Акции Юнипро сегодня последний день торгуются с дивидендами. Акционеры могут рассчитывать на выплату 19 коп. на одну акцию, что предполагает доходность около 7%. В четверг акции откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого может составить около 6,1%. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
История закрытия дивидендных гэпов
Бумаги Юнипро отличаются стабильностью дивидендных выплат. В период с 2017 по 2020 гг. акционеры получали 11,1 коп. на акцию раз в полгода. Финансовые показатели компании были стабильными, выплаты – предсказуемыми, и дивидендные гэпы закрывались достаточно быстро.
В этом году дивиденды планировалось увеличить до 31,7 коп. в год (15,9 коп. раз в полгода). Компания не была уверена, что сможет выплатить эту сумму, поэтому дивиденды были распределены не равными частями, а с перекосом на декабрь. В июне акционеры получили 12,7 коп на акцию, а в декабре получат оставшиеся 19 коп.
По статистике, с 2017 г. акции Юнипро закрывают дивидендные гэпы в среднем за 18 торговых дней (4 недели). Но и средний размер гэпа в этом периоде не превышал 3,8%. С учетом того, что декабрьская выплата больше обычного, гэп может составить 6,1%. На закрытие такого гэпа может потребоваться больше времени.
Средний размер максимальной просадки к цене отсечки до момента закрытия гэпа составляет 5,5%.
Перспектива будущих дивидендов
В базовом сценарии полугодовые выплаты в 2022 г. будут составлять 15,85 коп., что меньше декабрьских 19 коп. Но в целом по году размер дивидендов останется прежним. Можно было бы ограничиться нейтральным взглядом на этот фактор, но смущает неопределенность относительно перспектив 2023 г. и следующих периодов.
Формально годовой дивиденд в размере 31,7 коп. на акцию планируется поддерживать до 2024 г. включительно. Но компания сделала оговорку, что изменения в инвестиционных планах могут привести к корректировке. Поэтому инвесторы могут с осторожностью относиться к этой истории и не спешить с выкупом просадки после гэпа.
Рыночная конъюнктура
Так как Юнипро является классической дивидендной фишкой, рост процентных ставок негативно влияет на ее привлекательность в глазах акционеров. Годовая доходность 11,6% к текущим ценам выглядит уже не так привлекательно, поскольку сопоставимый доход могут обеспечить рублевые облигации второго эшелона с рейтингом «A» по национальной шкале.
Инфляция остается высокой. Свежая статистика не позволяет с уверенностью говорить о прохождении пика. Это может поддерживать ставки на высоком уровне и ограничивать потенциал восстановления акций после гэпа.
Техническая картина
Предыдущий дивидендный гэп не только закрывался дольше обычного, но и само закрытие было по сути техническим. Временный всплеск котировок 8 сентября позволяет фиксировать перекрытие гэпа, хотя ни одна дневная свеча даже близко не закрылась возле цен до отсечки.
Сегодня акция торгуется в нижней трети 5-месячного торгового диапазона. После гэпа котировки могут оказаться на минимумах после марта 2020 г. Такие низкие уровни могут поддержать интерес покупателей к выкупу просадки, но при текущем сентименте акции Юнипро могут быть не в фокусе внимания.
Как быстро закроется гэп
С учетом ожидаемого снижения разовых выплат, рисков корректировки дивидендов в 2023–2024 гг., роста процентных ставок и большой глубины гэпа можно предположить, что перекрытие гэпа займет ощутимо больше времени, чем в среднем за последние годы. Вероятно, для этого потребуется 2–3 календарных месяца.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
История закрытия дивидендных гэпов
Бумаги Юнипро отличаются стабильностью дивидендных выплат. В период с 2017 по 2020 гг. акционеры получали 11,1 коп. на акцию раз в полгода. Финансовые показатели компании были стабильными, выплаты – предсказуемыми, и дивидендные гэпы закрывались достаточно быстро.
В этом году дивиденды планировалось увеличить до 31,7 коп. в год (15,9 коп. раз в полгода). Компания не была уверена, что сможет выплатить эту сумму, поэтому дивиденды были распределены не равными частями, а с перекосом на декабрь. В июне акционеры получили 12,7 коп на акцию, а в декабре получат оставшиеся 19 коп.
По статистике, с 2017 г. акции Юнипро закрывают дивидендные гэпы в среднем за 18 торговых дней (4 недели). Но и средний размер гэпа в этом периоде не превышал 3,8%. С учетом того, что декабрьская выплата больше обычного, гэп может составить 6,1%. На закрытие такого гэпа может потребоваться больше времени.
Средний размер максимальной просадки к цене отсечки до момента закрытия гэпа составляет 5,5%.
Перспектива будущих дивидендов
В базовом сценарии полугодовые выплаты в 2022 г. будут составлять 15,85 коп., что меньше декабрьских 19 коп. Но в целом по году размер дивидендов останется прежним. Можно было бы ограничиться нейтральным взглядом на этот фактор, но смущает неопределенность относительно перспектив 2023 г. и следующих периодов.
Формально годовой дивиденд в размере 31,7 коп. на акцию планируется поддерживать до 2024 г. включительно. Но компания сделала оговорку, что изменения в инвестиционных планах могут привести к корректировке. Поэтому инвесторы могут с осторожностью относиться к этой истории и не спешить с выкупом просадки после гэпа.
Рыночная конъюнктура
Так как Юнипро является классической дивидендной фишкой, рост процентных ставок негативно влияет на ее привлекательность в глазах акционеров. Годовая доходность 11,6% к текущим ценам выглядит уже не так привлекательно, поскольку сопоставимый доход могут обеспечить рублевые облигации второго эшелона с рейтингом «A» по национальной шкале.
Инфляция остается высокой. Свежая статистика не позволяет с уверенностью говорить о прохождении пика. Это может поддерживать ставки на высоком уровне и ограничивать потенциал восстановления акций после гэпа.
Техническая картина
Предыдущий дивидендный гэп не только закрывался дольше обычного, но и само закрытие было по сути техническим. Временный всплеск котировок 8 сентября позволяет фиксировать перекрытие гэпа, хотя ни одна дневная свеча даже близко не закрылась возле цен до отсечки.
Сегодня акция торгуется в нижней трети 5-месячного торгового диапазона. После гэпа котировки могут оказаться на минимумах после марта 2020 г. Такие низкие уровни могут поддержать интерес покупателей к выкупу просадки, но при текущем сентименте акции Юнипро могут быть не в фокусе внимания.
Как быстро закроется гэп
С учетом ожидаемого снижения разовых выплат, рисков корректировки дивидендов в 2023–2024 гг., роста процентных ставок и большой глубины гэпа можно предположить, что перекрытие гэпа займет ощутимо больше времени, чем в среднем за последние годы. Вероятно, для этого потребуется 2–3 календарных месяца.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter