Pinterest: уже пора в watch list

Pinterest (PINS) — разработчик сервиса для поиска изображений. Платформа предоставляет фотохостинг, позволяющий пользователям создавать индивидуальные тематические коллекции, делиться ими в интернет-сервисе. Пользователям подбираются визуальные рекомендации, основанные на личных предпочтениях и интересах. Основное внимание платформа уделяет удобству покупок и электронной коммерции, что привлекает рекламодателей.

Основана 2008 г. Капитализация $24 млрд.

Финансовые показатели
Выручка
- По итогам 2021 г., по обновленному консенсусу, продажи ожидаются на уровне $2,56 млрд (+51% г/г), что на 4% ниже предыдущего медианного значения. В ближайшие 2 года ожидаются высокие темпы роста продаж: к концу 2022 г. на 26%, к концу 2023 г. +31%.
- В III квартале компания отчиталась о выручке в размере $632,9 млн (+43% г/г, +3,2% кв/кв). Согласно консенсус-прогнозу, в IV квартале ожидается рост выручки до уровня $826,1 млн (+30,5% кв/кв и +17% г/г).

Прибыль
- В 2021 г. компания вышла на чистую прибыль. К концу года ожидается прибыль на уровне $320 млн, EPS $1,1 (+161% г/г). В 2022 г. ожидается рост прибыли на акцию до $1,37 (+24,5% г/г).
- Общий ARPU вырос на 37% в годовом исчислении, до $1,41, по сравнению с $1,03 в III квартале 2020 г. Рост общего ARPU был обусловлен в первую очередь увеличением спроса на рекламу.
- ARPU в США составил $5,55, увеличившись на 44% г/г. ARPU международного сегмента составил $0,38 (+81% г/г). Международный средний чек остается на начальной стадии, компания продолжает наращивать охват продаж и расширять базу рекламодателей.

Pinterest: уже пора в watch list


Маржинальность
Gross Margin= 78,8%, что выше на 52% медианного по сектору Internet Content & Information. В III квартале скорректированная EBITDA Margin=32% (+117% г/г)

Свободный денежный поток
По итогам 2021 г. ожидается на уровне $703 млн, к концу 2022 г. — $800 млн. (+13% г/г), в 2023 г. — $1,17 млрд. (+13% г/г). Увеличение свободных потоков указывает на улучшение финансовой устойчивости компании и дает больше возможностей для будущего расширения.

Долговая нагрузка
На сентябрь 2021 г. у компании нет долгов. Денежные средства и эквиваленты растут в течение года и достигли $2,3 млрд.

Активные пользователи
- К концу III квартала общее количество активных пользователей снизилось до 444 млн (-2,2%): в США — 89 млн., во всем мире — 356 млн. Руководство компании оправдывает снижение спадом пандемии в США и на международных рынках, поскольку основное место использования сервиса — дом. Повлияло и возвращение поколения Z на очное обучение. По заявлениям компании, за первый месяц IV квартала, на 2 ноября, общее количество пользователей поднялось до 447 млн — указывает на динамику возобновления роста к пиковым отметкам, хотя и слабую.



Резюме
Компания показала пик роста активных пользователей в феврале, последние два квартала наблюдается снижение. Перспективы международного сегмента сохраняют его ARPU пока на низких отметках, что дает потенциал роста общей прибыли в ближайшие два года. Согласно расчетам дисконтированных денежных потоков, справедливая стоимость акций сейчас находится в диапазоне $28,7–34,1.

Техническая картина
Диапазон $28,7–34,1 близок с целями падения последнего пробоя на дневном графике и недельного импульса. Цели снижения по сформированному импульсу: первые цели 30,9–32,5, основные 29–29,8, максимальные 26,1–27,9. В этих областях нужно ждать реакцию покупателей и формирования сигнала на покупку на дневном графике.

Медианный таргет аналитиков на 12 месяцев — $55, что на 53% выше текущей цены. Диапазон оценок на 15 декабря: $35–83.

После прошлого обзора компании цена достигла верхней границы целей падения $44–50. После этого акции выросли до $66, но не достигли цели в $70. Рост прошел в октябре на новости, что PayPal хочет купить Pinterest. После отскока компания опровергла новость, и сформировался новый импульс падения.



http://bcs-express.ru/ (C)

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=587603 обязательна Условия использования материалов
Приводите новых читателей ссылаясь на материалы сайта
Нашли ошибку? - выделите и нажмите ctrl+enter