17 декабря 2021 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Инвестиции в фондовый рынок показывают лучший результат при вложениях на долгий срок. Кроме накоплений себе на пенсию, второй самой значимой целью инвестора часто становится капитал для ребенка. Подберем бумаги, которые должны быть в таком портфеле. Всего будет две статьи, это первая из них.
Куда уходят деньги
Вашим детям в зависимости от возраста остается 5–10–15 или даже 20 лет до вступления во взрослую жизнь. Это очень хороший срок для вложения в акции, в том числе в бумаги роста, которые обычно имеют повышенную волатильность.
В недавнем материале про долгосрочные тренды мы говорили про средний возраст потребителей, которые формируют основной спрос на годы вперед. Около 50% всех денежных потоков приходится всего на три категории расходов: финансовые услуги (в том числе кредиты), дети и здоровье.
Это хорошо соотносится с бюджетами большинства стран. Например, США стабильно тратят больше трети на здравоохранение и проценты по займам. В России бюджеты разных уровней в сумме тратят 36% на одну только медицину и образование.
Эти наблюдения совпадают с тем, что мы видим на фондовом рынке. По суммарному росту за последние 10 лет лучше индексов три сектора: финансы, здравоохранение и инновации. По числу компаний, выбившихся в топ по доходности, это абсолютные фавориты рынка.
Три ключевых сектора
Итак, чтобы уверенно обыграть рынок и заработать на долгосрочных трендах, нам нужно прежде всего смотреть на три перечисленных сектора. У каждого есть свои драйверы и ограничения, коротко по ним пройдемся, начиная с медицины.
- Здравоохранение
Устойчивый спрос на медицинские услуги не вызывает сомнений. Люди будущего будут дольше жить и все больше тратить на здоровье. Это подтверждается многими исследованиями. Но сейчас на рынке фокус инвесторов смещен в пользу биотехов, вроде Moderna, которая затмевает всех прочих своим трехзначным ростом.
На самом деле биотехи часто показывают себя хуже рынка. За исключением суперуспешных фишек, поднявшихся на борьбе с редкими болезнями, большинство убыточны и малорентабельны. Это можно легко увидеть, если сравнить два отраслевых индекса: биотехнологий и универсальной медицины.
В портфеле, составленном в пользу ребенка, нет большого смысла вкладываться в биотехнологии. Больше пользы ему принесут компании традиционных отраслей, которые точно никуда не денутся и через 5, и через 20 лет: сервисы записи к врачу, провайдеры частных клиник, производители медицинского оборудования.
- Образование
На рынке нет отдельного сектора акций, связанного с образованием, но оно там присутствует в составе других отраслей и индексов. Например, университетские онлайн-сервисы номинально включены в товары первой необходимости, а производители школьных компьютеров либо в IT, либо в циклические товары.
На деле инвесторы часто вкладываются в образование широким фронтом. К примеру, когда начал расти спрос на удаленное обучение, они одновременно скупали акции Zoom (видеосвязь), Logitech (гарнитуры) и Google (хромобуки). Параллельно росли акции производителей софта для ПК.
Сегодня образование сильно переплетено с IT-сектором. Без знания офисного пакета от Microsoft невозможно сдать школьную программу. А большинство тех, кто метит в разработчики ПО или дизайн, должны хорошо разбираться в IOS от Apple. Поэтому в данном разделе акций мы будем отбирать акции, которые не только номинально, но и реально связаны с обучением.
- Финансы
Связь между будущим ростом рынка и финансовым сектором может быть неочевидна, но она есть. Любые инновации, в том числе в сфере здравоохранения и образования, привлекают финансирование на рынке: фондовом или банковском. Финансовый сектор распределяет денежные потоки между инвесторами, бизнесом и потребителями, зарабатывая на основных трендах.
Финансы будут сопровождать ребенка всю его взрослую жизнь. Начиная с кредитов на образование под гарантии родителей, далее через обязательное страхование здоровья и имущества, покупку или аренду дома (ипотека либо требование к кредитной истории) к накоплениям на будущую пенсию (в частных фондах или у брокеров).
В этой паутине финансовых взаимоотношений маленький человек окажется еще до того, как станет взрослым. И будет весьма дальновидно обеспечить его не только знаниями в области денег, но и купить для него акции компаний, которые зарабатывают на общем росте данного рынка.
Формируем портфель
Для отбора были применены три основных критерия: компания должна относиться к одному из перечисленных секторов, расти быстрее рынка как минимум 10 лет (акции обгоняют индекс S&P 500) и иметь высокие ожидаемые темпы роста прибыли как минимум на 5 лет вперед (согласно консенсус-прогнозам).
Это сильно сужает поиск. Лучше индекса за 10 лет выросло чуть более 200 компаний США, из которых к нужным нам секторам относится чуть более половины. Критерий роста прибыли выше рынка означает, что следующие пять компаний должны в среднем прибавлять по 10% в год и более. Таких компаний в мире — всего несколько десятков.
В сумме набралось 15 акций, по пять в каждом из трех секторов. Если нет возможности включить все их в свой портфель, то можно ограничиться несколькими оптимальными бумагами, которые мы назовем ниже.
Пять акций здравоохранения
В подборку вошли компании из пяти разных отраслей внутри медицинского сектора. Здесь только классические направления, связанные с семейной медициной, производством медикаментов и оборудованием для анализов. Бумаги отсортированы согласно среднему прогнозу по темпам роста прибыли (за все 5 лет в сумме).
Теперь чуть подробнее остановимся на каждой компании, чтобы было понятнее, в чем их основные преимущества, и могут ли они сохраниться на многие годы вперед.
- Dexcom (DXCM)
Один из лидеров на рынке телемедицины. В отличие от популярной Teladoc, давно является прибыльным, и динамика акций у компании не в пример выше: с момента основания выросла в 50 раз. В составе S&P 500 находится с прошлого года. Dexcom борется с одной из главных болезней нашего времени — сахарным диабетом, в том числе у детей. Флагманский продукт — датчики глюкозы, синхронизированные с ПК и смартфонами.
- Eli Lilly (LLY)
Третий по размеру производитель лекарств в США после J&J и Pfizer. Избежал хайпа, связанного с коронавирусом, зато в среднем за 10 лет растет стабильнее и быстрее, чем конкуренты. Имеет широкую линейку популярных лекарств: от антибиотиков до антидепрессантов.
- UnitedHealth (UNH)
Крупнейший в мире медицинский страховщик, основной в США сервис для записи к врачу и главный провайдер рецептурных лекарств. Не имея достойных конкурентов, дорос почти до $0,5 трлн и, судя по динамике прибыли, уже через пять лет еще раз удвоится, приблизившись к $1 трлн по капитализации.
- Abbott Laboratories (ABT)
Самая большая в Америке компания из отрасли медоборудования. Производит аппараты для сердечно-сосудистых и неврологических исследований, а также дженерики и продукты для здорового питания детей. Выросла в 2,5 раза за 10 лет, ожидается, что следующие 5 лет будет ускорять рост прибыли, а значит, и акций.
- Thermo Fisher (TMO)
Лидер на рынке диагностических исследований. Сейчас стоит больше четверти триллиона, при этом компания удваивает свою стоимость в среднем каждые 3,5 года. Поставляет расходники, аппараты и программный софт для медицинских лабораторий. Рынок закладывает около 12% роста прибыли в год на следующие пять лет, что позволит компании вырасти более чем в 1,5 раза.
Какие акции выбрать
В сумме все пять акций обойдутся в $1800, что может быть дорого для отдельно взятых фишек. Уровни покупки не столь важны, поскольку речь о вложениях на долгий срок. Если необходимо ограничить выбор, то стоит сосредоточиться на бумагах с лучшим соотношением прошлой и будущей (ожидаемой) динамики.
То есть берем в первую очередь те, у которых среднегодовой прирост увеличивается либо не меняется, и в последнюю те, что имеют признаки замедления. В порядке убывания наш список выглядит следующим образом: ABT, LLY, UNH, TMO, DXCM.
В следующей части разберем перспективные акции финансового сектора, подходящие для детского портфеля, и бумаги, связанные со сферой образования.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Куда уходят деньги
Вашим детям в зависимости от возраста остается 5–10–15 или даже 20 лет до вступления во взрослую жизнь. Это очень хороший срок для вложения в акции, в том числе в бумаги роста, которые обычно имеют повышенную волатильность.
В недавнем материале про долгосрочные тренды мы говорили про средний возраст потребителей, которые формируют основной спрос на годы вперед. Около 50% всех денежных потоков приходится всего на три категории расходов: финансовые услуги (в том числе кредиты), дети и здоровье.
Это хорошо соотносится с бюджетами большинства стран. Например, США стабильно тратят больше трети на здравоохранение и проценты по займам. В России бюджеты разных уровней в сумме тратят 36% на одну только медицину и образование.
Эти наблюдения совпадают с тем, что мы видим на фондовом рынке. По суммарному росту за последние 10 лет лучше индексов три сектора: финансы, здравоохранение и инновации. По числу компаний, выбившихся в топ по доходности, это абсолютные фавориты рынка.
Три ключевых сектора
Итак, чтобы уверенно обыграть рынок и заработать на долгосрочных трендах, нам нужно прежде всего смотреть на три перечисленных сектора. У каждого есть свои драйверы и ограничения, коротко по ним пройдемся, начиная с медицины.
- Здравоохранение
Устойчивый спрос на медицинские услуги не вызывает сомнений. Люди будущего будут дольше жить и все больше тратить на здоровье. Это подтверждается многими исследованиями. Но сейчас на рынке фокус инвесторов смещен в пользу биотехов, вроде Moderna, которая затмевает всех прочих своим трехзначным ростом.
На самом деле биотехи часто показывают себя хуже рынка. За исключением суперуспешных фишек, поднявшихся на борьбе с редкими болезнями, большинство убыточны и малорентабельны. Это можно легко увидеть, если сравнить два отраслевых индекса: биотехнологий и универсальной медицины.
В портфеле, составленном в пользу ребенка, нет большого смысла вкладываться в биотехнологии. Больше пользы ему принесут компании традиционных отраслей, которые точно никуда не денутся и через 5, и через 20 лет: сервисы записи к врачу, провайдеры частных клиник, производители медицинского оборудования.
- Образование
На рынке нет отдельного сектора акций, связанного с образованием, но оно там присутствует в составе других отраслей и индексов. Например, университетские онлайн-сервисы номинально включены в товары первой необходимости, а производители школьных компьютеров либо в IT, либо в циклические товары.
На деле инвесторы часто вкладываются в образование широким фронтом. К примеру, когда начал расти спрос на удаленное обучение, они одновременно скупали акции Zoom (видеосвязь), Logitech (гарнитуры) и Google (хромобуки). Параллельно росли акции производителей софта для ПК.
Сегодня образование сильно переплетено с IT-сектором. Без знания офисного пакета от Microsoft невозможно сдать школьную программу. А большинство тех, кто метит в разработчики ПО или дизайн, должны хорошо разбираться в IOS от Apple. Поэтому в данном разделе акций мы будем отбирать акции, которые не только номинально, но и реально связаны с обучением.
- Финансы
Связь между будущим ростом рынка и финансовым сектором может быть неочевидна, но она есть. Любые инновации, в том числе в сфере здравоохранения и образования, привлекают финансирование на рынке: фондовом или банковском. Финансовый сектор распределяет денежные потоки между инвесторами, бизнесом и потребителями, зарабатывая на основных трендах.
Финансы будут сопровождать ребенка всю его взрослую жизнь. Начиная с кредитов на образование под гарантии родителей, далее через обязательное страхование здоровья и имущества, покупку или аренду дома (ипотека либо требование к кредитной истории) к накоплениям на будущую пенсию (в частных фондах или у брокеров).
В этой паутине финансовых взаимоотношений маленький человек окажется еще до того, как станет взрослым. И будет весьма дальновидно обеспечить его не только знаниями в области денег, но и купить для него акции компаний, которые зарабатывают на общем росте данного рынка.
Формируем портфель
Для отбора были применены три основных критерия: компания должна относиться к одному из перечисленных секторов, расти быстрее рынка как минимум 10 лет (акции обгоняют индекс S&P 500) и иметь высокие ожидаемые темпы роста прибыли как минимум на 5 лет вперед (согласно консенсус-прогнозам).
Это сильно сужает поиск. Лучше индекса за 10 лет выросло чуть более 200 компаний США, из которых к нужным нам секторам относится чуть более половины. Критерий роста прибыли выше рынка означает, что следующие пять компаний должны в среднем прибавлять по 10% в год и более. Таких компаний в мире — всего несколько десятков.
В сумме набралось 15 акций, по пять в каждом из трех секторов. Если нет возможности включить все их в свой портфель, то можно ограничиться несколькими оптимальными бумагами, которые мы назовем ниже.
Пять акций здравоохранения
В подборку вошли компании из пяти разных отраслей внутри медицинского сектора. Здесь только классические направления, связанные с семейной медициной, производством медикаментов и оборудованием для анализов. Бумаги отсортированы согласно среднему прогнозу по темпам роста прибыли (за все 5 лет в сумме).
Теперь чуть подробнее остановимся на каждой компании, чтобы было понятнее, в чем их основные преимущества, и могут ли они сохраниться на многие годы вперед.
- Dexcom (DXCM)
Один из лидеров на рынке телемедицины. В отличие от популярной Teladoc, давно является прибыльным, и динамика акций у компании не в пример выше: с момента основания выросла в 50 раз. В составе S&P 500 находится с прошлого года. Dexcom борется с одной из главных болезней нашего времени — сахарным диабетом, в том числе у детей. Флагманский продукт — датчики глюкозы, синхронизированные с ПК и смартфонами.
- Eli Lilly (LLY)
Третий по размеру производитель лекарств в США после J&J и Pfizer. Избежал хайпа, связанного с коронавирусом, зато в среднем за 10 лет растет стабильнее и быстрее, чем конкуренты. Имеет широкую линейку популярных лекарств: от антибиотиков до антидепрессантов.
- UnitedHealth (UNH)
Крупнейший в мире медицинский страховщик, основной в США сервис для записи к врачу и главный провайдер рецептурных лекарств. Не имея достойных конкурентов, дорос почти до $0,5 трлн и, судя по динамике прибыли, уже через пять лет еще раз удвоится, приблизившись к $1 трлн по капитализации.
- Abbott Laboratories (ABT)
Самая большая в Америке компания из отрасли медоборудования. Производит аппараты для сердечно-сосудистых и неврологических исследований, а также дженерики и продукты для здорового питания детей. Выросла в 2,5 раза за 10 лет, ожидается, что следующие 5 лет будет ускорять рост прибыли, а значит, и акций.
- Thermo Fisher (TMO)
Лидер на рынке диагностических исследований. Сейчас стоит больше четверти триллиона, при этом компания удваивает свою стоимость в среднем каждые 3,5 года. Поставляет расходники, аппараты и программный софт для медицинских лабораторий. Рынок закладывает около 12% роста прибыли в год на следующие пять лет, что позволит компании вырасти более чем в 1,5 раза.
Какие акции выбрать
В сумме все пять акций обойдутся в $1800, что может быть дорого для отдельно взятых фишек. Уровни покупки не столь важны, поскольку речь о вложениях на долгий срок. Если необходимо ограничить выбор, то стоит сосредоточиться на бумагах с лучшим соотношением прошлой и будущей (ожидаемой) динамики.
То есть берем в первую очередь те, у которых среднегодовой прирост увеличивается либо не меняется, и в последнюю те, что имеют признаки замедления. В порядке убывания наш список выглядит следующим образом: ABT, LLY, UNH, TMO, DXCM.
В следующей части разберем перспективные акции финансового сектора, подходящие для детского портфеля, и бумаги, связанные со сферой образования.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter