Курс доллара к рублю — один из самых животрепещущих вопросов, которые интересуют россиян. В этой статье попытаемся выяснить, насколько справедливым является курс доллара в настоящий момент. Ранее мы уже говорили об основных принципах, по которым определяется справедливый курс доллара.
В предыдущей статье расчётный курс доллара на конец 2021 г. составлял 67,4 руб. Однако в течение прошлого года ЦБ РФ постепенно повышал ключевую ставку для сдерживания инфляции. ФРС США, в свою очередь, сохранила ставку на уровне 0–0,25% (для расчётов будем использовать значение 0,25%), несмотря на рост инфляции внутри страны. С учётом этих обстоятельств, фактический курс доллара на конец 2021 г. не соответствовал расчётному.
Расчётный курс доллара 2021–2022
Первоначально для определения справедливого курса доллара использовалась разница инфляций в США и России, а ключевые ставки центробанков применялись в качестве меры инфляции. Однако в 2021 г. в США наблюдается значительное расхождение между инфляцией и ключевой ставкой ФРС, поэтому использование разницы ключевых ставок в расчётах может исказить результаты. Тем не менее для определения справедливого курса будем опираться на разницу ключевых ставок, а не разницу инфляций.
В предыдущей статье расчётный курс на начало 2021 г. составлял 64,78 руб., а на конец — 67,4 руб. Эти величины мы и будем использовать для дальнейших вычислений. Поскольку ключевая ставка ЦБ РФ увеличивалась в течение года, то и расчётный курс доллара в итоге должен быть выше. Путём вычислений получаем, что расчётный курс доллара на конец 2021 г. должен быть равен 68,43 руб.
Рис. 1. Расчёты курса доллара в 2021 г.
Если применить это к 2022 г., то получим расчётный курс на 31.12.2022 74,32 руб. за доллар.
Рис. 2. Линия тренда с расчётным курсом доллара
Для построения линии тренда в терминале QUIK можно использовать следующие опорные точки на дневном графике:
01.2021 — 62,61 руб.;
12.2021 — 68,43 руб.
Какую дату принимать за стартовую точку при расчёте?
Метод расчёта справедливого курса доллара должен восприниматься как приблизительный, поэтому со временем, по мере удаления от стартовой точки, рассчитанные значения могут быть всё менее информативными и надёжными. Для текущих расчётов в качестве стартовой точки использовался курс доллара на март 2017 г., то есть с момента начала отсчёта прошло более четырёх лет.
Показателем того, что точку отсчёта необходимо обновить, является поведение доллара в конце октября — ноябре 2021 г. Доллар довольно близко подошёл к расчётному значению: фактическое закрытие 26 октября 2021 г. было 69,5 руб., расчётное значение — 67,5 руб. После достигнутого минимума рубль резко снизился в цене — подобное поведение мы видели в I квартале 2018 г.: сильная девальвация после того, как доллар находился ниже расчётных уровней. Более того, минимумы октября 2021 г. отличаются от минимумов июня 2020 г. примерно на 3,5%, то есть на ту величину, которая примерно совпадает с разницей процентных ставок, заложенных в расчёты справедливого курса доллара на 2020–2021 гг.
Соответственно, в будущем для расчётов справедливого курса лучше использовать новую стартовую точку — 26 октября 2021 г.
Какой курс доллара будет в 2022 году?
Расчёты показывают, что справедливый курс доллара на конец 2022 г. должен соответствовать 74,32 руб. Если же в качестве стартовой точки использовать 26 октября 2021 г., то справедливый курс доллара на 31.12.2022 может быть 76,5 руб.
В целом ожидания по курсу доллара на 2022 г. можно охарактеризовать следующим образом: боковик в диапазоне 74–75 руб. за доллар с тяготением к отметке 76 руб. за доллар.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В предыдущей статье расчётный курс доллара на конец 2021 г. составлял 67,4 руб. Однако в течение прошлого года ЦБ РФ постепенно повышал ключевую ставку для сдерживания инфляции. ФРС США, в свою очередь, сохранила ставку на уровне 0–0,25% (для расчётов будем использовать значение 0,25%), несмотря на рост инфляции внутри страны. С учётом этих обстоятельств, фактический курс доллара на конец 2021 г. не соответствовал расчётному.
Расчётный курс доллара 2021–2022
Первоначально для определения справедливого курса доллара использовалась разница инфляций в США и России, а ключевые ставки центробанков применялись в качестве меры инфляции. Однако в 2021 г. в США наблюдается значительное расхождение между инфляцией и ключевой ставкой ФРС, поэтому использование разницы ключевых ставок в расчётах может исказить результаты. Тем не менее для определения справедливого курса будем опираться на разницу ключевых ставок, а не разницу инфляций.
В предыдущей статье расчётный курс на начало 2021 г. составлял 64,78 руб., а на конец — 67,4 руб. Эти величины мы и будем использовать для дальнейших вычислений. Поскольку ключевая ставка ЦБ РФ увеличивалась в течение года, то и расчётный курс доллара в итоге должен быть выше. Путём вычислений получаем, что расчётный курс доллара на конец 2021 г. должен быть равен 68,43 руб.
Рис. 1. Расчёты курса доллара в 2021 г.
Если применить это к 2022 г., то получим расчётный курс на 31.12.2022 74,32 руб. за доллар.
Рис. 2. Линия тренда с расчётным курсом доллара
Для построения линии тренда в терминале QUIK можно использовать следующие опорные точки на дневном графике:
01.2021 — 62,61 руб.;
12.2021 — 68,43 руб.
Какую дату принимать за стартовую точку при расчёте?
Метод расчёта справедливого курса доллара должен восприниматься как приблизительный, поэтому со временем, по мере удаления от стартовой точки, рассчитанные значения могут быть всё менее информативными и надёжными. Для текущих расчётов в качестве стартовой точки использовался курс доллара на март 2017 г., то есть с момента начала отсчёта прошло более четырёх лет.
Показателем того, что точку отсчёта необходимо обновить, является поведение доллара в конце октября — ноябре 2021 г. Доллар довольно близко подошёл к расчётному значению: фактическое закрытие 26 октября 2021 г. было 69,5 руб., расчётное значение — 67,5 руб. После достигнутого минимума рубль резко снизился в цене — подобное поведение мы видели в I квартале 2018 г.: сильная девальвация после того, как доллар находился ниже расчётных уровней. Более того, минимумы октября 2021 г. отличаются от минимумов июня 2020 г. примерно на 3,5%, то есть на ту величину, которая примерно совпадает с разницей процентных ставок, заложенных в расчёты справедливого курса доллара на 2020–2021 гг.
Соответственно, в будущем для расчётов справедливого курса лучше использовать новую стартовую точку — 26 октября 2021 г.
Какой курс доллара будет в 2022 году?
Расчёты показывают, что справедливый курс доллара на конец 2022 г. должен соответствовать 74,32 руб. Если же в качестве стартовой точки использовать 26 октября 2021 г., то справедливый курс доллара на 31.12.2022 может быть 76,5 руб.
В целом ожидания по курсу доллара на 2022 г. можно охарактеризовать следующим образом: боковик в диапазоне 74–75 руб. за доллар с тяготением к отметке 76 руб. за доллар.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter