20 декабря 2021 БКС Экспресс Карпунин Василий
Итоги торгов 17.12
Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3733,39 п. (-0,45%)
Индекс РТС: 1583,05 п. (-1,35%)
Главное
Почти всю прошлую неделю российский рынок постепенно восстанавливался после прошедшей ранее волны распродаж. Индекс МосБиржи сегодня остается выше 3700 п., однако с учетом внешних факторов есть риск, что рынок может вновь попробовать опуститься ниже. Открытие сегодня пройдет на отрицательной территории
В частности, с утра негативный фон обеспечивает снижение нефти Brent. Фьючерсы теряют более 2%. Котировки вышли вниз из области консолидации последних дней. Растут риски сползания в сторону $70 за баррель. Поводом для временного снижения Brent выступает сразу несколько факторов:
- Возобновление локдаунов в разных регионах мира в связи с омикрон-штаммом.
- Ожидание начала периода превышения уровня глобального предложения над спросом. Рынок нефти неэластичен, так что даже незначительное перепроизводство приводит к существенным ценовым откатам. Так, Brent уже на 17% ниже уровней двухмесячной давности.
- Укрепление индекса доллара вкупе с ускорением Tapering.
- Рост добычи и буровой активности в США. Объемы производства в США достигли максимумов с середины прошлого года. Количество активных буровых установок за прошлую неделю выросло до 475 с 471 неделей ранее. Год назад их было 263.
Во фьючерсах на американские индексы сегодня с утра также наблюдается преимущественно снижение, что не добавляет оптимизма по поводу открытия нашего рынка.
В США в целом прошлая неделя завершалась падением. Если в четверг снижались акции высокотехнологичных компаний, то в пятницу хуже рынка оказались акции стоимости (value stocks). С технической точки зрения по индексу S&P 500 важно удержаться выше 4600 п. Если этот рубеж будет пройден вниз, то далее цели коррекции сместятся в район 4550 или же к диапазону 4465–4490 п. Общая среднесрочная картина сейчас характеризуется постепенным переходом рынка из состояния устойчивого растущего тренда в формат широкой боковой консолидации.
Предстоящая неделя на западных площадках предпраздничная. Активность участников и волатильность на рынках Европы и США после понедельника–вторника снизится. В пятницу на NYSE и NASDAQ выходной день в канун католического Рождества. На СПБ Бирже торги также не будут проводиться по бумагам США и Германии.
По индексу МосБиржи смешанный взгляд на горизонте до конца года, хотя в среднесрочной перспективе по-прежнему позитивно смотрим на дальнейшие перспективы. Удержание длинных позиций в акциях, особенно в голубых фишках, выглядит оправданным при инвестировании от полугода.
В оставшиеся 9 торговых дней года индекс вряд ли успеет подняться к ближайшей важной области сопротивления 4000–4050 п. Даже при положительном фоне рост, скорее всего, ограничится диапазоном 3800–3900. Что касается ближайшей области поддержки, то она расположена около 3610–3650 п.
Подняли ставки
По результатам заседания ЦБ, на котором регулятор увеличил ставку на 100 б.п., возникают сомнения, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики завершен. В комментариях отмечается, что «при развитии ситуации в базовом сценарии ЦБ допускает возможность дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях». Если бы, например, было написано, что Банк России будет рассматривать целесообразность дальнейшего повышения, то это бы воспринималось иначе. А в таком виде — это сигнал в пользу сохранения жесткой позиции. В 2021 г. я не помню, чтобы регулятор был хоть сколько-нибудь мягче консенсус-прогноза.
Сейчас приходится закладываться на сохранение вероятности еще одного повышения, что не очень позитивно для рынков акций и облигаций. В этой ситуации выходящая по средам статистика Росстата по недельной инфляции становится крайне важной для рынка. Впрочем, комментарии Банка России можно также воспринимать и в качестве превентивной меры. Регулятор заранее готовит рынок к возможному ужесточению, пытаясь сбить своей риторикой разогнавшиеся до многолетних максимумов инфляционные ожидания.
В фокусе
• Полюс (+4,9%), Петропавловск (+3,4%), Полиметалл (+2%). Акции сектора в прошлую пятницу были в лидерах роста на фоне подъема цен на драгметаллы. Золото поднималось до $1810. Волна роста пока не выглядит устойчивой. Для появления бычьих сигналов необходимо закрывать сессию выше $1815. В среднесрочной перспективе некоторый подъем драгметаллов возможен, однако на длинном горизонте сдержанные ожидания. На по-настоящему продолжительный и сильный растущий тренд не рассчитываю. Поэтому и по акциям золотодобывающих компаний мы можем увидеть соответствующую динамику.
• Группа Позитив. В пятницу впервые прошли торги акциями нового эмитента на Московской бирже. Группа является ведущей российской компанией по разработке решений в области кибербезопасности. Капитализация по итогам первого дня составила 59,6 млрд руб. На биржу поступило немногим более 10% акций, принадлежащих миноритарным акционерам.
• В понедельник пройдет дивидендный гэп в бумагах ЛУКОЙЛА. На одну акцию выплачивается 340 руб. (5,1%). На наш взгляд, закрытие дивидендного гэпа будет достаточно быстрым.
• На этой неделе будет еще несколько дивидендных отсечек. Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров для получения дивидендов в КуйбышевАзоте. В среду — в Детском мире, в пятницу — в Газпром нефти.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра негативный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в пятницу остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 1%, нефть Brent в минусе на 2,4% и находится около уровня $71,8.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3733,39 п. (-0,45%)
Индекс РТС: 1583,05 п. (-1,35%)
Главное
Почти всю прошлую неделю российский рынок постепенно восстанавливался после прошедшей ранее волны распродаж. Индекс МосБиржи сегодня остается выше 3700 п., однако с учетом внешних факторов есть риск, что рынок может вновь попробовать опуститься ниже. Открытие сегодня пройдет на отрицательной территории
В частности, с утра негативный фон обеспечивает снижение нефти Brent. Фьючерсы теряют более 2%. Котировки вышли вниз из области консолидации последних дней. Растут риски сползания в сторону $70 за баррель. Поводом для временного снижения Brent выступает сразу несколько факторов:
- Возобновление локдаунов в разных регионах мира в связи с омикрон-штаммом.
- Ожидание начала периода превышения уровня глобального предложения над спросом. Рынок нефти неэластичен, так что даже незначительное перепроизводство приводит к существенным ценовым откатам. Так, Brent уже на 17% ниже уровней двухмесячной давности.
- Укрепление индекса доллара вкупе с ускорением Tapering.
- Рост добычи и буровой активности в США. Объемы производства в США достигли максимумов с середины прошлого года. Количество активных буровых установок за прошлую неделю выросло до 475 с 471 неделей ранее. Год назад их было 263.
Во фьючерсах на американские индексы сегодня с утра также наблюдается преимущественно снижение, что не добавляет оптимизма по поводу открытия нашего рынка.
В США в целом прошлая неделя завершалась падением. Если в четверг снижались акции высокотехнологичных компаний, то в пятницу хуже рынка оказались акции стоимости (value stocks). С технической точки зрения по индексу S&P 500 важно удержаться выше 4600 п. Если этот рубеж будет пройден вниз, то далее цели коррекции сместятся в район 4550 или же к диапазону 4465–4490 п. Общая среднесрочная картина сейчас характеризуется постепенным переходом рынка из состояния устойчивого растущего тренда в формат широкой боковой консолидации.
Предстоящая неделя на западных площадках предпраздничная. Активность участников и волатильность на рынках Европы и США после понедельника–вторника снизится. В пятницу на NYSE и NASDAQ выходной день в канун католического Рождества. На СПБ Бирже торги также не будут проводиться по бумагам США и Германии.
По индексу МосБиржи смешанный взгляд на горизонте до конца года, хотя в среднесрочной перспективе по-прежнему позитивно смотрим на дальнейшие перспективы. Удержание длинных позиций в акциях, особенно в голубых фишках, выглядит оправданным при инвестировании от полугода.
В оставшиеся 9 торговых дней года индекс вряд ли успеет подняться к ближайшей важной области сопротивления 4000–4050 п. Даже при положительном фоне рост, скорее всего, ограничится диапазоном 3800–3900. Что касается ближайшей области поддержки, то она расположена около 3610–3650 п.
Подняли ставки
По результатам заседания ЦБ, на котором регулятор увеличил ставку на 100 б.п., возникают сомнения, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики завершен. В комментариях отмечается, что «при развитии ситуации в базовом сценарии ЦБ допускает возможность дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях». Если бы, например, было написано, что Банк России будет рассматривать целесообразность дальнейшего повышения, то это бы воспринималось иначе. А в таком виде — это сигнал в пользу сохранения жесткой позиции. В 2021 г. я не помню, чтобы регулятор был хоть сколько-нибудь мягче консенсус-прогноза.
Сейчас приходится закладываться на сохранение вероятности еще одного повышения, что не очень позитивно для рынков акций и облигаций. В этой ситуации выходящая по средам статистика Росстата по недельной инфляции становится крайне важной для рынка. Впрочем, комментарии Банка России можно также воспринимать и в качестве превентивной меры. Регулятор заранее готовит рынок к возможному ужесточению, пытаясь сбить своей риторикой разогнавшиеся до многолетних максимумов инфляционные ожидания.
В фокусе
• Полюс (+4,9%), Петропавловск (+3,4%), Полиметалл (+2%). Акции сектора в прошлую пятницу были в лидерах роста на фоне подъема цен на драгметаллы. Золото поднималось до $1810. Волна роста пока не выглядит устойчивой. Для появления бычьих сигналов необходимо закрывать сессию выше $1815. В среднесрочной перспективе некоторый подъем драгметаллов возможен, однако на длинном горизонте сдержанные ожидания. На по-настоящему продолжительный и сильный растущий тренд не рассчитываю. Поэтому и по акциям золотодобывающих компаний мы можем увидеть соответствующую динамику.
• Группа Позитив. В пятницу впервые прошли торги акциями нового эмитента на Московской бирже. Группа является ведущей российской компанией по разработке решений в области кибербезопасности. Капитализация по итогам первого дня составила 59,6 млрд руб. На биржу поступило немногим более 10% акций, принадлежащих миноритарным акционерам.
• В понедельник пройдет дивидендный гэп в бумагах ЛУКОЙЛА. На одну акцию выплачивается 340 руб. (5,1%). На наш взгляд, закрытие дивидендного гэпа будет достаточно быстрым.
• На этой неделе будет еще несколько дивидендных отсечек. Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров для получения дивидендов в КуйбышевАзоте. В среду — в Детском мире, в пятницу — в Газпром нефти.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра негативный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в пятницу остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 1%, нефть Brent в минусе на 2,4% и находится около уровня $71,8.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter