23 ноября 2021 БКС Экспресс
Российский рынок накануне показал сильнейший провал за время пандемии и третий по размеру объем сделок за всю историю. Большинство качественных фишек в минусе. Назовем одну, которая смотрится особенно ценной на общем негативном фоне.
Московская биржа: бенефициар падения
Главная торговая площадка России в текущей ситуации смотрится выгоднее других компаний по ряду причин. Во-первых, рост числа сделок увеличивает комиссионный доход. Аналогичный эффект мы уже наблюдали в 2020 г., когда за всплеском торговли следовал скачок выручки, а затем и прибыли. Рост ставок в экономике это еще один плюс в пользу роста процентных доходов финансового сектора.
Во-вторых, компания входит в число игроков, имеющих «иммунитет» против внешних санкций. Компания полностью частная, и состав акционеров хорошо диверсифицирован. Например, в нем есть Европейский Банк Реконструкции и Развития — одна из наиболее авторитетных финансовых организаций мира.
В-третьих, Московская биржа лояльна к миноритариям. Это имеет большое значение для нерезидентов, особенно в условиях экстремального оттока капитала из страны. Мосбиржа придерживается международных стандартов работы с акционерами, занимая одно из первых мест в России по прозрачности в ESG-рейтингах.
В-четвертых, Мосбиржа ведет весьма лояльную дивидендную политику, направляя на выплаты акционерам до 85% чистой прибыли, что опять же выше средних значений по рынку. Для крупных зарубежных фондов, которые рассматривают Россию в первую очередь как источник дивидендов, это безусловный плюс.
В-пятых, это одна из наиболее ликвидных бумаг на рынке, что опять же важно для иностранных держателей. Free-float Мосбиржи составляет 62%, средний по году объем сделок — на уровне Сургутнефтегаза (оба замыкают топ-20) и выше, чем у Русала, Системы или Ozon. При развороте рынка данная фишка попадет в фокус инвесторов одной из первых.
На годовых минимумах
Несмотря на все перечисленные выше позитивные факторы сейчас акция торгуется с сильным дисконтом по отношению к своим зарубежных аналогам. Соотношение стоимости и прибыли — самое низкое на рынке. По другим мультипликаторам Мосбиржа входит в топ-3 самых дешевых площадок в мире.
Технические показатели бумаги тоже выглядят любопытно. Акция приблизилась к своим годовым минимумам, провалившись на фоне общей распродажи к уровням декабря 2020 г. Маловероятно, что она там долго будет находиться. В пользу покупки указывает RSI, равный 23 — что обычно является сильным сигналом перепроданности.
Во вторник рынок начал выкупать просадку, однако объем пока ниже предыдущего дня и ниже средних дневных значений. На разворот может потребоваться какое-то время. Сейчас бумага отросла до февральских минимумов. Ближайшая техническая цель — 157 рублей, следующая за ней — 161. Консенсус-прогноз дает +24% на горизонте до года.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Московская биржа: бенефициар падения
Главная торговая площадка России в текущей ситуации смотрится выгоднее других компаний по ряду причин. Во-первых, рост числа сделок увеличивает комиссионный доход. Аналогичный эффект мы уже наблюдали в 2020 г., когда за всплеском торговли следовал скачок выручки, а затем и прибыли. Рост ставок в экономике это еще один плюс в пользу роста процентных доходов финансового сектора.
Во-вторых, компания входит в число игроков, имеющих «иммунитет» против внешних санкций. Компания полностью частная, и состав акционеров хорошо диверсифицирован. Например, в нем есть Европейский Банк Реконструкции и Развития — одна из наиболее авторитетных финансовых организаций мира.
В-третьих, Московская биржа лояльна к миноритариям. Это имеет большое значение для нерезидентов, особенно в условиях экстремального оттока капитала из страны. Мосбиржа придерживается международных стандартов работы с акционерами, занимая одно из первых мест в России по прозрачности в ESG-рейтингах.
В-четвертых, Мосбиржа ведет весьма лояльную дивидендную политику, направляя на выплаты акционерам до 85% чистой прибыли, что опять же выше средних значений по рынку. Для крупных зарубежных фондов, которые рассматривают Россию в первую очередь как источник дивидендов, это безусловный плюс.
В-пятых, это одна из наиболее ликвидных бумаг на рынке, что опять же важно для иностранных держателей. Free-float Мосбиржи составляет 62%, средний по году объем сделок — на уровне Сургутнефтегаза (оба замыкают топ-20) и выше, чем у Русала, Системы или Ozon. При развороте рынка данная фишка попадет в фокус инвесторов одной из первых.
На годовых минимумах
Несмотря на все перечисленные выше позитивные факторы сейчас акция торгуется с сильным дисконтом по отношению к своим зарубежных аналогам. Соотношение стоимости и прибыли — самое низкое на рынке. По другим мультипликаторам Мосбиржа входит в топ-3 самых дешевых площадок в мире.
Технические показатели бумаги тоже выглядят любопытно. Акция приблизилась к своим годовым минимумам, провалившись на фоне общей распродажи к уровням декабря 2020 г. Маловероятно, что она там долго будет находиться. В пользу покупки указывает RSI, равный 23 — что обычно является сильным сигналом перепроданности.
Во вторник рынок начал выкупать просадку, однако объем пока ниже предыдущего дня и ниже средних дневных значений. На разворот может потребоваться какое-то время. Сейчас бумага отросла до февральских минимумов. Ближайшая техническая цель — 157 рублей, следующая за ней — 161. Консенсус-прогноз дает +24% на горизонте до года.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter