14 февраля 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Котировки на 08:15 МСК
Японский Nikkei (-2,1%)
Китайский Shanghai Composite (-0,8%)
Южнокорейский Kospi (-1,3%)
Гонконгский Hang Seng (-1,3%)
Австралийский ASX (+0,4%)
О главном
Основные баталии разворачиваются на монетарном и геополитическом фронтах. Сильное инфляционное давление в экономиках обуславливает ускоренные процедуры завершения количественных программ стимулирования с поднятием ставок фондирования. А разногласия стран в вопросах европейской безопасности повышают волатильность индексов.
Участники рынка с опаской восприняли сообщение о заседании Совета управляющих ФРС 14 февраля — индексы США рухнули на 1,5–3%, закладывая более раннее монетарное ужесточение Федрезерва, хотя до Комитета по открытым рынкам остается еще месяц.
Эмоциональная реакция наблюдалась и на вечерних торгах в России, но здесь действовал пресловутый геополитический драйвер. Градус неприятия риск-позиций остается повышенным — до разрешения противоречий покупатели рисковых активов явно будут в меньшинстве.
На сырьевом рынке взлет Brent к значениям 8-летней давности, до $96 за баррель, вызван в первую очередь расширением риск-премии на фоне возможных перебоев поставки энергоносителей в Европу. Фактор носит скорее спекулятивный характер, но в моменте истерия может приводить к аномальным отклонениям цен финансовых биржевых инструментов.
Факторы внешней среды сугубо негативные — у фондовых быков сегодня мало аргументов.
Азиатские рынки
Индексы Азии разделяют опасения европейских и американских коллег. Площадки АТР окрашены в красный на фоне геополитической неопределенности в Европе, приводящей к раздуванию цен энергоносителей, что бьет по позициям производителей стран-импортеров сырья.
Японский Nikkei падает более 2%, южнокорейский Kospi теряет почти 1,5%, а китайский бенчмарк Shanghai Composite снижается под процент. На общем негативном фоне выделяется рынок Австралии. Индекс ASX курсирует в зеленой зоне, отражая экспортный характер экономики — взлет цен на промышленные металлы, золото и нефть поддерживают индекс.
Таким образом, фактор АТР не сможет встать на сторону покупателей европейских рисковых активов, поскольку рынки Азии сами испытывают повышенное инфляционное давление за счет скачка цен на энергоносители.
Американские площадки
Торговая неделя закрылась в пол. Технические риски рынка акций, подогреваемые фундаментальным ухудшением кредитных условий, реализуются — индексы не прошли зону скопления сопротивлений, а анонс заседания управляющих ФРС на этот понедельник лишь усугубил фондовую картину.
Здесь играет фактор ожиданий — инвесторы небезосновательно опасаются ускоренного принятия решения ЦБ о полном прекращении количественной программы и поднятии ставки. Инфляция в Штатах бьет полувековые рекорды.
Добавила негатива на торгах и очередная геополитическая вспышка в высказываниях стран Запада и СМИ — политики нагнетают обстановку вокруг украинского вопроса.
В результате пятница завершилась провалом ведущих индексов на 1,5–3%. Закономерно лидировал на спуске высокотехнологичный Nasdaq из-за оценок ухудшения кредитных условий в экономике. Кривая доходности бондов США наглядно демонстрирует риски удорожания ресурсов. Ставка 10-летних гособлигаций курсирует у 2% годовых, риск дальнейшего роста доходностей по-прежнему высок.
Техническая картина по основному бенчмарку широкого рынка акций S&P 500 остается мрачной. Медведи ожидаемо откинули покупателей от пробитого годового восходящего тренда, удержав среднесрочный нисходящий курс.
Риск движения в область 4100–4000 п. остается повышенным. О сломе негативного сентимента можно начинать рассуждать лишь над 4600 п. Но после пятничного обвала в 2%, утренние фьючерсы на S&P 500 показывают отскок лишь в 0,3% (4420 п.), что говорит о слабости игроков на повышение.
Показатель волатильности закономерно растет — «индекс страха» VIX закрепляется над средней в 20 п., устремляясь на волне скептицизма инвесторов уже к 30 п. Последняя планка является определяющей. Все что выше — область неприятия риска, приводящая к ускоренной распродаже бумаг из индекса S&P 500.
Таким образом, на рынке сейчас разыгрываются два фактора, причем оба негативны для бумаг — монетарный цикл ужесточения ускоряется, а геополитическая неопределенность усиливается. В такой ситуации инвесторы обращают внимание на защитные инструменты — доллар, золото, противоинфляционные и краткосрочные облигации.
А акции и валюты стран, подвергшихся давлению извне, остаются под прессингом. Фактор взлетевших фьючерсов на нефть вряд ли станет подспорьем для инструментов сырьевой экономики.
Сырье
Цены на нефть продолжают лететь вверх на фоне расширения геополитической риск-премии. Факторы недостаточного предложения сырья и пониженных резервов в Европе и США лишь усиливают позиции нефтебыков.
Котировки Brent уходят под $96 за баррель. Уровни сопротивления сейчас определить достаточно сложно, поскольку спекулятивная составляющая хода вверх преобладает.
Психологическая отметка в $100, а техническая поддержка остается достаточно глубоко, на $91,5. Она, конечно, может быть быстро достигнута, учитывая взрывную историческую волатильность биржевого инструмента, однако для этого нужно потепление на внешней орбите.
Причем корреляция сырьевых цен к стоимости бумаг и валют стран-экспортеров отрицательная. Геополитика негативно влияет на цену российских финансовых инструментов и положительно — на курс барреля.
Японский Nikkei (-2,1%)
Китайский Shanghai Composite (-0,8%)
Южнокорейский Kospi (-1,3%)
Гонконгский Hang Seng (-1,3%)
Австралийский ASX (+0,4%)
О главном
Основные баталии разворачиваются на монетарном и геополитическом фронтах. Сильное инфляционное давление в экономиках обуславливает ускоренные процедуры завершения количественных программ стимулирования с поднятием ставок фондирования. А разногласия стран в вопросах европейской безопасности повышают волатильность индексов.
Участники рынка с опаской восприняли сообщение о заседании Совета управляющих ФРС 14 февраля — индексы США рухнули на 1,5–3%, закладывая более раннее монетарное ужесточение Федрезерва, хотя до Комитета по открытым рынкам остается еще месяц.
Эмоциональная реакция наблюдалась и на вечерних торгах в России, но здесь действовал пресловутый геополитический драйвер. Градус неприятия риск-позиций остается повышенным — до разрешения противоречий покупатели рисковых активов явно будут в меньшинстве.
На сырьевом рынке взлет Brent к значениям 8-летней давности, до $96 за баррель, вызван в первую очередь расширением риск-премии на фоне возможных перебоев поставки энергоносителей в Европу. Фактор носит скорее спекулятивный характер, но в моменте истерия может приводить к аномальным отклонениям цен финансовых биржевых инструментов.
Факторы внешней среды сугубо негативные — у фондовых быков сегодня мало аргументов.
Азиатские рынки
Индексы Азии разделяют опасения европейских и американских коллег. Площадки АТР окрашены в красный на фоне геополитической неопределенности в Европе, приводящей к раздуванию цен энергоносителей, что бьет по позициям производителей стран-импортеров сырья.
Японский Nikkei падает более 2%, южнокорейский Kospi теряет почти 1,5%, а китайский бенчмарк Shanghai Composite снижается под процент. На общем негативном фоне выделяется рынок Австралии. Индекс ASX курсирует в зеленой зоне, отражая экспортный характер экономики — взлет цен на промышленные металлы, золото и нефть поддерживают индекс.
Таким образом, фактор АТР не сможет встать на сторону покупателей европейских рисковых активов, поскольку рынки Азии сами испытывают повышенное инфляционное давление за счет скачка цен на энергоносители.
Американские площадки
Торговая неделя закрылась в пол. Технические риски рынка акций, подогреваемые фундаментальным ухудшением кредитных условий, реализуются — индексы не прошли зону скопления сопротивлений, а анонс заседания управляющих ФРС на этот понедельник лишь усугубил фондовую картину.
Здесь играет фактор ожиданий — инвесторы небезосновательно опасаются ускоренного принятия решения ЦБ о полном прекращении количественной программы и поднятии ставки. Инфляция в Штатах бьет полувековые рекорды.
Добавила негатива на торгах и очередная геополитическая вспышка в высказываниях стран Запада и СМИ — политики нагнетают обстановку вокруг украинского вопроса.
В результате пятница завершилась провалом ведущих индексов на 1,5–3%. Закономерно лидировал на спуске высокотехнологичный Nasdaq из-за оценок ухудшения кредитных условий в экономике. Кривая доходности бондов США наглядно демонстрирует риски удорожания ресурсов. Ставка 10-летних гособлигаций курсирует у 2% годовых, риск дальнейшего роста доходностей по-прежнему высок.
Техническая картина по основному бенчмарку широкого рынка акций S&P 500 остается мрачной. Медведи ожидаемо откинули покупателей от пробитого годового восходящего тренда, удержав среднесрочный нисходящий курс.
Риск движения в область 4100–4000 п. остается повышенным. О сломе негативного сентимента можно начинать рассуждать лишь над 4600 п. Но после пятничного обвала в 2%, утренние фьючерсы на S&P 500 показывают отскок лишь в 0,3% (4420 п.), что говорит о слабости игроков на повышение.
Показатель волатильности закономерно растет — «индекс страха» VIX закрепляется над средней в 20 п., устремляясь на волне скептицизма инвесторов уже к 30 п. Последняя планка является определяющей. Все что выше — область неприятия риска, приводящая к ускоренной распродаже бумаг из индекса S&P 500.
Таким образом, на рынке сейчас разыгрываются два фактора, причем оба негативны для бумаг — монетарный цикл ужесточения ускоряется, а геополитическая неопределенность усиливается. В такой ситуации инвесторы обращают внимание на защитные инструменты — доллар, золото, противоинфляционные и краткосрочные облигации.
А акции и валюты стран, подвергшихся давлению извне, остаются под прессингом. Фактор взлетевших фьючерсов на нефть вряд ли станет подспорьем для инструментов сырьевой экономики.
Сырье
Цены на нефть продолжают лететь вверх на фоне расширения геополитической риск-премии. Факторы недостаточного предложения сырья и пониженных резервов в Европе и США лишь усиливают позиции нефтебыков.
Котировки Brent уходят под $96 за баррель. Уровни сопротивления сейчас определить достаточно сложно, поскольку спекулятивная составляющая хода вверх преобладает.
Психологическая отметка в $100, а техническая поддержка остается достаточно глубоко, на $91,5. Она, конечно, может быть быстро достигнута, учитывая взрывную историческую волатильность биржевого инструмента, однако для этого нужно потепление на внешней орбите.
Причем корреляция сырьевых цен к стоимости бумаг и валют стран-экспортеров отрицательная. Геополитика негативно влияет на цену российских финансовых инструментов и положительно — на курс барреля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба