM и с ростом кредитного портфеля растут страховые продукты и агентские комисси.
Самое нестабильное и непредсказуемое это — прочие операционные доходы
Более предсказуемо это - Создание резервов под кредитные убытки и прочие резервы
И Расходы на содержание персонала и административные расходы, рост
Если компания сможет взять под контроль прочие операционные доходы, то получим еще один драйвер роста с апсайдом 20%
За октябрь прочие чистые операционные расходы уменьшились с -7 до -5,2 млрд. руб.
Но главный драйвер роста остается форвардная двузначная дивидендная доходность по итогу 2021-го года
По месячной не полной отчетности сложно судить о драйверах роста чистой прибыли, а значит и дивидендов и хауса добавляет непрозрачность прочих операционных доходов/убытков. Продолжаю изучать отчетность компании ВТБ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба