24 января 2022 БКС Экспресс | Fix Price
Fix Price намерена провести выкуп ГДР на общую сумму до 4 млрд руб. за 6 месяцев, сообщила компания.
«В текущих экономических условиях и ситуации на рынках капитала компания считает, что ее рыночная капитализация не отражает фундаментальную стоимость бизнеса. В подобной ситуации мы видим возможность для распределения денежных средств среди держателей ГДР посредством реализации программы», — говорится в сообщении.
ГДР будут выкупаться на Московской Бирже. Ожидается, что первые сделки в рамках buyback начнут совершаться ориентировочно 24 января 2022 г. Программа продлится примерно до 23 июля 2022 г. Приобретенные ГДР перейдут в разряд казначейских и могут использоваться в целях мотивации сотрудников или быть впоследствии погашены.
Что это значит
Новость позитивна для акций Fix Price. Бумаги сильно просели в последние недели на фоне снижения рынка в целом. Сегодня с утра акции прибавляют более 5% и торгуются вблизи 412 руб. за ГДР.
Исходя из текущей рыночной цены акций Fix Price, максимум в рамках программы buyback может быть приобретено около 1,14% капитала компании. Учитывая сроки проведения выкупа и обозначенные объемы, buyback способен оказать заметное влияние на динамику бумаг. Благодаря обратному выкупу акций, бумаги могут показывать более сильную динамику относительно отрасли в ближайшие полгода.
Fix Price отчитался за 2021 год. Что интересного
Fix Price опубликовал операционные и финансовые результаты за 2021 г.
Основные показатели 2021
- Выручка: 230,5 млрд руб. (+21,3% г/г)
- Ожидается, что годовой показатель рентабельности по EBITDA составит около 19%
- LFL продажи: +9%
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«В отчете стоит уделить внимание, прежде всего, темпам роста выручки и LFL-продажам. Оба показателя продолжили замедляться, как и в III квартале 2021 г. Это естественный момент из-за постоянно растущей базы и планомерного развития ритейлера. Однако премия, которая закладывалась в цену бумаг Fix Price, во многом была обусловлена ожиданиями того, что темпы роста будут оставаться высокими. Заметное замедление по итогам последних двух кварталов может оказать негативное влияние на динамику акций.
В то же время, Fix Price объявил о запуске программы buyback. По текущей рыночной цене может быть выкуплено около 1,1% от УК в течение полугода. Учитывая сжатые сроки проведения программы обратного выкупа, это может стать сильным драйвером для роста курсовой стоимости акций на обозначенном горизонте.
Таким образом, ожидания по акциям Fix Price на ближайшие полгода скорее позитивные из-за сильной просадки последних недель и запуску buyback. При этом операционные результаты сильными назвать не получается».
Генеральный директор Fix Price Дмитрий Кирсанов отметил:
• Устойчивость и гибкость бизнес-модели Fix Price, позволяющей добиваться высоких операционных и финансовых результатов в условиях непростой рыночной конъюнктуры.
• На фоне влияния таких внешних факторов, как высокий уровень инфляции, волатильность валютных курсов и рост транспортных расходов, а также связанные с COVID ограничения в ряде регионов, мы продолжаем демонстрировать способность достигать уверенных результатов в сферах, на которые мы можем влиять.
• В IV квартале 2021 г. усилия по оптимизации ценовых категорий принесли результаты и способствовали росту валовой маржи по сравнению с IV кварталом прошлого года.
• Мы намерены сохранить темпы расширения нашей сети в 2022 г. для поддержания роста операционных и финансовых показателей.
Подробнее
Выручка в IV квартале увеличилась на 14,5% г/г до 66,5 млрд руб. благодаря открытию новых магазинов и росту сопоставимых продаж (LFL):
- Розничная выручка выросла на 15,1% г/г до 59,1 млрд руб.
- Оптовая выручка увеличилась на 9,6% г/г до 7,4 млрд руб.
- LFL продажи выросли на 3,2% г/г на фоне новых ограничений, связанных с пандемией в
России и Казахстане:
- LFL трафик снизился на 3,5% г/г на фоне введения в России ограничений, связанных с пандемией, и по-прежнему сдержанных потребительских настроений
- LFL средний чек вырос на 6,9% г/г благодаря росту средней цены на единицу товара на фоне ротации и переоценки ассортимента, а также введения новых ценовых категорий
- LFL продажи магазинов под управлением Компании в России выросли на 5,3%, а для магазинов, на которые не распространялись ограничения, связанные с пандемией – на 6,5%. На продажи магазинов под управлением Компании в Казахстане и Беларуси по-прежнему оказывали значительное влияние ограничения, связанные с пандемией, и давление на реальные располагаемые доходы населения
В IV квартале 2021 г. был отмечен рост валовой маржи в квартальном и годовом соотношении, что отражает гибкость бизнес-модели Компании и способность успешно снижать воздействие высокой инфляции, роста стоимости сырья и транспортных расходов на себестоимость продаж.
Общее количество магазинов увеличилось на 151 до 4 904 (из них 536 работают по франшизе). За счет открытия новых магазинов общая торговая площадь магазинов, работающих под брендом Fix Price, увеличилась на 34,4 тыс. кв. м и составила 1 057 тыс. кв. м.
Количество городов присутствия увеличилось на 41. Компания начала работать в двух новых регионах в странах своего присутствия. Теперь Fix Price присутствует в 79 из 85 регионов России, где проживает 98% населения страны.
Общее количество зарегистрированных держателей карт лояльности выросло на 1,6 млн до 17 млн пользователей. 53% от общих продаж составили покупки с использованием карты лояльности. Средний чек с использованием карты лояльности попрежнему в 1,8 раз превышает средний чек без использования карты лояльности.
«В текущих экономических условиях и ситуации на рынках капитала компания считает, что ее рыночная капитализация не отражает фундаментальную стоимость бизнеса. В подобной ситуации мы видим возможность для распределения денежных средств среди держателей ГДР посредством реализации программы», — говорится в сообщении.
ГДР будут выкупаться на Московской Бирже. Ожидается, что первые сделки в рамках buyback начнут совершаться ориентировочно 24 января 2022 г. Программа продлится примерно до 23 июля 2022 г. Приобретенные ГДР перейдут в разряд казначейских и могут использоваться в целях мотивации сотрудников или быть впоследствии погашены.
Что это значит
Новость позитивна для акций Fix Price. Бумаги сильно просели в последние недели на фоне снижения рынка в целом. Сегодня с утра акции прибавляют более 5% и торгуются вблизи 412 руб. за ГДР.
Исходя из текущей рыночной цены акций Fix Price, максимум в рамках программы buyback может быть приобретено около 1,14% капитала компании. Учитывая сроки проведения выкупа и обозначенные объемы, buyback способен оказать заметное влияние на динамику бумаг. Благодаря обратному выкупу акций, бумаги могут показывать более сильную динамику относительно отрасли в ближайшие полгода.
Fix Price отчитался за 2021 год. Что интересного
Fix Price опубликовал операционные и финансовые результаты за 2021 г.
Основные показатели 2021
- Выручка: 230,5 млрд руб. (+21,3% г/г)
- Ожидается, что годовой показатель рентабельности по EBITDA составит около 19%
- LFL продажи: +9%
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«В отчете стоит уделить внимание, прежде всего, темпам роста выручки и LFL-продажам. Оба показателя продолжили замедляться, как и в III квартале 2021 г. Это естественный момент из-за постоянно растущей базы и планомерного развития ритейлера. Однако премия, которая закладывалась в цену бумаг Fix Price, во многом была обусловлена ожиданиями того, что темпы роста будут оставаться высокими. Заметное замедление по итогам последних двух кварталов может оказать негативное влияние на динамику акций.
В то же время, Fix Price объявил о запуске программы buyback. По текущей рыночной цене может быть выкуплено около 1,1% от УК в течение полугода. Учитывая сжатые сроки проведения программы обратного выкупа, это может стать сильным драйвером для роста курсовой стоимости акций на обозначенном горизонте.
Таким образом, ожидания по акциям Fix Price на ближайшие полгода скорее позитивные из-за сильной просадки последних недель и запуску buyback. При этом операционные результаты сильными назвать не получается».
Генеральный директор Fix Price Дмитрий Кирсанов отметил:
• Устойчивость и гибкость бизнес-модели Fix Price, позволяющей добиваться высоких операционных и финансовых результатов в условиях непростой рыночной конъюнктуры.
• На фоне влияния таких внешних факторов, как высокий уровень инфляции, волатильность валютных курсов и рост транспортных расходов, а также связанные с COVID ограничения в ряде регионов, мы продолжаем демонстрировать способность достигать уверенных результатов в сферах, на которые мы можем влиять.
• В IV квартале 2021 г. усилия по оптимизации ценовых категорий принесли результаты и способствовали росту валовой маржи по сравнению с IV кварталом прошлого года.
• Мы намерены сохранить темпы расширения нашей сети в 2022 г. для поддержания роста операционных и финансовых показателей.
Подробнее
Выручка в IV квартале увеличилась на 14,5% г/г до 66,5 млрд руб. благодаря открытию новых магазинов и росту сопоставимых продаж (LFL):
- Розничная выручка выросла на 15,1% г/г до 59,1 млрд руб.
- Оптовая выручка увеличилась на 9,6% г/г до 7,4 млрд руб.
- LFL продажи выросли на 3,2% г/г на фоне новых ограничений, связанных с пандемией в
России и Казахстане:
- LFL трафик снизился на 3,5% г/г на фоне введения в России ограничений, связанных с пандемией, и по-прежнему сдержанных потребительских настроений
- LFL средний чек вырос на 6,9% г/г благодаря росту средней цены на единицу товара на фоне ротации и переоценки ассортимента, а также введения новых ценовых категорий
- LFL продажи магазинов под управлением Компании в России выросли на 5,3%, а для магазинов, на которые не распространялись ограничения, связанные с пандемией – на 6,5%. На продажи магазинов под управлением Компании в Казахстане и Беларуси по-прежнему оказывали значительное влияние ограничения, связанные с пандемией, и давление на реальные располагаемые доходы населения
В IV квартале 2021 г. был отмечен рост валовой маржи в квартальном и годовом соотношении, что отражает гибкость бизнес-модели Компании и способность успешно снижать воздействие высокой инфляции, роста стоимости сырья и транспортных расходов на себестоимость продаж.
Общее количество магазинов увеличилось на 151 до 4 904 (из них 536 работают по франшизе). За счет открытия новых магазинов общая торговая площадь магазинов, работающих под брендом Fix Price, увеличилась на 34,4 тыс. кв. м и составила 1 057 тыс. кв. м.
Количество городов присутствия увеличилось на 41. Компания начала работать в двух новых регионах в странах своего присутствия. Теперь Fix Price присутствует в 79 из 85 регионов России, где проживает 98% населения страны.
Общее количество зарегистрированных держателей карт лояльности выросло на 1,6 млн до 17 млн пользователей. 53% от общих продаж составили покупки с использованием карты лояльности. Средний чек с использованием карты лояльности попрежнему в 1,8 раз превышает средний чек без использования карты лояльности.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба