Итоги торгов 01.02
Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3560 п. (+0,84%)
Индекс РТС: 1457 п. (+1,56%)
Главное
Российский рынок акций во вторник показал преимущественно нейтральную динамику. Торговая активность участников не выросла. При этом среди отдельных секторов тенденции были разнонаправленные.
Хуже остальных начала выглядеть банковская отрасль, в частности две главные голубые фишки: ВТБ (-2,5%) и Сбербанк (-1,7%). В то же время продолжился подъем в IT-секторе вместе с аналогичным восстановлением на рынке США.
На сырьевых площадках сохраняется благоприятная ситуация. Нефтяные фьючерсы Brent остаются вблизи $90, оказывая существенную поддержку российским индексам акций и рублю.
По сравнению с рынками других развивающихся стран наши индексы показывают опережающую динамику. Впрочем, это результат отскока после огромного накопленного отставания в предыдущие недели. Соотношение индексов РТС и MSCI Emerging Markets лишь вернулось к уровням середины января.
Общая геополитическая обстановка не улучшается, есть лишь временная стабилизация ситуации. В таких условиях после уже прошедшего отскока акций крупнейших банков идей для продолжения восстановления участники рынка не находят. Тем более из-за океана ежедневно слышатся санкционные угрозы. Так, ранее СМИ отмечали, что уже на этой неделе в американском Сенате могут принять документы с новыми предложениями по ограничениям в случае гипотетического вторжения на Украину.
В то же время телефонные переговоры Блинкена и Лаврова не дали намеков на прогресс в направлении ключевых вопросов безопасности, вызывающих озабоченность российской стороны. Предложения есть лишь по «второстепенным вопросам», отметил глава МИД РФ. Блинкен в свою очередь заявил, что США готовы продолжить диалог по взаимным обеспокоенности в сфере безопасности.
Так что пока фактор геополитики не переходит строго на сторону покупателей. Ситуация хотя и стабилизировалась с точки зрения эмоциональных реакций нашего фондового рынка на любые новости, но в общем и целом очевидного прогресса вроде бы не наблюдается. В частности, Владимир Путин накануне заявил, что США проигнорировали принципиальные российские озабоченности по гарантиям безопасности в предоставленном письменном ответе.
Укрепление рубля начнет постепенно мешать акциям экспортером. Во вторник курс USD/RUB в моменте снижался к 76,4. Падение наблюдается уже четыре сессии подряд. Ранее фактор ослабления национальной валюты выступал сильным фактором поддержки бумаг экспортоориентированных компаний. Сейчас этот драйвер сходит на нет.
На мой взгляд, в условиях некоторой стабилизации внешней обстановки очень значительное влияние на силу рубля оказывает недавний отказ Банка России от проведения операций по покупке валюты в рамках бюджетного правила. Если бы этой паузы не было, то запланированный объем покупок, например, вчера бы составил 10,4% от общего оборота торгов по доллару и евро. Такие суммы однозначно предполагали бы более высокий валютный курс, чем мы имеем сейчас.
Чем дольше продолжается остановка операция ЦБ, тем сильнее при прочих равных может укрепиться российский рубль, а это в свою очередь сгладит негативный вклад девальвационного эффекта в рублевую инфляцию.
Что касается акций нефтегазового сектора, металлургов и химиков, то в их стоимости сейчас настолько значительный вес геополитического дисконта, что фактор наблюдаемого сейчас восстановления рубля все-таки не должен быть доминирующим для котировок акций.
Индекс МосБиржи уперся в зону технического сопротивления 3580–3595 п. В случае преодоления этих рубежей далее цели сместятся ближе к 3680–3720 п. При этом отмечу, что скорость подъема в ближайшее время может замедлиться. Это касается как уверенно отскочивших американских индексов, так и российского рынка. Вчерашняя смешанная динамика наших голубых фишек уже это подтверждает. Для продолжения по-настоящему уверенного роста в первую очередь нужны признаки потепления на геополитическом фронте.
По индексу S&P 500 в качестве следующего ориентира накануне выделялась отметка 4520 п. К закрытию торгов вторника ее пробили, а значит, по плану цели смещаются к 4580–4590 п. Сейчас как раз реализуется этот сценарий. По мере приближения к обозначенным рубежам давление продавцов на рынке акций США увеличится. Так что можно будет задуматься о хеджировании или фиксации длинных позиций. Особенно это касается технологического сектора.
В фокусе
• Остаточный импульс роста в IT-отрасли. После мощного роста понедельника вчера восходящая волна в бумагах сектора продолжилась, но чуть более скромными темпами: VK (+4,1%), Ozon (+2%), HeadHunter (+3,9%), Cian (+6,8%). При этом тяжеловесные бумаги Яндекса (+0,2%) уже начали активно тормозить. Допускаю, что уже в самой ближайшей перспективе произойдет переход многих акций сектора в фазу широкой боковой консолидации.
• Квадра (+60%). Бумаги подскочили на фоне новостей о продаже 82,47% Онэксима в пользу Росатома. Источники в Ведомостей и Интерфакса в качестве оценки компании в рамках сделки указывают сумму 26 млрд руб. Это предполагает премию более 60% к рыночной цене, которая была до появления сообщения. Рост акций обусловлен тем, что теперь новый собственник должен будет выставить оферту оставшимся акционерам. Официальной информации о цене сделки пока не поступало, но рынок уже почти полностью заложил в котировки ту цифру, которая появилась в СМИ.
• ЛСР (+4,5%). Днем ранее бумаги отстали от своего ближайшего коллеги ПИКа, акции которого стремительно отскочили. Вчера фокус сместился на ЛСР. В текущих условиях пока нейтральные ожидания по бумагам, учитывая смещение интереса широкой массы инвесторов на акции голубых фишек, в которых ожидаемая дивидендная доходность заметно выше. К тому же спрос может сдерживаться ростом рублевых ставок, что особенно негативно для девелоперов.
• АФК Система (+0,5%). Компания сообщила, что израсходовала установленный лимит в 7 млрд руб. на программу обратного выкупа акций (стартовала в сентябре 2019 г.). Байбэк проходил неравномерно с момента запуска, постоянной поддержки котировок не было, приобретения происходили эпизодически. Последний раунд активных покупок проходил с мая 2021 по январь 2022 г. За этот период бумаги потеряли 37% против снижения рынка на 3%.
Выкупленные акции компания планировала использовать в рамках программы мотивации менеджмента, то есть позитива для котировок от гашения бумаг и роста дивидендов не ожидается. Мы полагаем, что в 2022 г. АФК Система может с высокой вероятностью расширить программу обратного выкупа, как это было сделано в 2021 г. Продление байбэка было бы оправданным, учитывая просадку бумаг и их дешевизну относительно чистой стоимости активов холдинга.
• Минфин сегодня проведет аукцион размещения ОФЗ после двухнедельной паузы, которую ведомство взяло в условиях всплеска волатильности на долговом рынке. Будет предложен выпуск серии 26237 с погашением в марте 2029 г. в объеме остатков (до 226,3 млрд руб.).
• Сегодня состоится заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+, на котором определят квоту по уровню добычи в марте. На наш взгляд, альянс вновь повысит формальный потолок добычи на 400 тыс. б/с, как это делалось в предыдущие месяцы. Фактический рост производства может быть ощутимо ниже, поскольку из-за недоинвестирования в прошлые годы отдельные производители не могут быстро ввести в строй новые мощности. Уже сейчас картель производит меньше, чем мог бы в рамках установленных лимитов. Кстати говоря, это отставание от плана как раз является одной из причин того мощного ралли, которое мы видим на нефтяном рынке в последние недели.
• В среду Ozon опубликует предварительные операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.
• Московская биржа отчитается об оборотах торгов за январь.
• Состоятся заседания советов директоров НЛМК и ЧКПЗ по вопросу дивидендов. В случае с НЛМК итоги, скорее всего, будут опубликованы в четверг вместе с квартальным финансовым отчетом.
• В США продолжается сезон корпоративных отчетов. Сегодня среди наиболее заметных компаний результаты представят Meta Platforms, AbbVie, Qualcomm, Thermo Fisher Scientific.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра умеренно позитивный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии во вторник выросли. Торгующиеся азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 с утра растут на 0,4%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около уровня $89,3.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3560 п. (+0,84%)
Индекс РТС: 1457 п. (+1,56%)
Главное
Российский рынок акций во вторник показал преимущественно нейтральную динамику. Торговая активность участников не выросла. При этом среди отдельных секторов тенденции были разнонаправленные.
Хуже остальных начала выглядеть банковская отрасль, в частности две главные голубые фишки: ВТБ (-2,5%) и Сбербанк (-1,7%). В то же время продолжился подъем в IT-секторе вместе с аналогичным восстановлением на рынке США.
На сырьевых площадках сохраняется благоприятная ситуация. Нефтяные фьючерсы Brent остаются вблизи $90, оказывая существенную поддержку российским индексам акций и рублю.
По сравнению с рынками других развивающихся стран наши индексы показывают опережающую динамику. Впрочем, это результат отскока после огромного накопленного отставания в предыдущие недели. Соотношение индексов РТС и MSCI Emerging Markets лишь вернулось к уровням середины января.
Общая геополитическая обстановка не улучшается, есть лишь временная стабилизация ситуации. В таких условиях после уже прошедшего отскока акций крупнейших банков идей для продолжения восстановления участники рынка не находят. Тем более из-за океана ежедневно слышатся санкционные угрозы. Так, ранее СМИ отмечали, что уже на этой неделе в американском Сенате могут принять документы с новыми предложениями по ограничениям в случае гипотетического вторжения на Украину.
В то же время телефонные переговоры Блинкена и Лаврова не дали намеков на прогресс в направлении ключевых вопросов безопасности, вызывающих озабоченность российской стороны. Предложения есть лишь по «второстепенным вопросам», отметил глава МИД РФ. Блинкен в свою очередь заявил, что США готовы продолжить диалог по взаимным обеспокоенности в сфере безопасности.
Так что пока фактор геополитики не переходит строго на сторону покупателей. Ситуация хотя и стабилизировалась с точки зрения эмоциональных реакций нашего фондового рынка на любые новости, но в общем и целом очевидного прогресса вроде бы не наблюдается. В частности, Владимир Путин накануне заявил, что США проигнорировали принципиальные российские озабоченности по гарантиям безопасности в предоставленном письменном ответе.
Укрепление рубля начнет постепенно мешать акциям экспортером. Во вторник курс USD/RUB в моменте снижался к 76,4. Падение наблюдается уже четыре сессии подряд. Ранее фактор ослабления национальной валюты выступал сильным фактором поддержки бумаг экспортоориентированных компаний. Сейчас этот драйвер сходит на нет.
На мой взгляд, в условиях некоторой стабилизации внешней обстановки очень значительное влияние на силу рубля оказывает недавний отказ Банка России от проведения операций по покупке валюты в рамках бюджетного правила. Если бы этой паузы не было, то запланированный объем покупок, например, вчера бы составил 10,4% от общего оборота торгов по доллару и евро. Такие суммы однозначно предполагали бы более высокий валютный курс, чем мы имеем сейчас.
Чем дольше продолжается остановка операция ЦБ, тем сильнее при прочих равных может укрепиться российский рубль, а это в свою очередь сгладит негативный вклад девальвационного эффекта в рублевую инфляцию.
Что касается акций нефтегазового сектора, металлургов и химиков, то в их стоимости сейчас настолько значительный вес геополитического дисконта, что фактор наблюдаемого сейчас восстановления рубля все-таки не должен быть доминирующим для котировок акций.
Индекс МосБиржи уперся в зону технического сопротивления 3580–3595 п. В случае преодоления этих рубежей далее цели сместятся ближе к 3680–3720 п. При этом отмечу, что скорость подъема в ближайшее время может замедлиться. Это касается как уверенно отскочивших американских индексов, так и российского рынка. Вчерашняя смешанная динамика наших голубых фишек уже это подтверждает. Для продолжения по-настоящему уверенного роста в первую очередь нужны признаки потепления на геополитическом фронте.
По индексу S&P 500 в качестве следующего ориентира накануне выделялась отметка 4520 п. К закрытию торгов вторника ее пробили, а значит, по плану цели смещаются к 4580–4590 п. Сейчас как раз реализуется этот сценарий. По мере приближения к обозначенным рубежам давление продавцов на рынке акций США увеличится. Так что можно будет задуматься о хеджировании или фиксации длинных позиций. Особенно это касается технологического сектора.
В фокусе
• Остаточный импульс роста в IT-отрасли. После мощного роста понедельника вчера восходящая волна в бумагах сектора продолжилась, но чуть более скромными темпами: VK (+4,1%), Ozon (+2%), HeadHunter (+3,9%), Cian (+6,8%). При этом тяжеловесные бумаги Яндекса (+0,2%) уже начали активно тормозить. Допускаю, что уже в самой ближайшей перспективе произойдет переход многих акций сектора в фазу широкой боковой консолидации.
• Квадра (+60%). Бумаги подскочили на фоне новостей о продаже 82,47% Онэксима в пользу Росатома. Источники в Ведомостей и Интерфакса в качестве оценки компании в рамках сделки указывают сумму 26 млрд руб. Это предполагает премию более 60% к рыночной цене, которая была до появления сообщения. Рост акций обусловлен тем, что теперь новый собственник должен будет выставить оферту оставшимся акционерам. Официальной информации о цене сделки пока не поступало, но рынок уже почти полностью заложил в котировки ту цифру, которая появилась в СМИ.
• ЛСР (+4,5%). Днем ранее бумаги отстали от своего ближайшего коллеги ПИКа, акции которого стремительно отскочили. Вчера фокус сместился на ЛСР. В текущих условиях пока нейтральные ожидания по бумагам, учитывая смещение интереса широкой массы инвесторов на акции голубых фишек, в которых ожидаемая дивидендная доходность заметно выше. К тому же спрос может сдерживаться ростом рублевых ставок, что особенно негативно для девелоперов.
• АФК Система (+0,5%). Компания сообщила, что израсходовала установленный лимит в 7 млрд руб. на программу обратного выкупа акций (стартовала в сентябре 2019 г.). Байбэк проходил неравномерно с момента запуска, постоянной поддержки котировок не было, приобретения происходили эпизодически. Последний раунд активных покупок проходил с мая 2021 по январь 2022 г. За этот период бумаги потеряли 37% против снижения рынка на 3%.
Выкупленные акции компания планировала использовать в рамках программы мотивации менеджмента, то есть позитива для котировок от гашения бумаг и роста дивидендов не ожидается. Мы полагаем, что в 2022 г. АФК Система может с высокой вероятностью расширить программу обратного выкупа, как это было сделано в 2021 г. Продление байбэка было бы оправданным, учитывая просадку бумаг и их дешевизну относительно чистой стоимости активов холдинга.
• Минфин сегодня проведет аукцион размещения ОФЗ после двухнедельной паузы, которую ведомство взяло в условиях всплеска волатильности на долговом рынке. Будет предложен выпуск серии 26237 с погашением в марте 2029 г. в объеме остатков (до 226,3 млрд руб.).
• Сегодня состоится заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+, на котором определят квоту по уровню добычи в марте. На наш взгляд, альянс вновь повысит формальный потолок добычи на 400 тыс. б/с, как это делалось в предыдущие месяцы. Фактический рост производства может быть ощутимо ниже, поскольку из-за недоинвестирования в прошлые годы отдельные производители не могут быстро ввести в строй новые мощности. Уже сейчас картель производит меньше, чем мог бы в рамках установленных лимитов. Кстати говоря, это отставание от плана как раз является одной из причин того мощного ралли, которое мы видим на нефтяном рынке в последние недели.
• В среду Ozon опубликует предварительные операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.
• Московская биржа отчитается об оборотах торгов за январь.
• Состоятся заседания советов директоров НЛМК и ЧКПЗ по вопросу дивидендов. В случае с НЛМК итоги, скорее всего, будут опубликованы в четверг вместе с квартальным финансовым отчетом.
• В США продолжается сезон корпоративных отчетов. Сегодня среди наиболее заметных компаний результаты представят Meta Platforms, AbbVie, Qualcomm, Thermo Fisher Scientific.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра умеренно позитивный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии во вторник выросли. Торгующиеся азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 с утра растут на 0,4%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около уровня $89,3.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу