10 января 2022 Фридом Финанс
Компания — производитель запчастей и компонентов аэрокосмической техники TransDigm Group Incorporated (TDG: NYSE) известна высокой прибыльностью. Это является причиной критики, но, похоже, для TransDigm ситуация не изменится.
У TransDigm маржа около 40%. Это сравнимо с ИТ-компаниями, но при этом TransDigm является производителем авиационных запчастей, требующих качественного изготовления. Причиной высокой прибыли остаются высокие цены на ряд наименований, особенно для самолетов, которые уже серийно не производятся.
В 2019 г. Ffin.ru рассказывал о том, что внимание Конгресса США привлекли высокие цены на запчасти TransDigm. В частности, соединительная муфта с себестоимостью менее $200 предлагалась военным по цене $7000 за штуку. Тогда Конгресс запустил процесс расследования, но, похоже, оно не принесло значительных негативных последствий для TransDigm.
По оценкам экспертов, за три года цены на запчасти были «завышены» примерно на $20 млн, и это при наихудшем сценарии, если не будут учтены расходы, например, на транспортировку. Однако и это маловероятно. Дело в том, что по ряду наиболее дорогих запчастей просто нет аналогов от других производителей, и цены TransDigm не с чем сравнить в рамках тендеров.
Разговоры о высокой прибыли TransDigm идут с 1980-х, но пока никаких значимых штрафных санкций на компанию не было наложено.
В последние дни 2021 г. аналитик Morgan Stanley Кристин Ливаг (Kristine Liwag) назвала TransDigm лучшим вариантом для инвестиций в американскую аэрокосмическую отрасль в 2022 г. и дала рекомендацию «выше рынка». Основным драйвером, по мнению аналитика, может стать восстановление пассажирских авиаперевозок.
На торгах 7 января акция TDG стоила $ 654,21.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter