Что мы имеем на данный момент?
✅ Акции Фосагро выросли за год на 80%+, от минимумов 20 года уже почти в 3 раза.
✅ Причина — это рост выручки на 117% в 4 квартале в 4 кварталу 2020 года, EBITDA 3,5Х, прибыль 22Х, FCF 8X!
✅ Причина роста выручки — это безумный рост цен на удобрения
✅ Всего за 1квартал цена карбамида $442 👉 $788/т, аммиак $574 👉 $839/т
✅ Причина роста цен — введение экспортных пошлин в Китае, которые ограничили предложение, энергетический кризис, рекордный рост цен на природный газ в Европе (азотные удобрения и аммиак), высокий спрос со стороны Бразилии, сокращение производства в США
Как долго продержаться такие цены? При всем желании я не умею прогнозировать такие вещи, но здравый смысл говорит нам о том, что по крайней мере частично цены скорректируются вниз.
Сама компания отмечает, что причина роста цен — это энергокризис, и цены на газ, при этом, в структуре себестоимости у компании НЕ выросли затраты на:
👉природный газ
👉электроэнергию
👉рабочую силу
Согласитесь, в каком-то смысле это несправедливо по отношению к российским производителям газа и электроэнергии. Ну и конечно к российским рабочим. Хотя что
Это немного странно конечно и нелогично, что пользуясь благоприятными российскими условиями, у тебя себестоимость по ряду параметров постоянная, а цены на продукцию выросли на 117%:)
Акции Фосагро стояли в диапазоне более 5 лет. Они никогда не были дешевыми в этот период, поэтому долго не росли, и вот, инвесторы, наконец, дождались момента улучшения конъюнктуры, когда акции выросли. При текущей цене акции дают ДивДоход 15%. 5 лет подряд акции казались дорогими, их надо было покупать. А теперь, когда ДД=15% надо ли их продавать? ДД такая высокая потому что есть разумные опасения, что в моменте у нас конкретный пик ценового цикла, вызванный временными условиями.
Собственно тут прямая корреляция с выручкой:
Сейчас я могу лишь сожалеть о том, что не купил акции в марте 2020 года.
Вероятно, если бы акции у меня были, имело смысл их продолжать держать…
Но покупать из на пике цикла заходя в последний вагон — не моё.
Глядя на 3 года вперед мы можем ожидать, что спрос при таких ценах снизится, а предложение вырастет рынок придет в норму, цены нормализуются.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
✅ Акции Фосагро выросли за год на 80%+, от минимумов 20 года уже почти в 3 раза.
✅ Причина — это рост выручки на 117% в 4 квартале в 4 кварталу 2020 года, EBITDA 3,5Х, прибыль 22Х, FCF 8X!
✅ Причина роста выручки — это безумный рост цен на удобрения
✅ Всего за 1квартал цена карбамида $442 👉 $788/т, аммиак $574 👉 $839/т
✅ Причина роста цен — введение экспортных пошлин в Китае, которые ограничили предложение, энергетический кризис, рекордный рост цен на природный газ в Европе (азотные удобрения и аммиак), высокий спрос со стороны Бразилии, сокращение производства в США
Как долго продержаться такие цены? При всем желании я не умею прогнозировать такие вещи, но здравый смысл говорит нам о том, что по крайней мере частично цены скорректируются вниз.
Сама компания отмечает, что причина роста цен — это энергокризис, и цены на газ, при этом, в структуре себестоимости у компании НЕ выросли затраты на:
👉природный газ
👉электроэнергию
👉рабочую силу
Согласитесь, в каком-то смысле это несправедливо по отношению к российским производителям газа и электроэнергии. Ну и конечно к российским рабочим. Хотя что
Это немного странно конечно и нелогично, что пользуясь благоприятными российскими условиями, у тебя себестоимость по ряду параметров постоянная, а цены на продукцию выросли на 117%:)
Акции Фосагро стояли в диапазоне более 5 лет. Они никогда не были дешевыми в этот период, поэтому долго не росли, и вот, инвесторы, наконец, дождались момента улучшения конъюнктуры, когда акции выросли. При текущей цене акции дают ДивДоход 15%. 5 лет подряд акции казались дорогими, их надо было покупать. А теперь, когда ДД=15% надо ли их продавать? ДД такая высокая потому что есть разумные опасения, что в моменте у нас конкретный пик ценового цикла, вызванный временными условиями.
Собственно тут прямая корреляция с выручкой:
Сейчас я могу лишь сожалеть о том, что не купил акции в марте 2020 года.
Вероятно, если бы акции у меня были, имело смысл их продолжать держать…
Но покупать из на пике цикла заходя в последний вагон — не моё.
Глядя на 3 года вперед мы можем ожидать, что спрос при таких ценах снизится, а предложение вырастет рынок придет в норму, цены нормализуются.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter