18 января 2022 БКС Экспресс | ОФЗ
Предыдущий раз к данной мере Минфин прибегал 3 и 24 ноября прошлого года, после чего долговой рынок некоторое время восстанавливался, но затем возвращался к нисходящей динамике. Сегодня индекс RGBI снижается уже восьмую сессию подряд, вновь переписав пятилетний минимум.
Кроме негативной геополитической обстановки, давление на облигации оказывает ускорение инфляции. В прошлую среду Росстат отразил рост годового показателя до нового 6-летнего максимума, что не оправдало надежды участников рынка на то, что инфляционный пик был пройден в ноябре-декабре. В результате увеличилась вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки ЦБ РФ, а доходности облигаций обычно растут в направлении будущего уровня процентных ставок в экономике, предвосхищая их вероятную траекторию.
Увеличение геополитических рисков лишь усугубляет эту тенденцию. Естественно, что в подобных условиях спрос на госбумаги слишком слабый, что может привести к неоправданно низким уровням котировок (высокой доходности).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба