Как работает индустрия кофе
Производство кофе осуществляется в климатических условиях вдоль экваториальной зоны, так называемом бобовом поясе, где сухой и дождливый сезоны очень различны. Только 2 из 60 видов кофейных деревьев выращивают в промышленных масштабах. Это робуста и арабика.
В индустрии кофе преобладают сорта арабики. Кофейные растения арабика растут на больших высотах 1000–2000 м над уровнем моря, при благоприятной температуре 18–21 градусов. Кофе в основном производится в Африке, Азии и Центральной Америке. Одна из крупнейших стран-производителей кофе — Бразилия, которая обеспечивает почти 30% мирового рынка.
Периоды сбора урожая неравномерны
Кофе собирают в разное время в разных частях мира, поэтому всегда есть свежий урожай: в одних регионах он длится дольше, чем в других, в зависимости от местоположения и климата. Бурунди, Руанда, Конго, Бразилия и Перу выходят на рынок с сентября по декабрь, а Эфиопия и Кения — весной–летом.
Регионы производства кофе, расположенные на экваторе, — Эквадор, Бразилия, Кения, Суматра — собирают урожай большую часть года. В Мексике, Панаме, Эфиопии период сбора намного короче.
Сезонность урожая кофе по странам
- Зима: Центральная Африка (Танзания, Уганда, Бурунди), Южная Америка (Колумбия, Перу, Эквадор), Индонезия, Папуа-Новая Гвинея.
- Весна: Бразилия, Мексика.
- Лето: Центральная Америка (Сальвадор, Гватемала, Панама), Восточная Африка (Кения, Эфиопия).
- Осень: Бразилия, Йемен.
После сбора надо полежать
Кофе не готов к экспорту сразу после сбора. Обработка и сушка занимают до нескольких недель. Затем кофе выдерживается на складе 60–90 дней для завершения процессов. Только после этого кофе готов к экспорту.
Время от начала сбора урожая до первой поставки занимает несколько месяцев.
Факторы погоды, цепочек поставок, методов обработки, таможенное оформление и сертификация могут повлиять на время прибытия партии кофе, занимая в среднем месяц. Например, колумбийская поставка обычно приходит в январе, а в 2021–2022 — только в конце февраля.
Сезонность цен на кофе
Более 90% всех сделок совершаются на зеленое или необжаренное зерно. Сезонный фактор играет важную роль в производстве кофе и влияет на фьючерсные цены. Пиков производства нет, зато есть пики потребления: летом снижение в среднем на 12%. Импорт кофейного зерна сокращается в весенне-летние месяцы, спрос возрастает осенью и стабильно высок зимой.
На приведенном ниже графике представлена сезонность фьючерсного контракта на кофе (KC) за 20 лет (1990–2009).
Ниже более широкий период за 37 лет — 1970–2007
Максимум цены: в июне–июле, в основном из-за влияния погоды на урожай в Бразилии, зимних месяцев в Южном полушарии и снижении потребления в жаркие месяцы.
Минимум цены: дно формируется в течение октября до того, как начать устойчивый рост.
Периоды роста цены на кофе: август–сентябрь включительно, середина октября–конец мая.
Причины сезонных изменений
Влияние цены на производителей
Низкие цены на кофе создают проблемы для производителей. Если цены падают ниже издержек производства, исчезают экономические стимулы. В такие периоды производство приостанавливается из-за высоких расходов. По цепочке это ведет к уменьшению урожайности, так как на обработку деревьев затрачивается меньше труда и удобрений, и снижению качества продукта.
Что влияет на цену кофе
- Факторы спроса. Географическое положение крупнейших потребителей кофе в мире может оказывать сильное влияние на циклы спроса. График ниже показывает 10 стран, потребляющих больше всего кофе на душу населения в килограммах, это более 54% мирового потребления. Все, кроме Бразилии, находятся в Северном полушарии. На графике нет США, но страна занимает 1 место по потреблению.
Пик потребления кофе приходится на холодные зимние месяцы и снижается в теплые летние, когда мировое потребление кофе в среднем падает на 12%. В Северном полушарии это означает период июнь–сентябрь.
- Погода. Крупнейший производитель зерна арабики находится в бразильском штате Минас-Жерайс. Ежегодно там производится 25–30 млн мешков кофе. Нестабильная погода в регионе часто наносит значительный ущерб кофейной промышленности, что влияет на решения фермеров относительно выращивания кофе. Поэтому местные хозяйства склонны хранить просушенное и обработанное зерно на складах и продавать его при благоприятной рыночной конъюнктуре. Холодные зимы в Бразилии бывают в среднем раз в 5 лет.
Цены на кофе зависят от перебоев в поставках, связанных, например, с морозной погодой в высокогорных районах. На рынке могут появлятся новые экспортеры, чтобы занять свою долю за счет низких цен. Например, так было с Вьетнамом в конце 1990-начале 2000-х.
- Экономические отчеты. Отчеты отслеживают спрос и предложение и разрабатывают товарные прогнозы. Министерство сельского хозяйства США (USDA) регулярно публикует специальные отчеты по кофе, которые могут иметь важное экономическое значение и влиять на цены фьючерсов на кофе в краткосрочной перспективе. Отчет публикуется два раза в год — в июне и декабре.
Как заработать инвестору на падении цен на кофе?
Starbucks (SBUX) — крупнейший импортер бразильского кофе в США.
Сезон 2021 цен на кофе был сильным, локальный максимум установлен в июле, а пик цены фьючерса на отметке $260, достигнув зоны продаж максимумов 2011 г. После высокие цены начали увеличивать издержки сети кофеен. С декабря прошлого года дополнительное давление создавала коррекция в циклическом секторе.
Добавляем акции Starbucks на ватч лист, но покупать рано
В сентябре был пробой месячного уровня $114. За счет длины импульса максимальная сформированная цель $68,6. В мае цена коснулась этой отметки, где началась реакций покупателей (закрытие коротких позиций). Высока вероятность, что структура падения отработана, но надежной разворотной модели на недельном графике сейчас не сформировано.
Учитывая вероятный сценарий продолжения падения цены фьючерса кофе с текущих отметок и отработку падения акций Starbucks, нужно добавить бумагу на ватч лист для ожидания формирования сигнала на рост с пробоем, откатом и закреплением цены выше недельного уровня $76,6. Без появления первого импульса ориентиром роста является область основных и максимальных целей падения на линейном графике $85–90.
Покупка с текущих отметок еще рискованна, так как последняя дневная структура на стороне продавцов. Есть риски обновления дна с походом в зону первых целей $58–62, где нужно смотреть за реакцией покупателей.
Сезонность цен на акции также указывает на всплеск роста в середине июля во время падения цен на кофе.
Медвежий фактор для цен на кофе
Согласно прогнозу Rabobank, мировой рынок кофе в 2022/23 вернется к профициту в 1,7 млн ??мешков по сравнению с дефицитом в -5,1 млн мешков в сезон 2021/22. Rabobank ожидает, что производство кофе в Бразилии в 2022/23 году вырастет на 14% в годовом исчислении, до 64,5 млн мешков.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Производство кофе осуществляется в климатических условиях вдоль экваториальной зоны, так называемом бобовом поясе, где сухой и дождливый сезоны очень различны. Только 2 из 60 видов кофейных деревьев выращивают в промышленных масштабах. Это робуста и арабика.
В индустрии кофе преобладают сорта арабики. Кофейные растения арабика растут на больших высотах 1000–2000 м над уровнем моря, при благоприятной температуре 18–21 градусов. Кофе в основном производится в Африке, Азии и Центральной Америке. Одна из крупнейших стран-производителей кофе — Бразилия, которая обеспечивает почти 30% мирового рынка.
Периоды сбора урожая неравномерны
Кофе собирают в разное время в разных частях мира, поэтому всегда есть свежий урожай: в одних регионах он длится дольше, чем в других, в зависимости от местоположения и климата. Бурунди, Руанда, Конго, Бразилия и Перу выходят на рынок с сентября по декабрь, а Эфиопия и Кения — весной–летом.
Регионы производства кофе, расположенные на экваторе, — Эквадор, Бразилия, Кения, Суматра — собирают урожай большую часть года. В Мексике, Панаме, Эфиопии период сбора намного короче.
Сезонность урожая кофе по странам
- Зима: Центральная Африка (Танзания, Уганда, Бурунди), Южная Америка (Колумбия, Перу, Эквадор), Индонезия, Папуа-Новая Гвинея.
- Весна: Бразилия, Мексика.
- Лето: Центральная Америка (Сальвадор, Гватемала, Панама), Восточная Африка (Кения, Эфиопия).
- Осень: Бразилия, Йемен.
После сбора надо полежать
Кофе не готов к экспорту сразу после сбора. Обработка и сушка занимают до нескольких недель. Затем кофе выдерживается на складе 60–90 дней для завершения процессов. Только после этого кофе готов к экспорту.
Время от начала сбора урожая до первой поставки занимает несколько месяцев.
Факторы погоды, цепочек поставок, методов обработки, таможенное оформление и сертификация могут повлиять на время прибытия партии кофе, занимая в среднем месяц. Например, колумбийская поставка обычно приходит в январе, а в 2021–2022 — только в конце февраля.
Сезонность цен на кофе
Более 90% всех сделок совершаются на зеленое или необжаренное зерно. Сезонный фактор играет важную роль в производстве кофе и влияет на фьючерсные цены. Пиков производства нет, зато есть пики потребления: летом снижение в среднем на 12%. Импорт кофейного зерна сокращается в весенне-летние месяцы, спрос возрастает осенью и стабильно высок зимой.
На приведенном ниже графике представлена сезонность фьючерсного контракта на кофе (KC) за 20 лет (1990–2009).
Ниже более широкий период за 37 лет — 1970–2007
Максимум цены: в июне–июле, в основном из-за влияния погоды на урожай в Бразилии, зимних месяцев в Южном полушарии и снижении потребления в жаркие месяцы.
Минимум цены: дно формируется в течение октября до того, как начать устойчивый рост.
Периоды роста цены на кофе: август–сентябрь включительно, середина октября–конец мая.
Причины сезонных изменений
Влияние цены на производителей
Низкие цены на кофе создают проблемы для производителей. Если цены падают ниже издержек производства, исчезают экономические стимулы. В такие периоды производство приостанавливается из-за высоких расходов. По цепочке это ведет к уменьшению урожайности, так как на обработку деревьев затрачивается меньше труда и удобрений, и снижению качества продукта.
Что влияет на цену кофе
- Факторы спроса. Географическое положение крупнейших потребителей кофе в мире может оказывать сильное влияние на циклы спроса. График ниже показывает 10 стран, потребляющих больше всего кофе на душу населения в килограммах, это более 54% мирового потребления. Все, кроме Бразилии, находятся в Северном полушарии. На графике нет США, но страна занимает 1 место по потреблению.
Пик потребления кофе приходится на холодные зимние месяцы и снижается в теплые летние, когда мировое потребление кофе в среднем падает на 12%. В Северном полушарии это означает период июнь–сентябрь.
- Погода. Крупнейший производитель зерна арабики находится в бразильском штате Минас-Жерайс. Ежегодно там производится 25–30 млн мешков кофе. Нестабильная погода в регионе часто наносит значительный ущерб кофейной промышленности, что влияет на решения фермеров относительно выращивания кофе. Поэтому местные хозяйства склонны хранить просушенное и обработанное зерно на складах и продавать его при благоприятной рыночной конъюнктуре. Холодные зимы в Бразилии бывают в среднем раз в 5 лет.
Цены на кофе зависят от перебоев в поставках, связанных, например, с морозной погодой в высокогорных районах. На рынке могут появлятся новые экспортеры, чтобы занять свою долю за счет низких цен. Например, так было с Вьетнамом в конце 1990-начале 2000-х.
- Экономические отчеты. Отчеты отслеживают спрос и предложение и разрабатывают товарные прогнозы. Министерство сельского хозяйства США (USDA) регулярно публикует специальные отчеты по кофе, которые могут иметь важное экономическое значение и влиять на цены фьючерсов на кофе в краткосрочной перспективе. Отчет публикуется два раза в год — в июне и декабре.
Как заработать инвестору на падении цен на кофе?
Starbucks (SBUX) — крупнейший импортер бразильского кофе в США.
Сезон 2021 цен на кофе был сильным, локальный максимум установлен в июле, а пик цены фьючерса на отметке $260, достигнув зоны продаж максимумов 2011 г. После высокие цены начали увеличивать издержки сети кофеен. С декабря прошлого года дополнительное давление создавала коррекция в циклическом секторе.
Добавляем акции Starbucks на ватч лист, но покупать рано
В сентябре был пробой месячного уровня $114. За счет длины импульса максимальная сформированная цель $68,6. В мае цена коснулась этой отметки, где началась реакций покупателей (закрытие коротких позиций). Высока вероятность, что структура падения отработана, но надежной разворотной модели на недельном графике сейчас не сформировано.
Учитывая вероятный сценарий продолжения падения цены фьючерса кофе с текущих отметок и отработку падения акций Starbucks, нужно добавить бумагу на ватч лист для ожидания формирования сигнала на рост с пробоем, откатом и закреплением цены выше недельного уровня $76,6. Без появления первого импульса ориентиром роста является область основных и максимальных целей падения на линейном графике $85–90.
Покупка с текущих отметок еще рискованна, так как последняя дневная структура на стороне продавцов. Есть риски обновления дна с походом в зону первых целей $58–62, где нужно смотреть за реакцией покупателей.
Сезонность цен на акции также указывает на всплеск роста в середине июля во время падения цен на кофе.
Медвежий фактор для цен на кофе
Согласно прогнозу Rabobank, мировой рынок кофе в 2022/23 вернется к профициту в 1,7 млн ??мешков по сравнению с дефицитом в -5,1 млн мешков в сезон 2021/22. Rabobank ожидает, что производство кофе в Бразилии в 2022/23 году вырастет на 14% в годовом исчислении, до 64,5 млн мешков.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter