7 апреля 2022 ИХ "Финам" Сулейманова Наиля
На долю России и Украины приходится около четверти мировой торговли зерном. Военная спецоперация создала сложности в поставках зерна из этих стран и в будущих украинских посевах. Страны пытаются создавать новые маршруты поставок, но этого пока недостаточно - проблемы в этой области могут привести к продовольственному кризису.
Какие проблемы возникли?
Мировой экспорт зерна в 2021/22 годах снизился на 3,6 млн тонн - до 203,1 млн тонн, говорится в отчете за март Министерства сельского хозяйства США. Но основной упадок придется на сезон 2022-2023 годов, считают аналитики, опрошенные Finam.ru.
Логистика. Украине стало сложнее поставлять продукцию из-за нарушений в цепочках поставок. До спецоперации Украина доставляла по железной дороге продовольствие к портам Черного моря, таким как Одесса и Николаев. Затем по морю продовольствие отправлялось в Азию и Европу. Но из-за конфликта порты закрыты. Украине приходится отправлять зерно по железной дороге через Румынию и Польшу. Перевозка сопряжена с техническими сложностями: украинские вагоны ездят по более широким путям советских времен, и на границе приходится менять колеса в вагонах. Такие сложности приводят к большим задержкам. Кроме того, экспорт зерна в настоящее время ограничен 500 000 тонн в месяц по сравнению с 5 млн тонн до спецоперации, что составляет убыток в размере $1,5 млрд, сообщает Министерство сельского хозяйства Украины.
Минагрополитики Украины сообщило, что, несмотря на военную спецоперацию, в стране есть большие запасы зерна, которые были предусмотрены на экспорт. В денежном эквиваленте это составляет около $7,5 млрд.
Минсельхоз США оценивает снижение экспорта в 2021/22 годах из Украины в 4 млн тонн - до 20 млн тонн.
Падение площади посевов. Пока реального дефицита зерновых на мировом рынке нет, хотя по итогам последних 2 сезонов 2019/20 и 2020/21 сформировался условный дефицит, покрываемый из накопленных запасов, считает аналитик по товарным рынкам "Открытие Инвестиции" Оксана Лукичева.
Однако в сезоне 2022/23, который начнется в июле 2022 года, возможно формирование реального дефицита, так как ожидания по производству на Украине пока очень негативные. Ожидается падение площади посевов в 2 раза, но, возможно, это пока чрезмерно негативные прогнозы, отметила аналитик.
Санкции. Россия столкнулась с рядом текущих и потенциальных проблем. Санкции создали сложности в логистике, страховании и оплате зерна.
Кроме того, в будущем проблемы могут быть связаны с переводом расчетов в рубли и ограничением российских судов.
Экспортеры зерна попросили ЦБ перевести расчеты за зерно в рубли для крупнейших иностранных покупателей, пишет "Коммерсант". Банк России пока не дал ответ.
Также Запад может ограничить транспортировку российских судов. Такая санкция уже обсуждается Еврокомиссией, но пока неизвестно, как точно будут реализованы в итоге ограничения для российских судов в европейских портах. При этом транспортные проблемы на морском направлении в Европе у России возникают уже сейчас.
Минсельхоз США оценивает снижение экспорта в 2021/22 годах из России в 3 млн тонн - до 32 млн тонн.
Запрет на экспорт. В начале марта в связи с военной спецоперацией выросли цены на зерно. Некоторые страны, опасаясь за внутренний рынок, ввели ограничения на экспорт, чтобы снизить цены на зерно. Россия ввела запрет на экспорт зерновых культур до 30 июня, за исключением поставок в пределах квоты в 11 млн тонн, включая 8 млн тонн пшеницы. Под официальный запрет попал экспорт в страны ЕАЭС и вне квот. По данным Минсельхоза России, с начала сезона по 10 марта РФ экспортировала 23 млн тонн пшеницы, что примерно на 30% меньше, чем сезоном ранее.
Казахстан к середине апреля введет временные ограничения на экспорт зерна и муки, которые будут действовать, вероятно, до 2 месяцев, сообщил министр сельского хозяйства республики Ербол Карашукеев. "Квота на вывоз из Казахстана зерна, пшеницы в объеме 1 млн тонн и муки - в объеме 300 тысяч тонн. В обмен производители пшеницы должны будут 10% по более низкой цене на внутренний рынок поставить, как и муки соответственно", - уточнил Карашукеев.
Какие последствия ждут мировой рынок?
В мировой торговле зерном отмечается 2 тенденции - резкое увеличение спроса на зерновые после начала спецоперации со стороны основных импортеров и обострение протекционизма в странах-производителях. В связи с этим продовольственная безопасность мира находится в крайне уязвимом положении, считает Лукичева.
Резкое увеличение спроса и ограниченное предложение приводит к росту цен и инфляции. ООН предупредила, что цены на продукты питания, уже достигшие рекордного уровня, могут вырасти еще на 22%.
Продукты зернового комплекса резко подорожали в 1 квартале 2022 года. И это продолжение роста цен, начавшегося в 2020 году под влиянием пандемии. Нарушение логистики в Черном море усугубило ситуацию с зерновыми. Мировые цены на пшеницу в 1 квартале 2022 года выросли на 15% кв/кв. Соответственно, этот процесс разогреет продовольственную инфляцию по всему миру, отметила Лукичева.
При этом цены на зерно продолжат расти. Как прогнозирует Алексей Головинов, ведущий аналитик "Промсвязьбанка", мировые цены на зерно в текущем году могут вырасти еще на 15-20%.
Перебои в глобальной цепочке поставок, в том числе зерна, приведут к росту цен на хлеб, мучные кондитерские изделия и другие продукты. Кроме того, зерно - это корм для домашней птицы, подорожание которого автоматически приведет к росту цен на мясо птицы, прокомментировали проблему аналитики "Фридом Финанс".
Резкое сокращение экспорта из Черного моря может привести к недоеданию еще 13,1 млн человек, что усугубит рост глобального голода в мире, который все еще восстанавливается после последствий пандемии.
Кризис может затронуть страны, зависящие от импорта продовольствия, а также государства, имеющие слабую экономику. Это страны Ближнего Востока, Северной Африки, Центральной Америки и ЮВА, считает Лукичева.
Уже сейчас импорт снижается для Турции, Египта, ЕС, Афганистана, Алжира, Кении, Пакистана, Танзании и Йемена в связи с сокращением экспортных поставок черноморской пшеницы и ростом мировых цен, сообщил Bloomberg.
Как долго продлится зерновой кризис?
Длительность и развитие продовольственного кризиса будет зависеть от прохождения посевной на Украине и решения логистических проблем в России. Пока мир находится в самом начале кризиса, и вероятность избежать острого дефицита зерновых все же имеется, обнадежила Лукичева.
К тому же другие производители уже сообщают о намерениях увеличить посевы зерновых. К ним относятся Европа и Россия. Если ситуация будет развиваться в негативном ключе, то наиболее острая фаза может прийтись на весну 2023 года, когда запасы сезона 2022-2023 будут на исходе, прогнозирует аналитик.
Уже сейчас помогают справиться с кризисом рост экспорта зерна из Австралии и Индии. Также увеличивают экспорт Бразилия и США. Но страны пока смогли лишь частично компенсировать сокращение поставок из России и Украины, сообщает Министерство сельского хозяйства США.
Экспорт из Австралии и Индии увеличится в 2021-2022 году на 2 и 1,5 млн тонн - до 27,5 и 8,5 млн тонн соответственно. Ожидается, что рост производства и конкурентоспособные цены повысят экспорт в Австралии до рекордного уровня. Высокие темпы экспорта в Индии сохранятся благодаря достаточным запасам и росту мировых цен.
Альтернативные поставщики приходят с более дорогим фрахтом, более длительными транзитами или другим качеством, что еще больше ускоряет инфляцию продуктов питания, пишет Bloomberg. Мировые поставки уже пострадали от засухи в Канаде и Бразилии и транспортных заторов в некоторых частях мира. Дополнительный шок от военной операции привел к рекордным показателям цен: фьючерсы на кукурузу и пшеницу в Чикаго выросли более чем на 20% с начала этого года.
Отразится ли мировая нехватка зерна на российском рынке?
Внутренний российский рынок обеспечен зерновыми в достаточной степени, считает Лукичева. "Закрытие экспорта придерживает 5-7 млн тонн зерновых из экспортного потенциала на случай неурожая в сезоне 2022-2023. Главное в закрытии экспорта - это отвязка цен внутреннего рынка от мирового, по крайней мере, ослабление связи", - отмечает аналитик.
По мнению Головинова, в России не будет нехватки зерна. Озимые посевы благополучно прошли через зиму, чего не было в прошлом году, из-за чего в 2021 году сильно упал урожай пшеницы и ячменя. Еще один фактор - это запрет экспорта зерна из России в страны ЕАЭС до конца лета. К тому же российские аграрии имеют достаточное количество минеральных удобрений, считает аналитик.
Россия не почувствует нехватку зерна в мире, но страну коснутся последствия. Глобальная пищевая инфляция будет продолжать расти, так как рынки продовольствия взаимосвязаны - подорожание сырья ведет к удорожанию готовой продукции, отметили аналитики "Фридом Финанс".
"Через внешнеторговые операции инфляция экспортируется в другие страны. Россия не будет исключением. Доля импорта на нашем рынке все еще высока. Импортное продовольствие по многим товарным группам Россия уже заместила отечественным, но корм для скота по-прежнему импортируется. Мы зависим от импорта в этой сфере на 50-60%, а подорожание импортных кормов ведет, в том числе к удорожанию продовольствия. Значит, и россиянам высокой инфляции в этом году не избежать. Мы ожидаем 20-процентную инфляцию потребительских цен в РФ в этом году, что превысит антирекорд 2015 года (рост на 13%)", - подытожили аналитики.
Что делать инвесторам?
Лукичева рекомендует инвесторам присматриваться к компаниям, работающим в продовольственной сфере и завязанным на внутренний рынок. В частности, акции компании "Черкизово" могут быть интересны для вложений.
Инвесторам есть смысл задуматься о хранении сбережений в китайских юанях - российские банки уже начали предоставлять такую услугу, сообщили аналитики "Фридом Финанс". Также они рекомендуют приобрести акции иностранных компаний, которые платят высокие дивиденды в валюте.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Какие проблемы возникли?
Мировой экспорт зерна в 2021/22 годах снизился на 3,6 млн тонн - до 203,1 млн тонн, говорится в отчете за март Министерства сельского хозяйства США. Но основной упадок придется на сезон 2022-2023 годов, считают аналитики, опрошенные Finam.ru.
Логистика. Украине стало сложнее поставлять продукцию из-за нарушений в цепочках поставок. До спецоперации Украина доставляла по железной дороге продовольствие к портам Черного моря, таким как Одесса и Николаев. Затем по морю продовольствие отправлялось в Азию и Европу. Но из-за конфликта порты закрыты. Украине приходится отправлять зерно по железной дороге через Румынию и Польшу. Перевозка сопряжена с техническими сложностями: украинские вагоны ездят по более широким путям советских времен, и на границе приходится менять колеса в вагонах. Такие сложности приводят к большим задержкам. Кроме того, экспорт зерна в настоящее время ограничен 500 000 тонн в месяц по сравнению с 5 млн тонн до спецоперации, что составляет убыток в размере $1,5 млрд, сообщает Министерство сельского хозяйства Украины.
Минагрополитики Украины сообщило, что, несмотря на военную спецоперацию, в стране есть большие запасы зерна, которые были предусмотрены на экспорт. В денежном эквиваленте это составляет около $7,5 млрд.
Минсельхоз США оценивает снижение экспорта в 2021/22 годах из Украины в 4 млн тонн - до 20 млн тонн.
Падение площади посевов. Пока реального дефицита зерновых на мировом рынке нет, хотя по итогам последних 2 сезонов 2019/20 и 2020/21 сформировался условный дефицит, покрываемый из накопленных запасов, считает аналитик по товарным рынкам "Открытие Инвестиции" Оксана Лукичева.
Однако в сезоне 2022/23, который начнется в июле 2022 года, возможно формирование реального дефицита, так как ожидания по производству на Украине пока очень негативные. Ожидается падение площади посевов в 2 раза, но, возможно, это пока чрезмерно негативные прогнозы, отметила аналитик.
Санкции. Россия столкнулась с рядом текущих и потенциальных проблем. Санкции создали сложности в логистике, страховании и оплате зерна.
Кроме того, в будущем проблемы могут быть связаны с переводом расчетов в рубли и ограничением российских судов.
Экспортеры зерна попросили ЦБ перевести расчеты за зерно в рубли для крупнейших иностранных покупателей, пишет "Коммерсант". Банк России пока не дал ответ.
Также Запад может ограничить транспортировку российских судов. Такая санкция уже обсуждается Еврокомиссией, но пока неизвестно, как точно будут реализованы в итоге ограничения для российских судов в европейских портах. При этом транспортные проблемы на морском направлении в Европе у России возникают уже сейчас.
Минсельхоз США оценивает снижение экспорта в 2021/22 годах из России в 3 млн тонн - до 32 млн тонн.
Запрет на экспорт. В начале марта в связи с военной спецоперацией выросли цены на зерно. Некоторые страны, опасаясь за внутренний рынок, ввели ограничения на экспорт, чтобы снизить цены на зерно. Россия ввела запрет на экспорт зерновых культур до 30 июня, за исключением поставок в пределах квоты в 11 млн тонн, включая 8 млн тонн пшеницы. Под официальный запрет попал экспорт в страны ЕАЭС и вне квот. По данным Минсельхоза России, с начала сезона по 10 марта РФ экспортировала 23 млн тонн пшеницы, что примерно на 30% меньше, чем сезоном ранее.
Казахстан к середине апреля введет временные ограничения на экспорт зерна и муки, которые будут действовать, вероятно, до 2 месяцев, сообщил министр сельского хозяйства республики Ербол Карашукеев. "Квота на вывоз из Казахстана зерна, пшеницы в объеме 1 млн тонн и муки - в объеме 300 тысяч тонн. В обмен производители пшеницы должны будут 10% по более низкой цене на внутренний рынок поставить, как и муки соответственно", - уточнил Карашукеев.
Какие последствия ждут мировой рынок?
В мировой торговле зерном отмечается 2 тенденции - резкое увеличение спроса на зерновые после начала спецоперации со стороны основных импортеров и обострение протекционизма в странах-производителях. В связи с этим продовольственная безопасность мира находится в крайне уязвимом положении, считает Лукичева.
Резкое увеличение спроса и ограниченное предложение приводит к росту цен и инфляции. ООН предупредила, что цены на продукты питания, уже достигшие рекордного уровня, могут вырасти еще на 22%.
Продукты зернового комплекса резко подорожали в 1 квартале 2022 года. И это продолжение роста цен, начавшегося в 2020 году под влиянием пандемии. Нарушение логистики в Черном море усугубило ситуацию с зерновыми. Мировые цены на пшеницу в 1 квартале 2022 года выросли на 15% кв/кв. Соответственно, этот процесс разогреет продовольственную инфляцию по всему миру, отметила Лукичева.
При этом цены на зерно продолжат расти. Как прогнозирует Алексей Головинов, ведущий аналитик "Промсвязьбанка", мировые цены на зерно в текущем году могут вырасти еще на 15-20%.
Перебои в глобальной цепочке поставок, в том числе зерна, приведут к росту цен на хлеб, мучные кондитерские изделия и другие продукты. Кроме того, зерно - это корм для домашней птицы, подорожание которого автоматически приведет к росту цен на мясо птицы, прокомментировали проблему аналитики "Фридом Финанс".
Резкое сокращение экспорта из Черного моря может привести к недоеданию еще 13,1 млн человек, что усугубит рост глобального голода в мире, который все еще восстанавливается после последствий пандемии.
Кризис может затронуть страны, зависящие от импорта продовольствия, а также государства, имеющие слабую экономику. Это страны Ближнего Востока, Северной Африки, Центральной Америки и ЮВА, считает Лукичева.
Уже сейчас импорт снижается для Турции, Египта, ЕС, Афганистана, Алжира, Кении, Пакистана, Танзании и Йемена в связи с сокращением экспортных поставок черноморской пшеницы и ростом мировых цен, сообщил Bloomberg.
Как долго продлится зерновой кризис?
Длительность и развитие продовольственного кризиса будет зависеть от прохождения посевной на Украине и решения логистических проблем в России. Пока мир находится в самом начале кризиса, и вероятность избежать острого дефицита зерновых все же имеется, обнадежила Лукичева.
К тому же другие производители уже сообщают о намерениях увеличить посевы зерновых. К ним относятся Европа и Россия. Если ситуация будет развиваться в негативном ключе, то наиболее острая фаза может прийтись на весну 2023 года, когда запасы сезона 2022-2023 будут на исходе, прогнозирует аналитик.
Уже сейчас помогают справиться с кризисом рост экспорта зерна из Австралии и Индии. Также увеличивают экспорт Бразилия и США. Но страны пока смогли лишь частично компенсировать сокращение поставок из России и Украины, сообщает Министерство сельского хозяйства США.
Экспорт из Австралии и Индии увеличится в 2021-2022 году на 2 и 1,5 млн тонн - до 27,5 и 8,5 млн тонн соответственно. Ожидается, что рост производства и конкурентоспособные цены повысят экспорт в Австралии до рекордного уровня. Высокие темпы экспорта в Индии сохранятся благодаря достаточным запасам и росту мировых цен.
Альтернативные поставщики приходят с более дорогим фрахтом, более длительными транзитами или другим качеством, что еще больше ускоряет инфляцию продуктов питания, пишет Bloomberg. Мировые поставки уже пострадали от засухи в Канаде и Бразилии и транспортных заторов в некоторых частях мира. Дополнительный шок от военной операции привел к рекордным показателям цен: фьючерсы на кукурузу и пшеницу в Чикаго выросли более чем на 20% с начала этого года.
Отразится ли мировая нехватка зерна на российском рынке?
Внутренний российский рынок обеспечен зерновыми в достаточной степени, считает Лукичева. "Закрытие экспорта придерживает 5-7 млн тонн зерновых из экспортного потенциала на случай неурожая в сезоне 2022-2023. Главное в закрытии экспорта - это отвязка цен внутреннего рынка от мирового, по крайней мере, ослабление связи", - отмечает аналитик.
По мнению Головинова, в России не будет нехватки зерна. Озимые посевы благополучно прошли через зиму, чего не было в прошлом году, из-за чего в 2021 году сильно упал урожай пшеницы и ячменя. Еще один фактор - это запрет экспорта зерна из России в страны ЕАЭС до конца лета. К тому же российские аграрии имеют достаточное количество минеральных удобрений, считает аналитик.
Россия не почувствует нехватку зерна в мире, но страну коснутся последствия. Глобальная пищевая инфляция будет продолжать расти, так как рынки продовольствия взаимосвязаны - подорожание сырья ведет к удорожанию готовой продукции, отметили аналитики "Фридом Финанс".
"Через внешнеторговые операции инфляция экспортируется в другие страны. Россия не будет исключением. Доля импорта на нашем рынке все еще высока. Импортное продовольствие по многим товарным группам Россия уже заместила отечественным, но корм для скота по-прежнему импортируется. Мы зависим от импорта в этой сфере на 50-60%, а подорожание импортных кормов ведет, в том числе к удорожанию продовольствия. Значит, и россиянам высокой инфляции в этом году не избежать. Мы ожидаем 20-процентную инфляцию потребительских цен в РФ в этом году, что превысит антирекорд 2015 года (рост на 13%)", - подытожили аналитики.
Что делать инвесторам?
Лукичева рекомендует инвесторам присматриваться к компаниям, работающим в продовольственной сфере и завязанным на внутренний рынок. В частности, акции компании "Черкизово" могут быть интересны для вложений.
Инвесторам есть смысл задуматься о хранении сбережений в китайских юанях - российские банки уже начали предоставлять такую услугу, сообщили аналитики "Фридом Финанс". Также они рекомендуют приобрести акции иностранных компаний, которые платят высокие дивиденды в валюте.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter