25 февраля 2022 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Что происходит
С первых часов военного конфликта приходят сообщения о кибератаках на IT-инфраструктуру Украины и России. Так, телеканал BBC сообщал об отключении сайтов ключевых ведомств в Киеве. Одновременно в Москве заявили, что подверглись нападению информационные страницы Совфеда и администрации президента.
Практически сразу после объявления о новом пакете санкций со стороны США, пришли новости, что Белый дом рассматривает использование кибероружия против России для «отключения электричества и создания препятствий в работе интернета». ФСБ заявила, что намерена отражать такие нападения.
Фактор возможной кибервойны не ограничивается только линией США-РФ-Украина. Почти синхронно с началом российской операции Китай обвинил американское руководство в совершении кибератак. В настоящий момент наблюдается новое обострение у берегов Тайваня и воздушном пространстве острова.
Какие акции на это реагируют
В четверг все основные индексы в сегменте IT-безопасности выросли на 5–8%, чего с ними не случалось с марта 2020 г. Самые крупные и ликвидные фонды (ETF) данной тематики по итогам четверга закрылись с результатом: BUG +7,7%, CIBR +7%, HACK +6%.
Все перечисленные индексные фонды снижались как минимум с ноября, и нынешний резкий отскок вверх это сильный намек на возможную смену тренда. Так, First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF (тикер CIBR, $5 млрд в активах) поднялся выше своей 20-дневной скользящей средней и всего в 2–3% от 50- и 200-дневной средней линии, нарисовав перед этим двойное дно.
В составе подобных индексов и фондов доминируют компании из отрасли инфраструктурных IT-систем, то есть далеко не только разработчики антивирусных ПО: Accenture (ACN)), Cisco (CSCO), Palo Alto Networks (PANW), Check Point Software (CHKP), CrowdStrike (CRWD), NortonLifeLock (NLOK).
Если посмотреть на отдельные акции IT-сектора, которые сильнее всего выросли по итогам четверга (и это можно явно связать с кибервойной), то стоит отметить три бумаги:
- Cyren Inc (CYRN), акции +119% на основной сессии и еще +29% на премаркете в пятницу. Это израильский облачный сервис, который специализируется на защите от промышленного шпионажа;
- IronNet (IRNT), акции +27% в четверг и еще +2% на премаркете. Компания занимается технологиями «коллективной защиты» (городские службы связи, коммунальных сетей, транспорта);
- Intrusion Inc (INTZ), +24% в четверг и еще +7% в пятницу на премаркете. Еще одна облачная платформа, которая заточена на поиск уязвимостей в сетевой инфраструктуре.
Ни одна из них не торгуется на СПБ, однако высокий интерес к данной узкой нише явно говорит о том, что рынок всерьез воспринял новости о подготовке к кибервойне между большими странами и делает ставку на гонку кибервооружений.
Какие акции можно купить в России
В текущих условиях смотреть прежде всего стоит на компании, которые являются прибыльными, не имеют существенных долгов и располагают достаточной подушкой ликвидности, чтобы платить по счетам. По эти критерии подпадает пять бумаг, из которых одна — российская.
По мультипликаторам наиболее привлекательно смотрится, безусловно, Группа Позитив (POSI). Однако также можно отметить относительно недорогую NortonLifeLock, всего 17 единиц по P/E. Рентабельность и маржинальность у российской компании также — одна из лучших, но опять же стоит обратить внимание на более успешные в этом плане VeriSign.
Полностью отсутствуют долги у двух компаний (чистый долг отрицательный): Fortinet и F5. В остальном они смотрятся менее интересно, чем их аналоги. Оценка инвестдомов у всех перечисленных фишек нейтральная, средние целевые цены дают потенциал роста еще от +7% до 27%. У российской ГП таргеты отсутствуют, что объясняется ее недавним выходом на рынок.
Выводы
Мир готовится к возможной кибервойне, которая может оказаться глобальной. Это вызвало сильное оживление в котировках компаний, связанных с отражением компьютерных угроз и разработки систем цифровой защиты. На фоне общего падения некоторые фишки прибавляют десятки и даже более сотни процентов.
Технически отрасль кибербезопасности имеет неплохие шансы на отскок от недавнего дна. В числе компаний, которые не просто популярны на рынке, но и имеют хороший финансовый фундамент, можно выделить как минимум пять — все они торгуются в России.
Речь о прибыльных компаниях с низким долгом и надежной подушкой ликвидности. Три наиболее интересных и относительно недорогих фишки на данный момент: NortonLifeLock (NLOK), VeriSign (VRSN) и Группа Позитив (POSI).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба