Акции Детского мира в среду 22 декабря последний день торгуются с дивидендами за 9 мес. 2021 г. Акционеры могут рассчитывать на выплату 5,2 руб. на одну акцию, что предполагает доходность около 4%.
В четверг акции откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого, на наш взгляд, может составить около 3,5%. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
История закрытия дивидендных гэпов
Дивидендная доходность по акциям Детского мира в последние годы стабильная. Доходность отдельной выплаты, как правило, находится в диапазоне 3,5–5%. В среднем с 2017 г. она составляла 3,8%. Исключение составляют выплаты в 2020 г., когда из-за пандемии итоговые дивиденды за 2019 г. были разбиты на две части и выплачены в июле и сентябре.
Несмотря на это, скорость закрытия гэпов достаточно волатильна. Последний гэп спустя 118 торговых дней до сих пор не закрыт. Среднее время закрытия гэпа превышает 50 торговых дней, но для такой неоднородной выборки это значение сложно считать репрезентативным. При анализе будет отдаваться предпочтение другим факторам, влияющим на скорость закрытия гэпа.
Перспектива будущих дивидендов
Детский мир выплачивает 100% от чистой прибыли по РСБУ путем двух платежей: по итогам 9 месяцев и всего года. Платеж за 9 мес. 2021 г. был сокращен до 60% от скорректированной прибыли, что объясняется осторожностью менеджмента в период повышенной неопределенности из-за COVID-19.
Вероятно, оставшиеся 40% или около 3,5 руб. на акцию будут выплачены в I полугодии 2022 г. в дополнение к итоговому дивиденду за 2021 г. Таким образом, следующая выплата может оказаться выше, чем текущая. В дальнейшем дивиденды также могут продолжить рост за счет естественного роста операционных показателей.
Влияние фактора на скорость закрытия гэпа можно оценить, как позитивное.
Рыночная конъюнктура
Акции Детского мира являются классической дивидендной фишкой — вся прибыль распределяется на дивиденды. В условиях роста ставок инвесторы хотят видеть по таким бумагам более высокую доходность, что негативно сказывается на их цене. С апрельского максимума акции уже потеряли около 20%. Если процентные ставки продолжат рост, то это может негативно повлиять на скорость восстановления бумаги.
Текущие общерыночные настроения сдержанные. Потенциал рыночной коррекции выглядит реализованным, но ключевые негативные факторы в виде слабого внешнего фона и геополитической напряженности остаются актуальны. В этих условиях инвесторы предпочитают фокусироваться на наиболее привлекательных фишках с солидным апсайдом. В основном, это сырьевые компании. Акции Детского Мира и другие внутренние истории пока не пользуются высоким спросом у инвесторов.
Влияние рыночной конъюнктуры на скорость закрытия гэпа можно охарактеризовать, как негативное.
Техническая картина
После полугодового снижения акции прошли возможный минимум на отметке 110,9 руб. на прошлой неделе. Теперь логичным развитием событий будет продолжение отскока. После дивидендного гэпа акции могут открыть торги в районе 124–125 руб., что выглядит привлекательной ценой для среднесрочных покупок. Низкие ценовые уровни могут позитивно сказаться на скорости закрытия гэпа, особенно, если рыночный сентимент начнет улучшаться.
Как быстро закроется гэп
Рассмотренные выше факторы позволяют предположить, что акции Детского мира после гэпа могут восстанавливаться в умеренном темпе. Срок закрытия в отсутствии иных драйверов может составить 30–40 торговых дней (1,5–2 календарных месяца). Ключевыми факторами неопределенности, которые могут влиять на этот срок, выступают динамика процентных ставок и общерыночный сентимент на российском рынке акций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг акции откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого, на наш взгляд, может составить около 3,5%. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
История закрытия дивидендных гэпов
Дивидендная доходность по акциям Детского мира в последние годы стабильная. Доходность отдельной выплаты, как правило, находится в диапазоне 3,5–5%. В среднем с 2017 г. она составляла 3,8%. Исключение составляют выплаты в 2020 г., когда из-за пандемии итоговые дивиденды за 2019 г. были разбиты на две части и выплачены в июле и сентябре.
Несмотря на это, скорость закрытия гэпов достаточно волатильна. Последний гэп спустя 118 торговых дней до сих пор не закрыт. Среднее время закрытия гэпа превышает 50 торговых дней, но для такой неоднородной выборки это значение сложно считать репрезентативным. При анализе будет отдаваться предпочтение другим факторам, влияющим на скорость закрытия гэпа.
Перспектива будущих дивидендов
Детский мир выплачивает 100% от чистой прибыли по РСБУ путем двух платежей: по итогам 9 месяцев и всего года. Платеж за 9 мес. 2021 г. был сокращен до 60% от скорректированной прибыли, что объясняется осторожностью менеджмента в период повышенной неопределенности из-за COVID-19.
Вероятно, оставшиеся 40% или около 3,5 руб. на акцию будут выплачены в I полугодии 2022 г. в дополнение к итоговому дивиденду за 2021 г. Таким образом, следующая выплата может оказаться выше, чем текущая. В дальнейшем дивиденды также могут продолжить рост за счет естественного роста операционных показателей.
Влияние фактора на скорость закрытия гэпа можно оценить, как позитивное.
Рыночная конъюнктура
Акции Детского мира являются классической дивидендной фишкой — вся прибыль распределяется на дивиденды. В условиях роста ставок инвесторы хотят видеть по таким бумагам более высокую доходность, что негативно сказывается на их цене. С апрельского максимума акции уже потеряли около 20%. Если процентные ставки продолжат рост, то это может негативно повлиять на скорость восстановления бумаги.
Текущие общерыночные настроения сдержанные. Потенциал рыночной коррекции выглядит реализованным, но ключевые негативные факторы в виде слабого внешнего фона и геополитической напряженности остаются актуальны. В этих условиях инвесторы предпочитают фокусироваться на наиболее привлекательных фишках с солидным апсайдом. В основном, это сырьевые компании. Акции Детского Мира и другие внутренние истории пока не пользуются высоким спросом у инвесторов.
Влияние рыночной конъюнктуры на скорость закрытия гэпа можно охарактеризовать, как негативное.
Техническая картина
После полугодового снижения акции прошли возможный минимум на отметке 110,9 руб. на прошлой неделе. Теперь логичным развитием событий будет продолжение отскока. После дивидендного гэпа акции могут открыть торги в районе 124–125 руб., что выглядит привлекательной ценой для среднесрочных покупок. Низкие ценовые уровни могут позитивно сказаться на скорости закрытия гэпа, особенно, если рыночный сентимент начнет улучшаться.
Как быстро закроется гэп
Рассмотренные выше факторы позволяют предположить, что акции Детского мира после гэпа могут восстанавливаться в умеренном темпе. Срок закрытия в отсутствии иных драйверов может составить 30–40 торговых дней (1,5–2 календарных месяца). Ключевыми факторами неопределенности, которые могут влиять на этот срок, выступают динамика процентных ставок и общерыночный сентимент на российском рынке акций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter