24 февраля 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
На фондовом рынке развивается нисходящий тренд. Обостренная геополитическая обстановка в Европе и истекающее время до начала цикла поднятия ставок ФРС по-прежнему стоят за продавцов рисковых активов. На утро четверга общерыночная картина мрачная — фьючерсы Штатов и индексы АТР багровые, а это залог сильных гэпов вниз при открытии Европы.
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Ведущие американские индексы накануне потеряли 1,5–2,5%. Главный фактор — кризисная ситуация на европейской геополитической арене. На фоне начала специальной военной операции России в Донбассе толерантность к рисковым активам явно будет пониженной.
А фактор приближающегося неминуемого завершения количественной программы и отрыва ставки ФРС от нуля служит общим негативным фоном на среднесрочную перспективу. Продавцам бумаг сегодня мало что помешает. Понятно, что основное давление испытывают и продолжат ощущать бумаги роста, а их бенчмарк Nasdaq вчера падал на опережение, а сегодня фьючерсы добавляют вниз еще 2,5%.
Техническая картина остается негативной. Оценки начала года в развороте доминирующего последний год восходящего тренда полностью подтвердились — область 4100–4000 п. по S&P 500 может быть протестирована уже сегодня. Производная на индекс широкого рынка акций падает почти на 2,5%, к 4120 п. Еще раз обратим внимание на апрельский гэп 2021 г. чуть выше 4000 п.
Индикатор риска не подвел. Предыдущие оценки говорили о потере рынком факторов успокоения и преобладании драйверов роста неопределенности. Индекс волатильности VIX далеко ушел от среднеисторических метрик показателя в 20 п., а уже в среду превысил планку 30 п. — это зона риска, отражающая резкое снижение сентимента к бумагам. Сегодня, наверняка, паника усилится.
Еще один маркер риска — доллар США — пользуется повышенным спросом. В ситуации критической неопределенности инвесторы ищут тихую гавань. Индекс доллара США (DXY: 96,7 п.) развивает ревальвационный тренд. Помимо защитной функции доллара на устойчивость американской нацвалюты оказывает влияние приближение момента разворота монетарного цикла.
Еще летом ФРС анонсировал секвестр количественной программы, а к 16 марта ставка на рост стоимости фондирования составляют 100%. Оценки движения DXY к максимумам года, выше 97 п., по-прежнему актуальны.
Рынок Азии
Индексы АТР рушатся в районе 3%, отражая общемировую панику в рисковых инструментах. Траектория азиатского рынка явно говорит о падении европейских площадок на открытии четверга. Относительная устойчивость в ситуации роста глобальных рисков вновь отмечается в китайском Shanghai Composite, снижение бенчмарка укладывается в процент.
Что ждать сегодня
В США выйдет значительный блок важной статистики. Будет уточнен ВВП за IV квартал с прогнозом в 7%. Метрики потребительских расходов отразят инфляционные тренды в экономике. А количество заявок на пособие по безработице покажет динамику выздоровления американского рынка труда. Все показатели имеют существенное влияние на решение регулятора о сворачивании мягкого монетарного курса. На фоне бушующей инфляции, маловероятно, что Федрезерв сойдет с пути ужесточения.
Минэнерго США раскроет данные об изменении недельных запасов сырья. В последнее время наблюдался четкий тренд на выбытие резервов на фоне недостаточной буровой активности и дефицита внутреннего рынка потребления. Но сегодня рано утром сводки от независимого Американского института нефти показали рекордный скачок показателя в 6 млн баррелей.
Однако геополитика будет затмевать любые макроэкономические события. В момент биржевой паники фундаментальные метрики отходят на второй план, рынками движет страх. В такой кризисной ситуации в первую очередь нужно думать о рисках — исключить использование маржинальных длинных позиций, придерживаться широкой диверсификации, сохранять высокую долю ликвидных активов и защитных инструментов. Рынок дает возможность приобрести бумаги по относительно низкой стоимости, однако инвестиционные ожидания реализации потенциала должны строиться исключительно исходя из долгосрочного горизонта планирования.
Сырье
Геополитическая риск-премия в стоимости сырьевых контрактов остается значительной. Участники товарного рынка закладывают вероятность ограничения поставок энергоносителей на европейский континент.
Нефть марки Brent выбыла планку $100, а фьючерсы на май уже выше $99, прибавляя более 5%. Цены газа на европейских хабах впервые в 2022г. ушли над $1000 за тыс. кубов на фоне приостановки Германией сертификации Северного потока–2 и санкций от США.
Учитывая очень высокую инфляцию в Штатах и Еврозоне, данные шаги западных партнеров вряд ли могут облегчить ценовое давление в экономиках, поскольку сырьевая компонента в разгоне общих цен доминирует.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4225 п. (-1,9%)
Nasdaq 13037 (-2,6%)
Shanghai Composite 3458 (-0,9%)
Нефть Brent 97,1 (+0,7%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
Assurant — $0,68. Дивидендная доходность 0,45% по цене закрытия.
Estee Lauder — $0,6. Дивидендная доходность 0,19%.
Newell Brands — $0,23. Дивидендная доходность 1,04%.
Union Pacific — $1,18. Дивидендная доходность 0,49%.
Dover — $0,5. Дивидендная доходность 0,31%.
Corning — $0,27. Дивидендная доходность 0,63%.
Harley-David. — $0,16. Дивидендная доходность 0,37%.
DuPont — $0,33. Дивидендная доходность 0,41%.
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Ведущие американские индексы накануне потеряли 1,5–2,5%. Главный фактор — кризисная ситуация на европейской геополитической арене. На фоне начала специальной военной операции России в Донбассе толерантность к рисковым активам явно будет пониженной.
А фактор приближающегося неминуемого завершения количественной программы и отрыва ставки ФРС от нуля служит общим негативным фоном на среднесрочную перспективу. Продавцам бумаг сегодня мало что помешает. Понятно, что основное давление испытывают и продолжат ощущать бумаги роста, а их бенчмарк Nasdaq вчера падал на опережение, а сегодня фьючерсы добавляют вниз еще 2,5%.
Техническая картина остается негативной. Оценки начала года в развороте доминирующего последний год восходящего тренда полностью подтвердились — область 4100–4000 п. по S&P 500 может быть протестирована уже сегодня. Производная на индекс широкого рынка акций падает почти на 2,5%, к 4120 п. Еще раз обратим внимание на апрельский гэп 2021 г. чуть выше 4000 п.
Индикатор риска не подвел. Предыдущие оценки говорили о потере рынком факторов успокоения и преобладании драйверов роста неопределенности. Индекс волатильности VIX далеко ушел от среднеисторических метрик показателя в 20 п., а уже в среду превысил планку 30 п. — это зона риска, отражающая резкое снижение сентимента к бумагам. Сегодня, наверняка, паника усилится.
Еще один маркер риска — доллар США — пользуется повышенным спросом. В ситуации критической неопределенности инвесторы ищут тихую гавань. Индекс доллара США (DXY: 96,7 п.) развивает ревальвационный тренд. Помимо защитной функции доллара на устойчивость американской нацвалюты оказывает влияние приближение момента разворота монетарного цикла.
Еще летом ФРС анонсировал секвестр количественной программы, а к 16 марта ставка на рост стоимости фондирования составляют 100%. Оценки движения DXY к максимумам года, выше 97 п., по-прежнему актуальны.
Рынок Азии
Индексы АТР рушатся в районе 3%, отражая общемировую панику в рисковых инструментах. Траектория азиатского рынка явно говорит о падении европейских площадок на открытии четверга. Относительная устойчивость в ситуации роста глобальных рисков вновь отмечается в китайском Shanghai Composite, снижение бенчмарка укладывается в процент.
Что ждать сегодня
В США выйдет значительный блок важной статистики. Будет уточнен ВВП за IV квартал с прогнозом в 7%. Метрики потребительских расходов отразят инфляционные тренды в экономике. А количество заявок на пособие по безработице покажет динамику выздоровления американского рынка труда. Все показатели имеют существенное влияние на решение регулятора о сворачивании мягкого монетарного курса. На фоне бушующей инфляции, маловероятно, что Федрезерв сойдет с пути ужесточения.
Минэнерго США раскроет данные об изменении недельных запасов сырья. В последнее время наблюдался четкий тренд на выбытие резервов на фоне недостаточной буровой активности и дефицита внутреннего рынка потребления. Но сегодня рано утром сводки от независимого Американского института нефти показали рекордный скачок показателя в 6 млн баррелей.
Однако геополитика будет затмевать любые макроэкономические события. В момент биржевой паники фундаментальные метрики отходят на второй план, рынками движет страх. В такой кризисной ситуации в первую очередь нужно думать о рисках — исключить использование маржинальных длинных позиций, придерживаться широкой диверсификации, сохранять высокую долю ликвидных активов и защитных инструментов. Рынок дает возможность приобрести бумаги по относительно низкой стоимости, однако инвестиционные ожидания реализации потенциала должны строиться исключительно исходя из долгосрочного горизонта планирования.
Сырье
Геополитическая риск-премия в стоимости сырьевых контрактов остается значительной. Участники товарного рынка закладывают вероятность ограничения поставок энергоносителей на европейский континент.
Нефть марки Brent выбыла планку $100, а фьючерсы на май уже выше $99, прибавляя более 5%. Цены газа на европейских хабах впервые в 2022г. ушли над $1000 за тыс. кубов на фоне приостановки Германией сертификации Северного потока–2 и санкций от США.
Учитывая очень высокую инфляцию в Штатах и Еврозоне, данные шаги западных партнеров вряд ли могут облегчить ценовое давление в экономиках, поскольку сырьевая компонента в разгоне общих цен доминирует.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4225 п. (-1,9%)
Nasdaq 13037 (-2,6%)
Shanghai Composite 3458 (-0,9%)
Нефть Brent 97,1 (+0,7%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
Assurant — $0,68. Дивидендная доходность 0,45% по цене закрытия.
Estee Lauder — $0,6. Дивидендная доходность 0,19%.
Newell Brands — $0,23. Дивидендная доходность 1,04%.
Union Pacific — $1,18. Дивидендная доходность 0,49%.
Dover — $0,5. Дивидендная доходность 0,31%.
Corning — $0,27. Дивидендная доходность 0,63%.
Harley-David. — $0,16. Дивидендная доходность 0,37%.
DuPont — $0,33. Дивидендная доходность 0,41%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба