25 февраля 2022 General Invest
🔻🔻🔻В четверг российский фондовый рынок показал сильнейшее падение за всю свою историю. Индекс Мосбиржи упал по итогам дня на 26,2%, а в ходе торгов провал составлял 45%. Даже в 1998 г. и 2008 г. дневные просадки не были столь масштабными. Волатильность также поставила исторический рекорд (индекс волатильности превысил 138 п. против среднего за 10 лет на уровне 30 п.). Утром в пятницу Индекс Мосбиржи на открытии показал рост 22%.
🇺🇸Озвученные в четверг вечером санкции от США можно условно разделить на три категории:
🚫 Финансовые санкции.
- Блокирующие санкции для банков, внесенных в список SDN: ВТБ, Совкомбанка, Новикомбанка и Банка «Открытие»;
- Сбербанк добавлен в список CAPTA, который подразумевает частичные ограничения по операциям с долларами США;
- Секторальные санкции на другие крупные банки и компании России, ограничивающие возможности финансирования на рынках капитала.
🚫 Санкции, затрагивающие конкретных персон.
🚫 Технологические санкции, ограничивающие поставки в РФ широкого перечня товаров оборонной, аэрокосмической и морской промышленности, в том числе полупроводниковой продукции.
🇬🇧 Великобритания также ввела ряд санкций, в том числе против ВТБ и Аэрофлота, и готова принять и более жесткие меры.
🇪🇺 ЕС готовит санкции, о которых подробнее мы узнаем позднее.
ПОСЛЕДСТВИЯ
Таким образом, санкции затрагивают, по крайней мере, 70% банковского сектора РФ, а также отдельные компании. По оценке Capital Economics, ограничения на работу банков обойдутся российской экономике в 1% ВВП, ставка ЦБ при этом будет повышена с 9,5% до 12%. И это, не учитывая возможных проблем в технологическом секторе. При этом банковские эксперты отмечают, что даже текущие ограничения на любые валютные платежи так или иначе потребуют экстренной перестройки всех внешних расчетов РФ и компаний российской юрисдикции, причем вне зависимости от того, будет ли отключен SWIFT. Санкции не затронули по большому счету нефтегазовый и металлургический секторы, поскольку Запад не хочет наносить вред собственной экономике посредством рост цен на товарных рынках.
ВЫВОДЫ
👉🏻 Полагаем, что введенные на сегодняшний день санкции соответствуют умеренно-жесткому сценарию развитию событий.
👉🏻 В текущей ситуации мы считаем, что в целом покупка российских активов даже на низких уровнях преждевременна и является крайне рисковым вложением. Волатильность остается высокой, а ситуация - крайне неопределенной. Возможны как новые санкции, так и контрсанкции (в том числе, отмена дивидендов со стороны российских компаний).
👉🏻 Среди акций, которые могут продемонстрировать более быстрые темпы восстановления: бумаги металлургов, частных нефтегазовых компаний, представителей химического сектора, золотодобывающих компаний. TCS Group может выиграть как банк, не пострадавший от санкций, в том числе благодаря возможному перетоку клиентов.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
🇺🇸Озвученные в четверг вечером санкции от США можно условно разделить на три категории:
🚫 Финансовые санкции.
- Блокирующие санкции для банков, внесенных в список SDN: ВТБ, Совкомбанка, Новикомбанка и Банка «Открытие»;
- Сбербанк добавлен в список CAPTA, который подразумевает частичные ограничения по операциям с долларами США;
- Секторальные санкции на другие крупные банки и компании России, ограничивающие возможности финансирования на рынках капитала.
🚫 Санкции, затрагивающие конкретных персон.
🚫 Технологические санкции, ограничивающие поставки в РФ широкого перечня товаров оборонной, аэрокосмической и морской промышленности, в том числе полупроводниковой продукции.
🇬🇧 Великобритания также ввела ряд санкций, в том числе против ВТБ и Аэрофлота, и готова принять и более жесткие меры.
🇪🇺 ЕС готовит санкции, о которых подробнее мы узнаем позднее.
ПОСЛЕДСТВИЯ
Таким образом, санкции затрагивают, по крайней мере, 70% банковского сектора РФ, а также отдельные компании. По оценке Capital Economics, ограничения на работу банков обойдутся российской экономике в 1% ВВП, ставка ЦБ при этом будет повышена с 9,5% до 12%. И это, не учитывая возможных проблем в технологическом секторе. При этом банковские эксперты отмечают, что даже текущие ограничения на любые валютные платежи так или иначе потребуют экстренной перестройки всех внешних расчетов РФ и компаний российской юрисдикции, причем вне зависимости от того, будет ли отключен SWIFT. Санкции не затронули по большому счету нефтегазовый и металлургический секторы, поскольку Запад не хочет наносить вред собственной экономике посредством рост цен на товарных рынках.
ВЫВОДЫ
👉🏻 Полагаем, что введенные на сегодняшний день санкции соответствуют умеренно-жесткому сценарию развитию событий.
👉🏻 В текущей ситуации мы считаем, что в целом покупка российских активов даже на низких уровнях преждевременна и является крайне рисковым вложением. Волатильность остается высокой, а ситуация - крайне неопределенной. Возможны как новые санкции, так и контрсанкции (в том числе, отмена дивидендов со стороны российских компаний).
👉🏻 Среди акций, которые могут продемонстрировать более быстрые темпы восстановления: бумаги металлургов, частных нефтегазовых компаний, представителей химического сектора, золотодобывающих компаний. TCS Group может выиграть как банк, не пострадавший от санкций, в том числе благодаря возможному перетоку клиентов.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter