18 февраля 2008 БКС Экспресс
На ушедшей неделе были опубликованы данные по розничным продажам, промпроизводству, притоку капитала и инфляции импортных и экспортных цен.
Забойщиком на неделе стали данные по розничным продажам, которые приятно удивили. Объем розничных продаж в США вырос в январе 2008 года на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Без учета автомобильного сектора розничные продажи выросли на 0,3% (этот показатель считается более достоверным индикатором расходов домохозяйств, чем общий объем продаж). Ожидалось снижение общих розничных продаж в январе на 0,2%, а без учета автомобилей - рост на те же 0,2%. Ну и не обошлось без традиционного для США пересмотра статистики за предыдущий период. В декабре показатель продаж без автомобильного сектора снизился, согласно пересмотренным данным, на 0,3%. Ранее сообщалось, что розничные о снижении на 0,4%. Статистика моментально нашла отражение на фондовых площадках, которым этот глоток свежего воздуха был необходим. «Живая» розница очень важна для рынка – в частности, она может внести существенный вклад в сдерживание экономики от рецессии.
Впрочем, в конце недели стало ясно, какими средствами били достигнуты такие статистические показатели розницы в январе. Как стало известно в пятницу, цены на экспорт выросли на 1,2% (при ожиданиях роста на 0,3%), на импорт прибавили 1,7% (прогноз - 0,4%). Инфляционный фон по всей видимости будет ухудшаться – и это, думается, наименьшая плата за возможность избежания рецессии. Главное для ФРС – не допустить снижения потребительской активности населения в условиях высокой инфляции и поддержание культуры консьюмеризма, на которой и держится вся экономика страны. Это задача не из простых и без изменения фискальной политики – увы, не обойтись. И даже в этом рассуждении некоторые увидят тупик: как снижать налоги при катастрофически дефицитном бюджете? Ответа пока нет и подтверждение тому – решение США просто-напросто раздать деньги населению.
Завершилась неделя статистикой по промпроизводству и притоку капитала. Незначительный рост промпроизводства совпал с прогнозом. Приток капитала в декабре 2007 года составил $60,4 миллиарда по сравнению с пересмотренным в большую сторону значением предыдущего месяца на уровне $150,8 миллиарда. Тут стоит заметить, что декабрьский приток капитала достаточен для финансирования дефицита торгового баланса за этот месяц, составившего $58,76 миллиарда.
На текущей неделе в среду ожидаем публикации ряда важных данных:
Во-первых, это индекс потребительских цен (CPI) в США за январь. В свете неожиданно быстрого роста цен на импорт и экспорт участники рынка обратят особое внимание на CPI и Core CPI. Прошло уже полгода с первого резкого понижения ФРС ставки, а серьёзного всплеска инфляции ещё не было. Данные по потребительской инфляции за январь могут разочаровать инвесторов.
Во-вторых, это статистика по строительному сектору. Публикуются количество выданных разрешений на строительство и количество новостроек. Как показывают данные за предыдущие месяцы, снижение ставки пока не помогает строительному сектору. Его падение лишь ускоряется. Так что даже не "слишком плохие" данные могут обрадовать участников рынка.
В-третьих, будут обнародованы протоколы последнего заседания ФРС США. Полемика отчасти прояснит дальнейшие перспективы в отношении ставки.
Дмитрий Савченко
Аналитик отдела биржевой аналитики ИК «Брокеркредитсервис»
www.bcs.ru
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Забойщиком на неделе стали данные по розничным продажам, которые приятно удивили. Объем розничных продаж в США вырос в январе 2008 года на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Без учета автомобильного сектора розничные продажи выросли на 0,3% (этот показатель считается более достоверным индикатором расходов домохозяйств, чем общий объем продаж). Ожидалось снижение общих розничных продаж в январе на 0,2%, а без учета автомобилей - рост на те же 0,2%. Ну и не обошлось без традиционного для США пересмотра статистики за предыдущий период. В декабре показатель продаж без автомобильного сектора снизился, согласно пересмотренным данным, на 0,3%. Ранее сообщалось, что розничные о снижении на 0,4%. Статистика моментально нашла отражение на фондовых площадках, которым этот глоток свежего воздуха был необходим. «Живая» розница очень важна для рынка – в частности, она может внести существенный вклад в сдерживание экономики от рецессии.
Впрочем, в конце недели стало ясно, какими средствами били достигнуты такие статистические показатели розницы в январе. Как стало известно в пятницу, цены на экспорт выросли на 1,2% (при ожиданиях роста на 0,3%), на импорт прибавили 1,7% (прогноз - 0,4%). Инфляционный фон по всей видимости будет ухудшаться – и это, думается, наименьшая плата за возможность избежания рецессии. Главное для ФРС – не допустить снижения потребительской активности населения в условиях высокой инфляции и поддержание культуры консьюмеризма, на которой и держится вся экономика страны. Это задача не из простых и без изменения фискальной политики – увы, не обойтись. И даже в этом рассуждении некоторые увидят тупик: как снижать налоги при катастрофически дефицитном бюджете? Ответа пока нет и подтверждение тому – решение США просто-напросто раздать деньги населению.
Завершилась неделя статистикой по промпроизводству и притоку капитала. Незначительный рост промпроизводства совпал с прогнозом. Приток капитала в декабре 2007 года составил $60,4 миллиарда по сравнению с пересмотренным в большую сторону значением предыдущего месяца на уровне $150,8 миллиарда. Тут стоит заметить, что декабрьский приток капитала достаточен для финансирования дефицита торгового баланса за этот месяц, составившего $58,76 миллиарда.
На текущей неделе в среду ожидаем публикации ряда важных данных:
Во-первых, это индекс потребительских цен (CPI) в США за январь. В свете неожиданно быстрого роста цен на импорт и экспорт участники рынка обратят особое внимание на CPI и Core CPI. Прошло уже полгода с первого резкого понижения ФРС ставки, а серьёзного всплеска инфляции ещё не было. Данные по потребительской инфляции за январь могут разочаровать инвесторов.
Во-вторых, это статистика по строительному сектору. Публикуются количество выданных разрешений на строительство и количество новостроек. Как показывают данные за предыдущие месяцы, снижение ставки пока не помогает строительному сектору. Его падение лишь ускоряется. Так что даже не "слишком плохие" данные могут обрадовать участников рынка.
В-третьих, будут обнародованы протоколы последнего заседания ФРС США. Полемика отчасти прояснит дальнейшие перспективы в отношении ставки.
Дмитрий Савченко
Аналитик отдела биржевой аналитики ИК «Брокеркредитсервис»
www.bcs.ru
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter