Microsoft планирует купить Activision Blizzard за $68,7 млрд в полностью денежной сделке. Если она будет завершена, то это расширит присутствие Microsoft в сегменте видеоигр, добавив ряд популярных игровых франшиз, включая Call of Duty, World of Warcraft и Candy Crush, к консольному бизнесу Microsoft Xbox и собственным играм, таким как Minecraft и Doom. Предлагаемая цена покупки составляет $95 за акцию Activision Blizzard, и вчера эти бумаги поднимались в область $90, но завершили сессию на отметке $82,31.
Комментарий «Открытие Research»
Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие инвестиции», международный рынок акций
«В последнее время акции Activision Blizzard дешевели из-за негативного медийного фона в СМИ, обусловленного неэтичными практиками в корпоративном управлении, что в конечном итоге привело к судебным искам против компании со стороны сотрудников и регуляторов. После июльского судебного процесса в Калифорнии CEO и совет директоров Activision Blizzard находились под сильным давлением со стороны акционеров и деловых партнеров. Примерно 10 000 сотрудников Activision подписали петицию, призывающую CEO уйти в отставку, а тот же Microsoft заявил своим сотрудникам, что компания пересматривает свои отношения с Activision.
Тем не менее бизнес Activision Blizzard — качественный, высокомаржинальный и продолжает извлекать выгоду из высокого спроса на консоли, роста индустрии компьютерных игр и рынка мобильных устройств. На наш взгляд, предложение Microsoft не отражает справедливой стоимости акций Activision Blizzard и долгосрочных перспектив их роста, являясь, таким образом, очевидной попыткой недружественного поглощения качественного актива по дисконтной цене за счёт эксплуатации временных сложностей и политики двойных стандартов.
Тем не менее есть достаточно высокий риск того, что акционеры Activision Blizzard, встревоженные последними громкими заголовками в СМИ, проголосуют за данную сделку. Таким образом, мы снижаем нашу цель по цене в акциях ATVI со $113 до $95 и переводим инвестидею в категорию «держать».
Динамика акций
C начала года акции Activision Blizzard выросли на 23,72%, а индекс S&P 500 снизился на 3,97%. За 12 месяцев бумаги компании подешевели на 11,64%, а за последние 5 лет подорожали на 111,81%.
Рекомендации
По акциям Activision Blizzard 23 рекомендации «покупать», 0 — «продавать», 12 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $92,70, что на 12,6% выше текущей цены ($82,31).
Динамика акций
C начала года акции Microsoft снизились на 10,01%, а индекс S&P 500 — на 3,97%. За 12 месяцев бумаги компании подорожали на 39,83%, а за последние 5 лет — на 385,79%.
Рекомендации
По акциям Microsoft 46 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 5 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $371,12, что на 22,6% выше текущей цены ($302,65).
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Комментарий «Открытие Research»
Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие инвестиции», международный рынок акций
«В последнее время акции Activision Blizzard дешевели из-за негативного медийного фона в СМИ, обусловленного неэтичными практиками в корпоративном управлении, что в конечном итоге привело к судебным искам против компании со стороны сотрудников и регуляторов. После июльского судебного процесса в Калифорнии CEO и совет директоров Activision Blizzard находились под сильным давлением со стороны акционеров и деловых партнеров. Примерно 10 000 сотрудников Activision подписали петицию, призывающую CEO уйти в отставку, а тот же Microsoft заявил своим сотрудникам, что компания пересматривает свои отношения с Activision.
Тем не менее бизнес Activision Blizzard — качественный, высокомаржинальный и продолжает извлекать выгоду из высокого спроса на консоли, роста индустрии компьютерных игр и рынка мобильных устройств. На наш взгляд, предложение Microsoft не отражает справедливой стоимости акций Activision Blizzard и долгосрочных перспектив их роста, являясь, таким образом, очевидной попыткой недружественного поглощения качественного актива по дисконтной цене за счёт эксплуатации временных сложностей и политики двойных стандартов.
Тем не менее есть достаточно высокий риск того, что акционеры Activision Blizzard, встревоженные последними громкими заголовками в СМИ, проголосуют за данную сделку. Таким образом, мы снижаем нашу цель по цене в акциях ATVI со $113 до $95 и переводим инвестидею в категорию «держать».
Динамика акций
C начала года акции Activision Blizzard выросли на 23,72%, а индекс S&P 500 снизился на 3,97%. За 12 месяцев бумаги компании подешевели на 11,64%, а за последние 5 лет подорожали на 111,81%.
Рекомендации
По акциям Activision Blizzard 23 рекомендации «покупать», 0 — «продавать», 12 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $92,70, что на 12,6% выше текущей цены ($82,31).
Динамика акций
C начала года акции Microsoft снизились на 10,01%, а индекс S&P 500 — на 3,97%. За 12 месяцев бумаги компании подорожали на 39,83%, а за последние 5 лет — на 385,79%.
Рекомендации
По акциям Microsoft 46 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 5 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $371,12, что на 22,6% выше текущей цены ($302,65).
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter