21 декабря 2021 Bloomberg
И дело не только в ставках и даже не в высокой реальной доходности
Если 2020 год был для доллара в высшей степени незабываемым, то этот год обернулся для валюты золотым дном
Доллар укрепился по отношению к каждому из своих конкурентов по G-10, чего не наблюдалось уже многие годы. Процентный доход доллара - который является положительным по сравнению с пятью его аналогами на развитом рынке - в значительной степени помог, но явно не объясняет всю ситуацию. Свою роль сыграло повышение реальной доходности, но инвесторы, возможно, также стали настороженно относиться к завышению оценок в некоторых сегментах рынка.
Австралийский и новозеландский доллары являются хорошими примерами валют, попавших под серьезную переоценку. Например, киви потерял позиции, несмотря на то, что ставка рефинансирования Новой Зеландии в этом году выросла на 50 базисных пунктов, при этом валюта также обеспечивает значительный кэрри-доход. MLIV высказывал предостережения о перспективах киви еще в июле, когда Резервный банк Новой Зеландии внезапно отменил свою программу покупки активов.
Хотя реальная доходность австралийского доллара по отношению к доллару США повысилась, валюта поплатилась за некоторое поразительное завышение курса после того, как пара AUD / USD закончила 2020 год примерно на уровне 0,77.
Крона - это валюта с наихудшими показателями по отношению к доллару, она полностью изменила свой рост 2020 года и соответствует уровню MLIV, спрогнозированному в марте. Шведская валюта может оказаться еще более уязвимой, учитывая, что Riksbank вряд ли выйдет за пределы нулевой границы в ближайшее время, в отличие от ФРС, которая стремится поднять ставки целых три раза в 2022 году.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter