НПЗ по всему миру получают огромную прибыль от производства бензина, а низкие мировые запасы нефтепродуктов и перспективы усиления спроса на них создают предпосылки для дальнейшего роста цен.
Нефтеперерабатывающие заводы по всему миру получают высокую прибыль от производства бензина, при этом прогнозы указывают на перспективы сохранения высокого спроса. И это тогда, когда цены на нефть штурмуют многолетние максимумы. На этом фоне биржевая цена бензина в США достигла рекордного уровня с осени 2014 года.
Мировые запасы нефтепродуктов, в том числе моторного топлива, находятся на многолетнем минимуме для этого времени года. В то же время люди стали чаще выезжать из дома на своих автомобилях, повышая спрос на бензин. Благодаря этим факторам прибыль от производства бензина продолжает заметно превышать сезонную норму в США, Европе и Азии.
Высокой спрос на бензин проявляется в большинстве сегментов нефтяного комплекса, от сырой нефти до дизельного топлива и даже реактивного топлива в некоторых регионах. Это является долгожданным стимулом для нефтеперерабатывающих заводов, которые сильно пострадали во время пандемии из-за обвала спроса на энергоносители, однако при этом он подпитывает инфляционное давление во всем мире.
Администрация Байдена распечатала Стратегический нефтяной резерв, чтобы попытаться обуздать рост цен на энергоносители — без особого эффекта, — в то время как Япония субсидирует нефтеперерабатывающие предприятия, чтобы они не перекладывали более высокие расходы на потребителей. В воскресенье министр торговли Коичи Хагиуда заявил, что Япония рассмотрит возможность применения так называемой триггерной оговорки, которая приостановит действие налога на бензин, если цены превысят определенный уровень. Однако перспективы спроса остаются оптимистичными, и это может привести к еще большему дефициту.
По оценкам Международного энергетического агентства, мировой спрос на бензин в этом году приблизится к допандемическому уровню, тогда как в январе Energy Aspects прогнозировала, что он будет превышен. Минэнерго США считает, что во второй половине года объем автомобильного трафика в стране превзойдет доковидный уровень.
Прибыль от переработки нефти в бензин в США достигла максимального с 2013 года уровня для этого сезона, тогда как в Европе разница между ценой моторного топлива и нефти (с поправкой на сезонность) держится на самом высоком уровне как минимум за три года. В Азии маржа производителей бензина более чем вдвое превышает средний сезонный показатель за пять лет.
Маржинальность производства бензина в Азии (белым) и спред между ближайшими фьючерсами на бензин и нефть WTI на Nymeх в долларах США за баррель. Источник: Bloomberg
По данным FGE, во всем мире запасы легких дистиллятов — категории, в которую входит бензин, — находятся на самом низком уровне для этого времени года с 2018 года. Сокращение экспорта топлива Китаем привело к сокращению поставок в Азию, а в Европе на ключевом немецком НПЗ произошел незапланированный сбой. И этот как раз в то время, как на крупнейшем заводе континента начинаются масштабные технические работы.
В последние недели запасы бензина в США подросли, но они по-прежнему остаются ниже среднего значения за последние пять лет. Американские нефтеперерабатывающие заводы находятся в самом разгаре более тяжелого, чем обычно, сезона технического обслуживания. В последние годы они откладывали основные работы на потом, и теперь это спровоцирует снижение предложения бензина к лету.
Распространение омикрона вызвало некоторые опасения по поводу спроса на энергоносители, особенно в Китае, но отсутствие жестких ограничений по всему миру на этот раз означает, что потребление практически не уменьшилось. Несмотря на недавнее ухудшение эпидемиологической обстановки люди путешествуют на Лунный Новый год по всему Китаю, известному крайне строгим подходом к борьбе с пандемией.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу