Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 73,7 (-0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 83,1 (+0,0%)
Рынки получили вердикт ФРС: цикл монетарного ужесточения ускоряется. Волатильность рисковых инструментов, валютной секции и товарного рынка повысилась.
При этом инвесторы не торопятся уходить из бумаг, ожидая, что в случае ухудшения макроэкономических условий регуляторы нажмут на паузу. Видится, что напрасно.
Нефтяные контракты получили заряд американского оптимизма. И здесь речь не только о подъеме индексов, но и о падении запасов сырья в Штатах. Историческая волатильность сырьевых контрактов не исключает скоротечности подъема Brent.
Индекс доллара США (DXY: 96,4 п.) отработал заседание Федрезерва. Амплитуда колебаний инструмента составила более полпроцента. Ожидания ускоренного секвестра QE полностью подтвердились, что в моменте приводило к скачку DXY под 97 п.
Откат индекса доллара от годовых максимумов не выглядит убедительно, а лишь отражает подавленность защитной функции нацвалюты из-за сохраняющегося пока спроса в рисковых бумагах.
Цены на нефть прибавляют процент, поднимаясь над $74,5 за баррель марки Brent. От вчерашней слабости не осталось и следа, однако говорить об устойчивости подъема по-прежнему не приходится — сильный доллар, курс на рост стоимости фондирования, риски пандемии и тенденции увеличения добычи играют на стороне среднесрочных нефтемедведей.
Конечно, отскок Brent найдет отражение в подъеме бумаг и валют стран, ориентированных на экспорт энергоносителей. Однако сейчас есть более значимые факторы — монетарные циклы национальных ЦБ и геополитические риски.
Российский рубль, скорее всего, так и зависнет в области 74 по паре USD/RUB до оглашения вердикта российского Центробанка по ставке. Сопротивление на 74,5 по-прежнему защищает нацвалюту от разрастания девальвационных ожиданий, а фактор монетарного ужесточения ЦБ пока стоит на стороне игроков на укрепление рубля.
Завтра регулятор очевидно поднимет ставку, и даже если речь пойдет о максимальном шаге в 100 б.п., мы не можем согласиться с консенсусом на будущий год по дальнейшему неминуемому подъему ставки. Траектория потребительских трат уже нисходящая, а поэтому текущие оценки в рубле, акциях и облигациях впитали в себя вероятность резкого подъема стоимости фондирования.
Сегодня фон положительный, а значит, видимых причин паре USD/RUB подняться над 74 нет.
Индекс государственных облигаций RGBI: 134,30 п. также замер, но на минимумах года. Чтобы цены длинных выпусков стали восстанавливаться, у участников долгового рынка должны быть веские сигналы к развороту проинфляционных факторов.
При этом аргументов для обновления минимумов ноября в RGBI уже немного — текущие индикативные доходности долгосрочных облигаций включают в себя вероятность подъема ставки даже более чем на 1 п.п., не учитывая позитивные перспективы. Склоняемся к исчерпанию негатива и поэтапному возвращению спроса в бумаги.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пара USD/RUB TOM: 73,7 (-0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 83,1 (+0,0%)
Рынки получили вердикт ФРС: цикл монетарного ужесточения ускоряется. Волатильность рисковых инструментов, валютной секции и товарного рынка повысилась.
При этом инвесторы не торопятся уходить из бумаг, ожидая, что в случае ухудшения макроэкономических условий регуляторы нажмут на паузу. Видится, что напрасно.
Нефтяные контракты получили заряд американского оптимизма. И здесь речь не только о подъеме индексов, но и о падении запасов сырья в Штатах. Историческая волатильность сырьевых контрактов не исключает скоротечности подъема Brent.
Индекс доллара США (DXY: 96,4 п.) отработал заседание Федрезерва. Амплитуда колебаний инструмента составила более полпроцента. Ожидания ускоренного секвестра QE полностью подтвердились, что в моменте приводило к скачку DXY под 97 п.
Откат индекса доллара от годовых максимумов не выглядит убедительно, а лишь отражает подавленность защитной функции нацвалюты из-за сохраняющегося пока спроса в рисковых бумагах.
Цены на нефть прибавляют процент, поднимаясь над $74,5 за баррель марки Brent. От вчерашней слабости не осталось и следа, однако говорить об устойчивости подъема по-прежнему не приходится — сильный доллар, курс на рост стоимости фондирования, риски пандемии и тенденции увеличения добычи играют на стороне среднесрочных нефтемедведей.
Конечно, отскок Brent найдет отражение в подъеме бумаг и валют стран, ориентированных на экспорт энергоносителей. Однако сейчас есть более значимые факторы — монетарные циклы национальных ЦБ и геополитические риски.
Российский рубль, скорее всего, так и зависнет в области 74 по паре USD/RUB до оглашения вердикта российского Центробанка по ставке. Сопротивление на 74,5 по-прежнему защищает нацвалюту от разрастания девальвационных ожиданий, а фактор монетарного ужесточения ЦБ пока стоит на стороне игроков на укрепление рубля.
Завтра регулятор очевидно поднимет ставку, и даже если речь пойдет о максимальном шаге в 100 б.п., мы не можем согласиться с консенсусом на будущий год по дальнейшему неминуемому подъему ставки. Траектория потребительских трат уже нисходящая, а поэтому текущие оценки в рубле, акциях и облигациях впитали в себя вероятность резкого подъема стоимости фондирования.
Сегодня фон положительный, а значит, видимых причин паре USD/RUB подняться над 74 нет.
Индекс государственных облигаций RGBI: 134,30 п. также замер, но на минимумах года. Чтобы цены длинных выпусков стали восстанавливаться, у участников долгового рынка должны быть веские сигналы к развороту проинфляционных факторов.
При этом аргументов для обновления минимумов ноября в RGBI уже немного — текущие индикативные доходности долгосрочных облигаций включают в себя вероятность подъема ставки даже более чем на 1 п.п., не учитывая позитивные перспективы. Склоняемся к исчерпанию негатива и поэтапному возвращению спроса в бумаги.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter