29 декабря 2021 БКС Экспресс Бабин Дмитрий
Рассмотрим ключевые риски, которые способны повлиять на мировую экономику и рынки в 2022 г. Многие из них достались по наследству от уходящего года, другим, возможно, только предстоит проявить себя в ближайшие 12 месяцев.
За этими угрозами инвесторы должны следить не только в плане их возможной реализации, но и потому, что исчезновение или ослабление даже одного из основных рисков способно придать сильный импульс роста всем рынкам.
Коронавирус и экономика
• Появление новых мутаций COVID-19, способных поставить под сомнение эффективность массовой вакцинации.
• Усиление производственных и логистических сбоев из-за сохранения проблемы пандемии.
• Ускорение инфляции, вызванное нарушением цепочек поставок и ограниченным предложением.
• Ослабление потребительской активности на фоне инфляционного всплеска.
• Уменьшение корпоративных прибылей из-за роста издержек и снижения спроса на продукцию, обусловленного ее подорожанием.
Регуляторные риски
• Сворачивание монетарных стимулов и повышение процентных ставок крупнейшими центробанками. Процесс может ускориться в случае сохранения высокой инфляции, что окажет дополнительное давление на экономический рост.
• Большой объем предстоящих заимствований правительства США для финансирования бюджетного дефицита, в том числе инфраструктурных проектов. На фоне ужесточения денежно-кредитной политики это способно существенно ухудшить ситуацию с глобальной ликвидностью.
• Обострение торговых разногласий между США и Китаем.
• Усиление регуляторного давления китайских властей на крупные корпорации, которое мешает их нормальному функционированию, а также усугубляет проблему с нарушением цепочек поставок.
• Трудности с принятием инфраструктурного плана Байдена из-за высокой инфляции.
Рыночные риски
• Перегретость финансовых рынков, вызванная многолетней накачкой ликвидностью со стороны центробанков. Ее постепенное изъятие способно вызвать по меньшей мере глубокую коррекцию цен на биржевые активы.
• Огромный государственный и корпоративный долг, обслуживать который будет все труднее по мере роста процентных ставок. Это угрожает не только банкротством отдельных компаний, но и дефолтами по суверенным обязательствам, в первую очередь некоторых развивающихся стран, уже имеющих большие финансово-экономические и бюджетные дисбалансы.
• Рекордная вовлеченность широких масс населения в торговлю на биржах, а также значительно возросшая за последние годы мобильность и автоматизированность данного процесса. Все это может стать фактором беспрецедентной волатильности. Усилить ее способен исторически высокий уровень кредитного плеча частных трейдеров.
• Обострение старых и появление новых геополитических противоречий и конфликтов, в том числе связанных с внешней торговлей.
Непосредственные риски для рублевых активов
• Сохранение высокой инфляции, которая будет подталкивать Банк России к дальнейшему повышению ключевой ставки. Это осложнит обслуживание долга многим компаниям, негативно сказавшись на их финансовых показателях. Кроме того, уменьшится привлекательность инвестиций в акции в сравнении с менее рискованными вложениями в облигации, доходность которых вырастет вслед за процентными ставками в экономике.
• Ухудшение геополитической обстановки, угрожающее более серьезными санкциями.
• Возможное замедление мировой экономики негативно отразится на сырьевом спросе, что способно вызвать серьезное снижение цен на сырье и длительное нахождение их на более низких уровнях.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
За этими угрозами инвесторы должны следить не только в плане их возможной реализации, но и потому, что исчезновение или ослабление даже одного из основных рисков способно придать сильный импульс роста всем рынкам.
Коронавирус и экономика
• Появление новых мутаций COVID-19, способных поставить под сомнение эффективность массовой вакцинации.
• Усиление производственных и логистических сбоев из-за сохранения проблемы пандемии.
• Ускорение инфляции, вызванное нарушением цепочек поставок и ограниченным предложением.
• Ослабление потребительской активности на фоне инфляционного всплеска.
• Уменьшение корпоративных прибылей из-за роста издержек и снижения спроса на продукцию, обусловленного ее подорожанием.
Регуляторные риски
• Сворачивание монетарных стимулов и повышение процентных ставок крупнейшими центробанками. Процесс может ускориться в случае сохранения высокой инфляции, что окажет дополнительное давление на экономический рост.
• Большой объем предстоящих заимствований правительства США для финансирования бюджетного дефицита, в том числе инфраструктурных проектов. На фоне ужесточения денежно-кредитной политики это способно существенно ухудшить ситуацию с глобальной ликвидностью.
• Обострение торговых разногласий между США и Китаем.
• Усиление регуляторного давления китайских властей на крупные корпорации, которое мешает их нормальному функционированию, а также усугубляет проблему с нарушением цепочек поставок.
• Трудности с принятием инфраструктурного плана Байдена из-за высокой инфляции.
Рыночные риски
• Перегретость финансовых рынков, вызванная многолетней накачкой ликвидностью со стороны центробанков. Ее постепенное изъятие способно вызвать по меньшей мере глубокую коррекцию цен на биржевые активы.
• Огромный государственный и корпоративный долг, обслуживать который будет все труднее по мере роста процентных ставок. Это угрожает не только банкротством отдельных компаний, но и дефолтами по суверенным обязательствам, в первую очередь некоторых развивающихся стран, уже имеющих большие финансово-экономические и бюджетные дисбалансы.
• Рекордная вовлеченность широких масс населения в торговлю на биржах, а также значительно возросшая за последние годы мобильность и автоматизированность данного процесса. Все это может стать фактором беспрецедентной волатильности. Усилить ее способен исторически высокий уровень кредитного плеча частных трейдеров.
• Обострение старых и появление новых геополитических противоречий и конфликтов, в том числе связанных с внешней торговлей.
Непосредственные риски для рублевых активов
• Сохранение высокой инфляции, которая будет подталкивать Банк России к дальнейшему повышению ключевой ставки. Это осложнит обслуживание долга многим компаниям, негативно сказавшись на их финансовых показателях. Кроме того, уменьшится привлекательность инвестиций в акции в сравнении с менее рискованными вложениями в облигации, доходность которых вырастет вслед за процентными ставками в экономике.
• Ухудшение геополитической обстановки, угрожающее более серьезными санкциями.
• Возможное замедление мировой экономики негативно отразится на сырьевом спросе, что способно вызвать серьезное снижение цен на сырье и длительное нахождение их на более низких уровнях.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter