Доллар пока не получает поддержки со стороны доходностей облигаций и реагирует на возвращение аппетита инвесторов к риску.
Рубль на этой неделе может вернуться в диапазон 74,00–75,00 на сокращении геополитической премии.
Валюты стран G10
Индекс доллара, который накануне вернулся на свой лучший уровень с 1 февраля, во вторник, 15 февраля, вновь активно снижался на фоне возвращения аппетита к риску, так как угроза нападения России на Украину в глазах международных инвесторов сократилась. Конечно, евро, как и рубль впитывал ранее в себя риск военного конфликта в регионе. Поэтому на позитивных новостях о том, что российские военные начинают после учений возвращаться «домой» единая валюта стремительно отыграла против доллара все потери понедельника. Мы ожидаем, что EURUSD краткосрочно может вернуться к 1,1450–1,1500 на дальнейшем снижении напряженности вокруг Украины.
Доллар продолжает отслеживать динамику доходности облигаций и изменение ожиданий рынка относительно повышения ставок в марте. По-прежнему рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам с вероятностью 63% оценивает возможность повышения ставки 16 марта не на 25, а на 50 б.п. И хотя глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард повторил слова о том, что выступает за повышение ставок на 1,00% к 1 июля, другие представители Федрезерва демонстрируют более сдержанную позицию. Доходности 2-летних нот застопорились и вот уже 4-й день подряд не могут закрепиться выше 1,6%. «Десятилетки» аналогичным образом пока не могут уверенно преодолеть 2%. Поэтому доллар пока будет отыгрывать возвращение аппетита к риску, соответственно, пока будет под давлением.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
9 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару по итогам понедельника, но уже 15 валют во главе с рублем укреплялись к доллару в полдень вторника.
Лидеры роста с начала года: бразильский реал (6,8%), южноафриканский ранд (5,6%), перуанский соль (5,4%).
Лидеры снижения с начала года: аргентинское песо (-3,4%), российский рубль (-2,7%), турецкая лира (-2,2%).
Бразильский реал стал лидером роста к доллару в сегменте ЕМ накануне. Драйвером стал еженедельный обзор ЦБ, который регулярно опрашивает аналитиков. Консенсус подразумевает еще более высокие процентные ставки в Бразилии, так как регулятор дал понять, что борьба с инфляцией еще далека до победы, поэтому он продолжить ужесточение денежно-кредитной политики. Теперь консенсус, составленный по итогам обзора, подразумевает ставки в Бразилии на уровне 12,25% к концу года, что выше предыдущего прогноза 11,75%. При этом консенсус на 2023 г. не изменился, подразумевая ставку на уровне 8%.
Турецкая лира, болгарский лев и венгерский форинт оказались в аутсайдерах на риске наиболее неблагоприятного именно для этих валют изменения дифференциала ставок. Цены на нефть уверенно растут по объективным причинам, а также подогреваются геополитической напряженностью в Европе. Рост цены энергоносителей подразумевает повышенное ценовое давление, что может стимулировать мировые ЦБ к более агрессивной траектории повышения ставок.
Во вторник в полдень в лидерах роста были валюты Восточной Европы: российский рубль, польский злотый, чешская крона, которые ранее как раз были под давлением на фоне обострения напряженности вокруг Украины. Российские СМИ со ссылкой на Минобороны РФ сообщили, что ряд подразделений российских вооруженных сил уже сегодня начнут возвращаться после учений в пункты постоянной дислокации. На фоне ожиданий встречи в Москве президента РФ и канцлера Германии эта новость привела к снижению градуса напряженности, стимулировала снижение цен на нефть, но рубль на фоне испарения премии за риск санкций слабость нефти не замечал.
При текущих ценах на нефть испарение геополитической премии может привести курс рубля в диапазон 74–75 за доллар на этой неделе. На следующей неделе курс USDRUB может уже тестировать диапазон 74–72 за доллар без новых геополитических шоков. На следующей неделе уже более заметно будет сказываться локальная поддержка для рубля в виде январского налогового периода. К тому же пауза в покупках валюты по бюджетному правилу, конечно, дает о себе знать в позитивном для российской валюты ключе.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рубль на этой неделе может вернуться в диапазон 74,00–75,00 на сокращении геополитической премии.
Валюты стран G10
Индекс доллара, который накануне вернулся на свой лучший уровень с 1 февраля, во вторник, 15 февраля, вновь активно снижался на фоне возвращения аппетита к риску, так как угроза нападения России на Украину в глазах международных инвесторов сократилась. Конечно, евро, как и рубль впитывал ранее в себя риск военного конфликта в регионе. Поэтому на позитивных новостях о том, что российские военные начинают после учений возвращаться «домой» единая валюта стремительно отыграла против доллара все потери понедельника. Мы ожидаем, что EURUSD краткосрочно может вернуться к 1,1450–1,1500 на дальнейшем снижении напряженности вокруг Украины.
Доллар продолжает отслеживать динамику доходности облигаций и изменение ожиданий рынка относительно повышения ставок в марте. По-прежнему рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам с вероятностью 63% оценивает возможность повышения ставки 16 марта не на 25, а на 50 б.п. И хотя глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард повторил слова о том, что выступает за повышение ставок на 1,00% к 1 июля, другие представители Федрезерва демонстрируют более сдержанную позицию. Доходности 2-летних нот застопорились и вот уже 4-й день подряд не могут закрепиться выше 1,6%. «Десятилетки» аналогичным образом пока не могут уверенно преодолеть 2%. Поэтому доллар пока будет отыгрывать возвращение аппетита к риску, соответственно, пока будет под давлением.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
9 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару по итогам понедельника, но уже 15 валют во главе с рублем укреплялись к доллару в полдень вторника.
Лидеры роста с начала года: бразильский реал (6,8%), южноафриканский ранд (5,6%), перуанский соль (5,4%).
Лидеры снижения с начала года: аргентинское песо (-3,4%), российский рубль (-2,7%), турецкая лира (-2,2%).
Бразильский реал стал лидером роста к доллару в сегменте ЕМ накануне. Драйвером стал еженедельный обзор ЦБ, который регулярно опрашивает аналитиков. Консенсус подразумевает еще более высокие процентные ставки в Бразилии, так как регулятор дал понять, что борьба с инфляцией еще далека до победы, поэтому он продолжить ужесточение денежно-кредитной политики. Теперь консенсус, составленный по итогам обзора, подразумевает ставки в Бразилии на уровне 12,25% к концу года, что выше предыдущего прогноза 11,75%. При этом консенсус на 2023 г. не изменился, подразумевая ставку на уровне 8%.
Турецкая лира, болгарский лев и венгерский форинт оказались в аутсайдерах на риске наиболее неблагоприятного именно для этих валют изменения дифференциала ставок. Цены на нефть уверенно растут по объективным причинам, а также подогреваются геополитической напряженностью в Европе. Рост цены энергоносителей подразумевает повышенное ценовое давление, что может стимулировать мировые ЦБ к более агрессивной траектории повышения ставок.
Во вторник в полдень в лидерах роста были валюты Восточной Европы: российский рубль, польский злотый, чешская крона, которые ранее как раз были под давлением на фоне обострения напряженности вокруг Украины. Российские СМИ со ссылкой на Минобороны РФ сообщили, что ряд подразделений российских вооруженных сил уже сегодня начнут возвращаться после учений в пункты постоянной дислокации. На фоне ожиданий встречи в Москве президента РФ и канцлера Германии эта новость привела к снижению градуса напряженности, стимулировала снижение цен на нефть, но рубль на фоне испарения премии за риск санкций слабость нефти не замечал.
При текущих ценах на нефть испарение геополитической премии может привести курс рубля в диапазон 74–75 за доллар на этой неделе. На следующей неделе курс USDRUB может уже тестировать диапазон 74–72 за доллар без новых геополитических шоков. На следующей неделе уже более заметно будет сказываться локальная поддержка для рубля в виде январского налогового периода. К тому же пауза в покупках валюты по бюджетному правилу, конечно, дает о себе знать в позитивном для российской валюты ключе.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter