10 января 2022 Pro Finance Service | Облигации США
Доходность казначейских облигаций США достигла нового двухлетнего максимума, поскольку инвесторы обеспокоены перспективой повышения процентных ставок на фоне высокой инфляции
Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 1,80% в начале торгов — уровни, которые в последний раз наблюдались в начале 2020 года. На прошлой неделе доходность выросла на 25 базисных пунктов, что стало самым большим скачком с конца 2019 года.
«Мы считаем, что рост доходности долгосрочных казначейских облигаций должен продолжаться», — сказал Николас Фарр, экономист Capital Economics.
«Рынки, возможно, все еще недооценивают, насколько вырастет ставка по федеральным фондам в ближайшие несколько лет, поэтому наш прогноз заключается в том, что доходность 10-летних облигаций вырастет еще примерно на 50 базисных пунктов, до 2,25%, к концу 2023 года».
Сильный сигнал от Федеральной резервной системы о том, что она будет быстрее ужесточать политику для борьбы с инфляцией, а затем данные, свидетельствующие о сильном рынке труда США, обеспокоили инвесторов.
Рост доходности казначейских облигаций США может продолжиться, поскольку участники рынка недооценивают инфляционные риски, сообщил ветеран-инвестор Марк Мебиус. Ставки “могут подняться намного выше”, поскольку инвесторы не будут покупать казначейские бонды, если их доходность будет намного ниже уровня годовой инфляции, которая, согласно прогнозам экономистов, в декабре может составить 7%, сказал Мобиус в интервью телевидению Блумберг.
“Если учесть тот факт, что денежная масса в Америке выросла более чем на 30% в прошлом году, можно ожидать, что цены вырастут настолько же”, - сказал Мобиус, основатель Mobius Capital Partners, более 30 лет проработавший в Franklin Templeton Investments.
Примечательно, что рост доходности происходит одновременно с волной продажи акций по всему миру.
Акции технологических компаний, которые резко выросли за последние два года отчасти благодаря очень низким процентным ставкам, привели к падению широкого рынка. Инвесторы ищут спасение в покупке акций энергетических и финансовых компаний с более низкой стоимостью.
Эта неделя будет насыщенной, поскольку ожидаются данные по инфляции в США, которые могут почти подтвердить, что в марте ожидается повышение процентной ставки в США.
Аналитики опасаются, что публикуемый в среду отчет о потребительских ценах в США покажет, что базовая инфляция поднялась до самого высокого за последние десятилетия уровня в 5,4%, что приведет к повышению ставки уже в марте.
«Постоянный рост потребительской инфляции может еще больше усилить позиции ястребов внутри ФРС, что приведет к более крутому пути нормализации ставок и, что более важно, подстегнуть ожидания того, что ФРС должна быстро сократить размер своего баланса, чтобы избежать выравнивания кривой доходности, борясь с инфляция», — сказала Ипек Озкардеская, аналитик Swissquote.
Озкардеская добавила, что остается «много ястребиных действий», которые еще не были учтены в активах.
В то время как данные о занятости в декабре, опубликованные на прошлой неделе, не оправдали прогнозов, падение уровня безработицы до 3,9% и рост заработной платы свидетельствовали о том, что экономике не хватает рабочих мест.
Рынки быстро изменились, чтобы отразить эти риски: фьючерсы подразумевают более 70% вероятности повышения ставки на 0,25% в марте и как минимум еще два повышения к концу года.
10-летняя эталонная доходность Германии выросла до -0,026%, что ближе к уровню 0%, на котором она в последний раз находилась в 2019 году.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу