24 мая 2022 БКС Экспресс
Банк России опубликовал данные по максимальным процентным ставкам по вкладам в рублях в крупнейших банках. По результатам мониторинга, во II декаде мая 2022 г. они снизились с 12,1% до 11,8%.
Средние максимальные процентные ставки по вкладам: на срок до 90 дней — 9,72%, на срок от 91 до 180 дней — 11,07%, на срок от 181 дня до 1 года — 10,39%, на срок свыше 1 года — 8,33%.
Оценка ставок по вкладам проводится на основе анализа предложения 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Альфа-Банк, Россельхозбанк, Открытие, Райффайзенбанк, Тинькофф, Промсвязьбанк, Совкомбанк.
Резкий рост процентных ставок по вкладам произошел в начале марта вслед за подъемом ключевой ставки ЦБ РФ до 20%. Увеличение ставки стало реакцией ЦБ на экстраординарные экономические условия.
После резкого импульса роста доходности по вкладам скорректировались. Снижение доходностей обусловлено стабилизацией ситуации с ликвидностью банковской системы.
Что дальше
В среднесрочной перспективе есть вероятность дальнейшего снижения доходностей по вкладам, так как ключевая ставка ЦБ РФ может быть еще снижена. При этом потенциал сильного падения уже ограничен: доходности постепенно приближаются к годовым таргетам ЦБ по средней ключевой ставке в 2022 г. — 12–14%. Таким образом, скорость падения доходностей по вкладам должна замедлиться.
Один из важнейших драйверов роста ключевой ставки — инфляция — остается актуальным, но все же рост показателя в мае замедлился. По данным Росстата, инфляция в России с 7 по 13 мая составила 0,05% против 0,12% в предыдущий недельный период. Годовая инфляция к 13 мая уменьшилась до 17,69% после немногим более 17,7% неделей ранее. Снижение показателя фиксируется впервые с 11 февраля 2022 г. Ранее Банк России давал оценки, что годовая инфляция в РФ в мае и летом еще продолжит рост, осенью может пройти пик, а в декабре 2022 г. составит 18–23%.
В среднесрочной перспективе ключевая ставка может снизиться, оказывая давление на доходности депозитов. Однако из-за разгона инфляции можно ожидать, что ставки по вкладам на обозначенном горизонте останутся выше уровней января-начала февраля 2022 г.
Ставки по облигациям
Процентные ставки выросли не только по банковским депозитам, но и по рублевым облигациям. Доходность к погашению по однолетним государственным облигациям федерального займа (ОФЗ выпускает Минфин РФ) находится на уровне около 10,8%, по двухмесячным бумагам — 13,6%.
На рынке облигаций обращается множество бумаг с погашением через 5, 10 или более лет, в том числе государственных выпусков. То есть у инвесторов есть возможность зафиксировать доходность к погашению на более длинном периоде. По банковским депозитам редко можно встретить предложения со сроком более 3 лет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Средние максимальные процентные ставки по вкладам: на срок до 90 дней — 9,72%, на срок от 91 до 180 дней — 11,07%, на срок от 181 дня до 1 года — 10,39%, на срок свыше 1 года — 8,33%.
Оценка ставок по вкладам проводится на основе анализа предложения 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Альфа-Банк, Россельхозбанк, Открытие, Райффайзенбанк, Тинькофф, Промсвязьбанк, Совкомбанк.
Резкий рост процентных ставок по вкладам произошел в начале марта вслед за подъемом ключевой ставки ЦБ РФ до 20%. Увеличение ставки стало реакцией ЦБ на экстраординарные экономические условия.
После резкого импульса роста доходности по вкладам скорректировались. Снижение доходностей обусловлено стабилизацией ситуации с ликвидностью банковской системы.
Что дальше
В среднесрочной перспективе есть вероятность дальнейшего снижения доходностей по вкладам, так как ключевая ставка ЦБ РФ может быть еще снижена. При этом потенциал сильного падения уже ограничен: доходности постепенно приближаются к годовым таргетам ЦБ по средней ключевой ставке в 2022 г. — 12–14%. Таким образом, скорость падения доходностей по вкладам должна замедлиться.
Один из важнейших драйверов роста ключевой ставки — инфляция — остается актуальным, но все же рост показателя в мае замедлился. По данным Росстата, инфляция в России с 7 по 13 мая составила 0,05% против 0,12% в предыдущий недельный период. Годовая инфляция к 13 мая уменьшилась до 17,69% после немногим более 17,7% неделей ранее. Снижение показателя фиксируется впервые с 11 февраля 2022 г. Ранее Банк России давал оценки, что годовая инфляция в РФ в мае и летом еще продолжит рост, осенью может пройти пик, а в декабре 2022 г. составит 18–23%.
В среднесрочной перспективе ключевая ставка может снизиться, оказывая давление на доходности депозитов. Однако из-за разгона инфляции можно ожидать, что ставки по вкладам на обозначенном горизонте останутся выше уровней января-начала февраля 2022 г.
Ставки по облигациям
Процентные ставки выросли не только по банковским депозитам, но и по рублевым облигациям. Доходность к погашению по однолетним государственным облигациям федерального займа (ОФЗ выпускает Минфин РФ) находится на уровне около 10,8%, по двухмесячным бумагам — 13,6%.
На рынке облигаций обращается множество бумаг с погашением через 5, 10 или более лет, в том числе государственных выпусков. То есть у инвесторов есть возможность зафиксировать доходность к погашению на более длинном периоде. По банковским депозитам редко можно встретить предложения со сроком более 3 лет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter