Австралийский доллар оказался в лидерах роста G10 благодаря спросу на облигации.
Фунт укрепился к доллару США: экономика Великобритании быстрее восстанавливается после удара пандемии.
Турецкая лира в лидерах роста среди валют ЕМ: пока чрезвычайные меры турецкого правительства действуют.
Чешская крона отреагировала ростом на неожиданное повышение ставки сразу на 100 б.п.
Рубль укрепился благодаря нефти, внешнему фону и налогам, но геополитика тормозит укрепление.
Валюты стран G10
Доллар в среду подешевел против всех валют Большой десятки, кроме иены. Возвращение аппетита к риску (европейские и американские акции уверенно выросли) оказало давление на защитные валюты. Макроэкономическая статистика поддерживала спрос на фондовом рынке, хотя в целом торговля была низколиквидной. Потребительское доверие в США выросло в декабре к ноябрю, превысив прогнозные оценки. Продажи на вторичном рынке жилья росли третий месяц подряд, хотя в ноябре темпы были более медленными относительно прогноза. ВВП США в третьем квартале 2021 года вырос на 2,3%, сообщило в среду министерство торговли со ссылкой на окончательные данные. Аналитики ожидали значения на уровне 2,1%.
Австралийский, новозеландский доллары и норвежская крона были в лидерах роста группы G10. Отметим, те же факторы, которые давили на австралийский доллар утром в среду, привели к росту валюты к вечеру. В Австралии растет число случаев заражения омикрон-штаммом, хотя в стране привито 90% взрослого населения (то есть старше 16 лет). Из-за этого рынок свопов перестал ожидать первое повышение ставки Резервным банком Австралии в первой половине 2022 года. На этом фоне вырос спрос на австралийские облигации, что и поддержало австралийский доллар.
Фунт укрепился к доллару, поскольку управление статистики сообщило, что ВВП Великобритании сейчас на 1,5% меньше, чем в конце 2019 года. Ранее предполагалось, что показатель будет ниже на 2,1%. Соответственно, экономика страны быстрее восстанавливается в посткоронавирусный период, что оказало поддержку стерлингу.
Согласно результатам опроса Markets Live Global Survey, который проводился среди 700 респондентов, включая аналитиков, управляющих активами и трейдеров, наибольшие риски для рынков — инфляция, коронавирус и геополитическая напряженность. Однако инфляция на первом месте. Поэтому вовсе не удивительно, что декабрьский опрос Bank of America, который проводился среди клиентов, отразил наиболее бычье с 2015 года позиционирование по доллару. Даже при том, что реальная доходность в США в 2021 году была глубоко в отрицательной зоне, валюта США выросли почти против всех своих основных конкурентов. Ястребиный сдвиг в денежно-кредитной политике ФРС должен сократить отрицательную реальную доходность, поэтому мы с оптимизмом смотрим на доллар в перспективе первой половины 2022 года, по крайней мере, по отношению к низкодоходным валютам, которые наиболее чувствительны к реальной доходности.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
20 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару в среду.
Турецкая лира укрепилась к доллару на 3,7% в среду и на 36,3% с начала недели. Позитивная реакция обусловлена анонсированными правительством Турции чрезвычайными мерами по поддержанию лиры, которые, по сути, являются завуалированным повышением процентных ставок. План Реджепа Тайипа Эрдогана сработает в том случае, если люди поверят в него и начнут, как задумано властями, возвращать долларовые сбережения в депозиты, номинированные в лирах. Однако если граждане Турции откажутся поверить в устойчивость лиры, она продолжит слабеть, и тогда Минфин будет вынужден либо печатать лиры для компенсации потерь, либо увеличить заимствования в твердой валюте. То укрепление, которое мы наблюдаем в последние дни, отражает фиксацию прибыли по коротким позициям в лире, а не веру в план Эрдогана, которые категорически отказывается открыто повышать ставки.
Чешская крона подорожала к доллару в среду на 1,3% и уступила в темпах только турецкой лире. ЦБ Чехии неожиданно повысил процентную ставку сильнее, чем ожидалось, продолжив агрессивное ужесточение ради сдерживания роста инфляции. Ставка была повышена на целый процентный пункт до 3,75%, хотя консенсус-оценка аналитиков подразумевала повышение на 75 б.п. В ноябре ЦБ Чехии повысил ставку на 125 б.п., а с июня в общей сложности поднял ее на 350 б.п.
Чилийское песо подорожало на 1,1% после резкого снижения в понедельник до 876,1 за доллар в качестве реакции на то, что в воскресенье, 19 декабря, бывший лидер студенческих протестов Габриэль Борик победил во втором туре президентских выборов. Борик негативно воспринимался бизнес-сообществом. Однако во вторник он заявил, что намерен прислушаться к экономическим сигналам и пожеланию чилийцев.
Российский рубль укрепился к доллару на 0,5% и вплотную приблизился к тестированию ключевой поддержки 73,50. Факторы поддержки: рост цен на нефть, позитивный внешний фон, стимулирующий аппетит к риску, декабрьский налоговый период. Геополитика продолжает занимать центральное место в фокусе. Пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков заявил, что не исключена возможность очередной видеоконференции между Путиным и Байденом. Чуть ранее госсекретарь США Энтони Блинкен сказал, что новых встреч Путина и Байдена пока не планируется. Блинкен говорил именно про личные встречи и не конкретизировал вопрос о проведении контактов в формате видеоконференции, объяснил Песков. Меж тем представитель правительства ФРГ Штеффен Хебештрайт сообщил, что в Германии готовы к переговорам в любом формате по вопросу деэскалации ситуации с Украиной, но предпочтительным остается «нормандский формат».
В то же время трехмесячная вмененная волатильность курса USDRUB, которая с пятницы подскочила до 14%, пока не намерена снижаться. Стоимость 5-летних CDS на Россию (стоимость страховки от дефолта) составляет 134,3 б.п. Если оставить без внимания взлет котировок CDS в марте 2020 года из-за пандемии, то сейчас максимум с марта 2019 года.
На наш взгляд, если нефть Brent продолжит двигаться в направлении уровня 80/барр., то рубль может снизиться до 73 за доллар. В противном случае до конца года оказаться ниже 73,50 будет затруднительно.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Фунт укрепился к доллару США: экономика Великобритании быстрее восстанавливается после удара пандемии.
Турецкая лира в лидерах роста среди валют ЕМ: пока чрезвычайные меры турецкого правительства действуют.
Чешская крона отреагировала ростом на неожиданное повышение ставки сразу на 100 б.п.
Рубль укрепился благодаря нефти, внешнему фону и налогам, но геополитика тормозит укрепление.
Валюты стран G10
Доллар в среду подешевел против всех валют Большой десятки, кроме иены. Возвращение аппетита к риску (европейские и американские акции уверенно выросли) оказало давление на защитные валюты. Макроэкономическая статистика поддерживала спрос на фондовом рынке, хотя в целом торговля была низколиквидной. Потребительское доверие в США выросло в декабре к ноябрю, превысив прогнозные оценки. Продажи на вторичном рынке жилья росли третий месяц подряд, хотя в ноябре темпы были более медленными относительно прогноза. ВВП США в третьем квартале 2021 года вырос на 2,3%, сообщило в среду министерство торговли со ссылкой на окончательные данные. Аналитики ожидали значения на уровне 2,1%.
Австралийский, новозеландский доллары и норвежская крона были в лидерах роста группы G10. Отметим, те же факторы, которые давили на австралийский доллар утром в среду, привели к росту валюты к вечеру. В Австралии растет число случаев заражения омикрон-штаммом, хотя в стране привито 90% взрослого населения (то есть старше 16 лет). Из-за этого рынок свопов перестал ожидать первое повышение ставки Резервным банком Австралии в первой половине 2022 года. На этом фоне вырос спрос на австралийские облигации, что и поддержало австралийский доллар.
Фунт укрепился к доллару, поскольку управление статистики сообщило, что ВВП Великобритании сейчас на 1,5% меньше, чем в конце 2019 года. Ранее предполагалось, что показатель будет ниже на 2,1%. Соответственно, экономика страны быстрее восстанавливается в посткоронавирусный период, что оказало поддержку стерлингу.
Согласно результатам опроса Markets Live Global Survey, который проводился среди 700 респондентов, включая аналитиков, управляющих активами и трейдеров, наибольшие риски для рынков — инфляция, коронавирус и геополитическая напряженность. Однако инфляция на первом месте. Поэтому вовсе не удивительно, что декабрьский опрос Bank of America, который проводился среди клиентов, отразил наиболее бычье с 2015 года позиционирование по доллару. Даже при том, что реальная доходность в США в 2021 году была глубоко в отрицательной зоне, валюта США выросли почти против всех своих основных конкурентов. Ястребиный сдвиг в денежно-кредитной политике ФРС должен сократить отрицательную реальную доходность, поэтому мы с оптимизмом смотрим на доллар в перспективе первой половины 2022 года, по крайней мере, по отношению к низкодоходным валютам, которые наиболее чувствительны к реальной доходности.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
20 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару в среду.
Турецкая лира укрепилась к доллару на 3,7% в среду и на 36,3% с начала недели. Позитивная реакция обусловлена анонсированными правительством Турции чрезвычайными мерами по поддержанию лиры, которые, по сути, являются завуалированным повышением процентных ставок. План Реджепа Тайипа Эрдогана сработает в том случае, если люди поверят в него и начнут, как задумано властями, возвращать долларовые сбережения в депозиты, номинированные в лирах. Однако если граждане Турции откажутся поверить в устойчивость лиры, она продолжит слабеть, и тогда Минфин будет вынужден либо печатать лиры для компенсации потерь, либо увеличить заимствования в твердой валюте. То укрепление, которое мы наблюдаем в последние дни, отражает фиксацию прибыли по коротким позициям в лире, а не веру в план Эрдогана, которые категорически отказывается открыто повышать ставки.
Чешская крона подорожала к доллару в среду на 1,3% и уступила в темпах только турецкой лире. ЦБ Чехии неожиданно повысил процентную ставку сильнее, чем ожидалось, продолжив агрессивное ужесточение ради сдерживания роста инфляции. Ставка была повышена на целый процентный пункт до 3,75%, хотя консенсус-оценка аналитиков подразумевала повышение на 75 б.п. В ноябре ЦБ Чехии повысил ставку на 125 б.п., а с июня в общей сложности поднял ее на 350 б.п.
Чилийское песо подорожало на 1,1% после резкого снижения в понедельник до 876,1 за доллар в качестве реакции на то, что в воскресенье, 19 декабря, бывший лидер студенческих протестов Габриэль Борик победил во втором туре президентских выборов. Борик негативно воспринимался бизнес-сообществом. Однако во вторник он заявил, что намерен прислушаться к экономическим сигналам и пожеланию чилийцев.
Российский рубль укрепился к доллару на 0,5% и вплотную приблизился к тестированию ключевой поддержки 73,50. Факторы поддержки: рост цен на нефть, позитивный внешний фон, стимулирующий аппетит к риску, декабрьский налоговый период. Геополитика продолжает занимать центральное место в фокусе. Пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков заявил, что не исключена возможность очередной видеоконференции между Путиным и Байденом. Чуть ранее госсекретарь США Энтони Блинкен сказал, что новых встреч Путина и Байдена пока не планируется. Блинкен говорил именно про личные встречи и не конкретизировал вопрос о проведении контактов в формате видеоконференции, объяснил Песков. Меж тем представитель правительства ФРГ Штеффен Хебештрайт сообщил, что в Германии готовы к переговорам в любом формате по вопросу деэскалации ситуации с Украиной, но предпочтительным остается «нормандский формат».
В то же время трехмесячная вмененная волатильность курса USDRUB, которая с пятницы подскочила до 14%, пока не намерена снижаться. Стоимость 5-летних CDS на Россию (стоимость страховки от дефолта) составляет 134,3 б.п. Если оставить без внимания взлет котировок CDS в марте 2020 года из-за пандемии, то сейчас максимум с марта 2019 года.
На наш взгляд, если нефть Brent продолжит двигаться в направлении уровня 80/барр., то рубль может снизиться до 73 за доллар. В противном случае до конца года оказаться ниже 73,50 будет затруднительно.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу