Что произошло
На прошедшей торговой сессии котировки Pfizer (PFE) выросли на 4,6%. В моменте рост составлял около 5,5%. Бумаги вышли в число лидеров по объему торгов на СПБ Бирже.
Главным триггером стала новость о том, что корпорация заключила соглашение о приобретении биотеха Arena Pharmaceuticals (ARNA) по цене $100 за акцию за счет денежных средств. Общая стоимость сделки составила свыше $6,7 млрд. Биотех специализируется в области иммунологии и лечения воспалений. Котировки Arena Pharmaceuticals в моменте взлетали почти на 100%.
Почему это важно
Портфель Arena включает многообещающие препараты в области гастроэнтерологии, дерматологии и кардиологии, находящиеся на разной фазе исследований. Скорее всего, Pfizer сделал ставку на одобрение главного кандидата биотеха — препарат Этрасимод (Etrasimod).
В данный момент проводятся исследования на предмет его эффективности для лечения нескольких воспалительных и иммуноопосредованных заболеваний. Прежде всего, для лечения язвенного колита (III фаза исследований).
Добавление в портфель Этрасимод, в случае одобрения, позволит Pfizer конкурировать в данном сегменте с другими фарм-гигантами, а именно с препаратом Zeposia от Bristol-Myers Squibb (BMY). В лечении язвенного колита и связанных с ним воспалительных заболеваний преобладают ингибиторы TNF, такие как Humira (адалимумаб) от AbbVie (ABBV), Remicade (инфликсимаб) и Simponi (голимумаб) от Johnson & Johnson (J&J).
Humira от AbbVie (ABBV) стал самым продаваемым лекарством в США в прошлом году с выручкой более $20 млрд. Этрасимод в виде таблеток может быть привлекательным как альтернатива ингибиторам, которые вводятся с помощью подкожных инъекций.
Цена сделки для Pfizer выглядит еще более оправданной с учетом того, что рынок язвенного колита огромен и продолжит расти. По прогнозам аналитиков, к 2023 г. сегмент может достигнуть $7,5 млрд (CAGR 6,5%). Число диагностированных случаев язвенного колита на основных 8 рынках (8MM) увеличится и к 2029 г. составит около 2 млн пациентов. Наибольшее число диагностированных случаев ожидается в США — 0,87 млн пациентов.
Источник: https://www.globaldata.com/diagnosed-prevalent-cases-ulcerative-colitis-reach-2-million-2029-8mm/
Первые данные о двух поздних фазах испытаний Этрасимод при язвенном колите ожидаются в I квартале 2022 г. В случае появления информации, которая укажет на более высокую эффективность , чем у ингибиторов, в котировках, связанных с сегментом фармгигантов, можно ожидать повышенную волатильность.
Стоит ли покупать
В случае одобрения препарата от FDA для Pfizer Этрасимод может стать еще одним блокбастером в портфеле. Если для примера ориентироваться на продажи Zeposia от Bristol-Myers Squibb (BMY), то они растут двухзначными темпами и, по оценкам аналитиков, должны к 2025 г. составить $2,9 млрд.
Допускаю, что в случае с Pfizer сопоставимая оценка может быть еще выше. Если исследования покажут эффективность по сравнению с ингибиторами, то $4–5 млрд выручки в год вполне реальная цель. Конечно, не стоит ожидать таких показателей сразу, как пример выхода на рынок стоит взять все тот же Zeposia или другой препарат от Pfizer — Xeljanz.
Возможно, это только первая из сделок по приобретению биотехов, которую можно ожидать от Pfizer. Корпорация уже аккумулировала значительное количество средств от продажи вакцин и увеличит их в 2022 г. В III квартале размер денежных средств и краткосрочных инвестиций составил $29,7 млрд. Прогноз по размеру свободного денежного потока на конец 2022 г. составляет $28,5 млрд.
Источник: Refinitiv
Бумаги Pfizer ранее рекомендовались к покупке на уровне $43,8 со среднесрочной целью в диапазоне $52–53 (цена последнего закрытия $55). С технической точки зрения на недельном таймфрейме котировки выглядят перекупленными, но пока цена не сформировала полностью разворотной структуры. Допускаю, что мы можем увидеть движение до уровня $57, после чего начнется коррекция вниз. Сигналов для открытия новых позиций на текущих уровнях нет.
Если корпорация в будущем году не будет связана с какими-либо значительными скандалами и сможет успешно вывести на рынок ряд препаратов, то акции наиболее вероятно останутся одними из самых привлекательных для инвестирования среди фармгигантов в 2022 г. Базовые мультипликаторы также указывают на возможность роста относительно сектора.
Рекомендую добавить акции в список для слежения и при сохранении благоприятной фундаментальной картины и формировании технических сигналов вновь рассмотреть акции Pfizer для покупок.
На потенциал роста указывают и результаты расчета финансовой модели дисконтированного денежного потока 5Y DCF EBITDA Exit — при различных сценариях диапазон справедливой цены составляет от $63 до $75. Средняя — в районе $69.81.
Консенсус-прогноз аналитиков Refinitiv по акциям Pfizer находится на уровне $52,5 за акцию, что на 5% ниже текущей цены. Многие аналитики уже передвинули свои таргеты в диапазон $60–65. На СПБ Бирже бумаги доступны для торговли под тикером PFE.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прошедшей торговой сессии котировки Pfizer (PFE) выросли на 4,6%. В моменте рост составлял около 5,5%. Бумаги вышли в число лидеров по объему торгов на СПБ Бирже.
Главным триггером стала новость о том, что корпорация заключила соглашение о приобретении биотеха Arena Pharmaceuticals (ARNA) по цене $100 за акцию за счет денежных средств. Общая стоимость сделки составила свыше $6,7 млрд. Биотех специализируется в области иммунологии и лечения воспалений. Котировки Arena Pharmaceuticals в моменте взлетали почти на 100%.
Почему это важно
Портфель Arena включает многообещающие препараты в области гастроэнтерологии, дерматологии и кардиологии, находящиеся на разной фазе исследований. Скорее всего, Pfizer сделал ставку на одобрение главного кандидата биотеха — препарат Этрасимод (Etrasimod).
В данный момент проводятся исследования на предмет его эффективности для лечения нескольких воспалительных и иммуноопосредованных заболеваний. Прежде всего, для лечения язвенного колита (III фаза исследований).
Добавление в портфель Этрасимод, в случае одобрения, позволит Pfizer конкурировать в данном сегменте с другими фарм-гигантами, а именно с препаратом Zeposia от Bristol-Myers Squibb (BMY). В лечении язвенного колита и связанных с ним воспалительных заболеваний преобладают ингибиторы TNF, такие как Humira (адалимумаб) от AbbVie (ABBV), Remicade (инфликсимаб) и Simponi (голимумаб) от Johnson & Johnson (J&J).
Humira от AbbVie (ABBV) стал самым продаваемым лекарством в США в прошлом году с выручкой более $20 млрд. Этрасимод в виде таблеток может быть привлекательным как альтернатива ингибиторам, которые вводятся с помощью подкожных инъекций.
Цена сделки для Pfizer выглядит еще более оправданной с учетом того, что рынок язвенного колита огромен и продолжит расти. По прогнозам аналитиков, к 2023 г. сегмент может достигнуть $7,5 млрд (CAGR 6,5%). Число диагностированных случаев язвенного колита на основных 8 рынках (8MM) увеличится и к 2029 г. составит около 2 млн пациентов. Наибольшее число диагностированных случаев ожидается в США — 0,87 млн пациентов.
Источник: https://www.globaldata.com/diagnosed-prevalent-cases-ulcerative-colitis-reach-2-million-2029-8mm/
Первые данные о двух поздних фазах испытаний Этрасимод при язвенном колите ожидаются в I квартале 2022 г. В случае появления информации, которая укажет на более высокую эффективность , чем у ингибиторов, в котировках, связанных с сегментом фармгигантов, можно ожидать повышенную волатильность.
Стоит ли покупать
В случае одобрения препарата от FDA для Pfizer Этрасимод может стать еще одним блокбастером в портфеле. Если для примера ориентироваться на продажи Zeposia от Bristol-Myers Squibb (BMY), то они растут двухзначными темпами и, по оценкам аналитиков, должны к 2025 г. составить $2,9 млрд.
Допускаю, что в случае с Pfizer сопоставимая оценка может быть еще выше. Если исследования покажут эффективность по сравнению с ингибиторами, то $4–5 млрд выручки в год вполне реальная цель. Конечно, не стоит ожидать таких показателей сразу, как пример выхода на рынок стоит взять все тот же Zeposia или другой препарат от Pfizer — Xeljanz.
Возможно, это только первая из сделок по приобретению биотехов, которую можно ожидать от Pfizer. Корпорация уже аккумулировала значительное количество средств от продажи вакцин и увеличит их в 2022 г. В III квартале размер денежных средств и краткосрочных инвестиций составил $29,7 млрд. Прогноз по размеру свободного денежного потока на конец 2022 г. составляет $28,5 млрд.
Источник: Refinitiv
Бумаги Pfizer ранее рекомендовались к покупке на уровне $43,8 со среднесрочной целью в диапазоне $52–53 (цена последнего закрытия $55). С технической точки зрения на недельном таймфрейме котировки выглядят перекупленными, но пока цена не сформировала полностью разворотной структуры. Допускаю, что мы можем увидеть движение до уровня $57, после чего начнется коррекция вниз. Сигналов для открытия новых позиций на текущих уровнях нет.
Если корпорация в будущем году не будет связана с какими-либо значительными скандалами и сможет успешно вывести на рынок ряд препаратов, то акции наиболее вероятно останутся одними из самых привлекательных для инвестирования среди фармгигантов в 2022 г. Базовые мультипликаторы также указывают на возможность роста относительно сектора.
Рекомендую добавить акции в список для слежения и при сохранении благоприятной фундаментальной картины и формировании технических сигналов вновь рассмотреть акции Pfizer для покупок.
На потенциал роста указывают и результаты расчета финансовой модели дисконтированного денежного потока 5Y DCF EBITDA Exit — при различных сценариях диапазон справедливой цены составляет от $63 до $75. Средняя — в районе $69.81.
Консенсус-прогноз аналитиков Refinitiv по акциям Pfizer находится на уровне $52,5 за акцию, что на 5% ниже текущей цены. Многие аналитики уже передвинули свои таргеты в диапазон $60–65. На СПБ Бирже бумаги доступны для торговли под тикером PFE.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter