С начала года на Лондонской бирже металлов (LME) запасы базовых металлов сокращались, а цены росли. Однако после роста биржевых запасов промышленных цветных металлов на протяжении первого квартала в последние месяцы наблюдается обратная тенденция. Если запасы алюминия, никеля и цинка сократились в пределах 10%, то запасы меди упали наполовину на фоне рекордных закупок со стороны Китая в апреле-мае. Данная тенденция позитивно отразилась на ценах, за второй квартал базовые металлы выросли на 15-50%. Последнюю неделю цены на цветные металлы росли, достигнув рекордных за последний год значений. Никель перешёл рубеж в $20 тыс. за тонну, медь - $6 тыс., алюминий - $2 тыс., а цинк приблизился к отметке в $2 тыс. Может ли рост смениться падением?
Многие наблюдатели указывают на риски падения рынка металлов. Например, Китай значительно сократил закупки на рынках сырья, в частности, металлов и нефти. Об этом свидетельствует падение на 25% в июле индекса Baltic Dry, который отражает объемы мировых фрахтовых грузоперевозок. Во многом это произошло по причине завершения создания в КНР стратегических запасов сырьевых товаров, активная скупка которых проводилась китайскими компаниями весной и в начале лета.
"Основным драйвером роста цен на металлы действительно видится спрос из КНР, где по некоторым позициям в разы увеличился импорт, - считает начальник отдела макроэкономического анализа Банка "Петрокоммерц" Наталья Сурикова. - Также верно, что импорт стимулируется государственным финансированием и высок риск, что при ослабевании поддержки ввоз металлов сильно сократится". Июльские предварительные данные говорят о снижении импорта Китая в сравнении с июнем, что может способствовать снижению цен. В то же время стабилизация, а в некоторых странах и оживление экономики (очень неплохие данные по ВВП во втором квартале этого года) могут удержать цены от сильного падения, указывает г-жа Сурикова. "Поэтому на ближайшую перспективу все же видится "боковик". При этом не исключен вариант "двойного дна", то есть что через несколько месяцев, после сворачивания программ господдержки во многих странах, экономическая активность вновь начнет замедляться, что и вызовет снижение цен", - прогнозирует аналитик.
В последние месяцы инвесторы ждут, что спрос Китая на металлы закончится, но это всё никак не произойдёт, и неизвестно, произойдёт ли вообще, полагает стратег ИК "ФИНАМ" Владимир Сергиевский. "Два месяца на рынке говорят о том, что Китай прекращает скупать металлы, а он ставит всё новые рекорды по закупкам. Кроме того, недавно стало известно, что закупки начали металлотрейдеры в Европе и США, хотя раньше они стояли в стороне. Появился фактор дополнительного спроса. Мы ожидаем, что цена на металл к концу года будет незначительно выше нынешних отметок. Причин для падения нет", - считает стратег.
Сейчас самым значимым фактором роста на рынке металлов является приток инвестиций, который начался после появления многочисленных мнений, что дно кризиса уже пройдено, указал директор департамента маркетинга ГМК "Норильский Никель" Антон Берлин: "Все ожидают скорого роста промышленного спроса, поэтому в сырьё идут опережающие инвестиции в ожидании, что спрос на него будет существенно выше со стороны промышленности". Но есть и негативные факторы, предупреждает г-н Берлин: "Выход неблагоприятных макроэкономических данных по какой-то из крупных экономик, безусловно, остудит эти настроения". "На мой личный взгляд, - считает маркетолог, - скорее всего не будет такого однозначного движения вверх или вниз, а будут широкие колебательные движения, так как мировые финансовые проблемы до сих пор не решены".
Безусловно, основным фактором влияния на "металлический" рынок является макроэкономика. Сегодня значительный оптимизм несут новые "зеленые ростки", которые появились по итогам второго квартала в экономике ФРГ, где был впервые за долгое время зафиксирован рост. Опять же, впервые с августа 2008 года Федеральная резервная система США сообщила о выравнивании экономической активности, не упомянув при этом о замедлении. При этом зоной риска остаётся Китай, где экономика может войти в фазу рецессии
Ермаченков Игорь
Многие наблюдатели указывают на риски падения рынка металлов. Например, Китай значительно сократил закупки на рынках сырья, в частности, металлов и нефти. Об этом свидетельствует падение на 25% в июле индекса Baltic Dry, который отражает объемы мировых фрахтовых грузоперевозок. Во многом это произошло по причине завершения создания в КНР стратегических запасов сырьевых товаров, активная скупка которых проводилась китайскими компаниями весной и в начале лета.
"Основным драйвером роста цен на металлы действительно видится спрос из КНР, где по некоторым позициям в разы увеличился импорт, - считает начальник отдела макроэкономического анализа Банка "Петрокоммерц" Наталья Сурикова. - Также верно, что импорт стимулируется государственным финансированием и высок риск, что при ослабевании поддержки ввоз металлов сильно сократится". Июльские предварительные данные говорят о снижении импорта Китая в сравнении с июнем, что может способствовать снижению цен. В то же время стабилизация, а в некоторых странах и оживление экономики (очень неплохие данные по ВВП во втором квартале этого года) могут удержать цены от сильного падения, указывает г-жа Сурикова. "Поэтому на ближайшую перспективу все же видится "боковик". При этом не исключен вариант "двойного дна", то есть что через несколько месяцев, после сворачивания программ господдержки во многих странах, экономическая активность вновь начнет замедляться, что и вызовет снижение цен", - прогнозирует аналитик.
В последние месяцы инвесторы ждут, что спрос Китая на металлы закончится, но это всё никак не произойдёт, и неизвестно, произойдёт ли вообще, полагает стратег ИК "ФИНАМ" Владимир Сергиевский. "Два месяца на рынке говорят о том, что Китай прекращает скупать металлы, а он ставит всё новые рекорды по закупкам. Кроме того, недавно стало известно, что закупки начали металлотрейдеры в Европе и США, хотя раньше они стояли в стороне. Появился фактор дополнительного спроса. Мы ожидаем, что цена на металл к концу года будет незначительно выше нынешних отметок. Причин для падения нет", - считает стратег.
Сейчас самым значимым фактором роста на рынке металлов является приток инвестиций, который начался после появления многочисленных мнений, что дно кризиса уже пройдено, указал директор департамента маркетинга ГМК "Норильский Никель" Антон Берлин: "Все ожидают скорого роста промышленного спроса, поэтому в сырьё идут опережающие инвестиции в ожидании, что спрос на него будет существенно выше со стороны промышленности". Но есть и негативные факторы, предупреждает г-н Берлин: "Выход неблагоприятных макроэкономических данных по какой-то из крупных экономик, безусловно, остудит эти настроения". "На мой личный взгляд, - считает маркетолог, - скорее всего не будет такого однозначного движения вверх или вниз, а будут широкие колебательные движения, так как мировые финансовые проблемы до сих пор не решены".
Безусловно, основным фактором влияния на "металлический" рынок является макроэкономика. Сегодня значительный оптимизм несут новые "зеленые ростки", которые появились по итогам второго квартала в экономике ФРГ, где был впервые за долгое время зафиксирован рост. Опять же, впервые с августа 2008 года Федеральная резервная система США сообщила о выравнивании экономической активности, не упомянув при этом о замедлении. При этом зоной риска остаётся Китай, где экономика может войти в фазу рецессии
Ермаченков Игорь
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба