20 апреля 2022
Если ФРС борется с инфляцией и прекратила количественное смягчение, почему ее баланс все еще растет? За неделю, закончившуюся 13 апреля, баланс вырос на 27,9 млрд долларов, установив новый рекорд в 8,965 трлн долларов. Это примерно на 3 миллиарда долларов больше, чем предыдущий максимум в марте.
Как написал Питер Шифф в своем твите: «Несмотря на все разговоры о борьбе с инфляцией и уклонении от своего баланса, ФРС продолжает увеличивать инфляцию и расширять свой баланс!». В конце марта казалось, что ФРС завершила количественное смягчение. Баланс снизился в период с 21 по 28 марта, но затем немного увеличился на следующей неделе, прежде чем на прошлой неделе он увеличился почти на 28 миллиардов долларов.
Глядя на график, количественное смягчение явно замедлилось, но расширение баланса не остановилось. Несмотря на то, что сокращение предположительно закончилось в начале марта, ФРС, похоже, все еще проводит количественное смягчение. По сути, Мы не должны видеть растущий баланс на фоне исторически высокой инфляции. Даже если рост баланса замедлился до минимума, он продолжает расти. Учитывая проблему инфляции и все разговоры о борьбе с ростом цен, можно было бы ожидать, что ФРС будет сокращать свой баланс. Конечно, так оно и было бы, если бы речь шла о борьбе с инфляцией. В связи с этим возникает вопрос: учитывая растущий ИПЦ, зачем ждать, чтобы начать сокращение баланса?
Потому что ФРС знает, что не может сделать это, не подорвав всю экономику. Это худшая война с инфляцией. Для сравнения: в феврале 2020 года баланс составлял 4,16 триллиона долларов, когда начала разворачиваться пандемия коронавируса. Это по сравнению с минимумом в 3,76 триллиона долларов в сентябре 2019 года, когда ФРС отказалась от ужесточения, потому что фондовый рынок рухнул, а экономика начала шататься. Это означает, что большая часть казначейских облигаций, купленных ФРС в ходе первых раундов количественного смягчения после финансового кризиса 2008 года, сегодня остается на балансе — плюс еще триллионы. И мы должны думать, что на этот раз ФРС успешно сократит свой баланс? Это кажется маловероятным. Черт, кажется, он даже не может закончить сокращение QE. Вот реальность; в то время как ФРС говорит о тушении пожара инфляции, она все еще подливает масла в огонь инфляции. Расширяющийся баланс означает, что ФРС все еще проводит экспансионистскую денежно-кредитную политику. Пока о борьбе с инфляцией много говорят, а не делают.
Как написал Питер Шифф в своем твите: «Несмотря на все разговоры о борьбе с инфляцией и уклонении от своего баланса, ФРС продолжает увеличивать инфляцию и расширять свой баланс!». В конце марта казалось, что ФРС завершила количественное смягчение. Баланс снизился в период с 21 по 28 марта, но затем немного увеличился на следующей неделе, прежде чем на прошлой неделе он увеличился почти на 28 миллиардов долларов.
Глядя на график, количественное смягчение явно замедлилось, но расширение баланса не остановилось. Несмотря на то, что сокращение предположительно закончилось в начале марта, ФРС, похоже, все еще проводит количественное смягчение. По сути, Мы не должны видеть растущий баланс на фоне исторически высокой инфляции. Даже если рост баланса замедлился до минимума, он продолжает расти. Учитывая проблему инфляции и все разговоры о борьбе с ростом цен, можно было бы ожидать, что ФРС будет сокращать свой баланс. Конечно, так оно и было бы, если бы речь шла о борьбе с инфляцией. В связи с этим возникает вопрос: учитывая растущий ИПЦ, зачем ждать, чтобы начать сокращение баланса?
Потому что ФРС знает, что не может сделать это, не подорвав всю экономику. Это худшая война с инфляцией. Для сравнения: в феврале 2020 года баланс составлял 4,16 триллиона долларов, когда начала разворачиваться пандемия коронавируса. Это по сравнению с минимумом в 3,76 триллиона долларов в сентябре 2019 года, когда ФРС отказалась от ужесточения, потому что фондовый рынок рухнул, а экономика начала шататься. Это означает, что большая часть казначейских облигаций, купленных ФРС в ходе первых раундов количественного смягчения после финансового кризиса 2008 года, сегодня остается на балансе — плюс еще триллионы. И мы должны думать, что на этот раз ФРС успешно сократит свой баланс? Это кажется маловероятным. Черт, кажется, он даже не может закончить сокращение QE. Вот реальность; в то время как ФРС говорит о тушении пожара инфляции, она все еще подливает масла в огонь инфляции. Расширяющийся баланс означает, что ФРС все еще проводит экспансионистскую денежно-кредитную политику. Пока о борьбе с инфляцией много говорят, а не делают.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба