17 июня 2022 Тинькофф Банк Джин Виктор
В последнее время часто встречается понятие «мемные акции». Расскажите, что это и можно ли на них заработать?
Акции-мемы — это бумаги, которые приобрели культовый статус в социальных сетях. В результате частные инвесторы в онлайн-сообществах могут создавать ажиотаж и влиять на цену отдельных акций на бирже.
Расскажу подробнее, как это работает и стоит ли в них вкладывать.
Как устроены акции-мемы
Мем — некий элемент популярной культуры, который становится вирусным и быстро отпечатывается в умах людей. По мере развития интернета и соцсетей это явление усилилось, затронув многие сферы общества, в том числе инвестирование.
Что касается фондовой биржи, акции-мемы по-настоящему появились после 2020 года. Этому способствовало несколько факторов.
Пандемия коронавируса и локдауны. В результате этого многие люди застряли дома и их вовлечение в цифровой мир усилилось.
Развитие брокерских услуг. Появились удобные и доступные приложения с нулевой комиссией, такие как Robinhood. Акции стало легко покупать в один клик.
Такой же эффект наблюдался и в России. В 2020 году количество частных инвесторов на Московской бирже выросло с 3,8 млн до 5 млн, а в 2021 году пришло еще 8,2 млн человек — и общее число инвесторов достигло 17 млн.
Мягкая денежно-кредитная политика, низкие ставки. Толпа инвесторов пришла на рынок, когда депозиты и облигации не давали возможности хорошо заработать, в отличие от акций. Люди забирали деньги с банковских вкладов и несли их на фондовый рынок. Акции стали популярным способом заработать и обеспечить себе раннюю пенсию.
Обычно стоимость акций определяется фундаментальными факторами, например финансовыми потоками, новостной или политической повесткой. Но из-за огромной ликвидности и денежной массы в системе многие венчурные и убыточные активы зачастую росли лучше традиционного бизнеса. В частности, 2021 год стал рекордным по публичному размещению компаний на бирже и появлению компаний-пустышек — SPAC.
Мемные акции появляются, когда отдельные компании завоевывают популярность у индивидуальных инвесторов. За счет скоординированных усилий этих инвесторов создается импульс, который позволяет сдвинуть котировки.
Зачастую этого становится достаточно, чтобы запустить лавинообразный процесс. Происходит так называемый шортовый вынос, когда рост цены ускоряется за счет закрытия стоп-ордеров и коротких позиций крупных игроков. В итоге акция взлетает на десятки и сотни процентов — на сленге это называется To the Moon, то есть «на Луну».
Что такое шортовый вынос
Шортовый вынос, он же шорт-сквиз или шортокрыл, — быстрый взлет котировок, главным образом за счет закрытия большого числа коротких позиций.
Короткие позиции, или шорт, — это когда трейдер ставит на падение актива. Для этого он берет у брокера акции в долг и продает по текущей цене в надежде откупить их в будущем дешевле. Разница между ценой продажи и последующей покупки составляет прибыль. Про заработок на падении акций у нас есть отдельная статья.
Шортовый вынос происходит при резком спросе на акцию, когда игроки вынуждены закрывать короткие позиции — покупать бумаги с рынка по текущей невыгодной цене. Это приводит к каскаду покупок. Рост спроса из-за закрытия шортов служит топливом для дальнейшего роста цены.
Случай с компанией Gamestop. Можно сказать, что это первая и широко известная акция-мем.
Gamestop — это розничная сеть по продаже игровых приставок и компьютерных игр. Компания работает в офлайн-сегменте, ее бизнес морально устарел, а котировки акций планомерно падали на протяжении нескольких лет. Крупные хедж-фонды ставили на увядание компании и держали много коротких позиций.
В конце 2020 года в сообществе Wallstreetbets социальной сети Reddit пользователи договорились пойти против крупных фондов. Мол, компания Gamestop недооценена, а воротилы с Уолл-стрит наживаются на ее беде.
Участники сообщества принялись скупать акции. Поначалу это не дало эффекта — фонды стали шортить еще активнее в расчете, что частные инвесторы скоро успокоятся. Но те не сдались, а вскоре к ним подключились и профессиональные трейдеры, которые тоже встали в лонг.
В итоге в январе 2021 года произошел шортовый вынос. Бумаги Gamestop взлетели на сотни процентов. Хедж-фонды, которые ставили на падение акции, за месяц потеряли около 6 млрд долларов.
В январе 2021 года произошел шортовый вынос — акция взлетела сначала с 19 до 150 $, а затем до 400 $. Источник: investing.com
Другие акции-мемы. К 2021 году количество участников сообщества Wallstreetbets выросло до 8 млн человек. Скоординированные действия такой армии частных инвесторов могли влиять на фондовый рынок — многим крупным фондам стало не до смеха.
Воодушевленные успехом Gamestop пользователи Reddit наметили для себя другие падающие акции с большим количеством открытых коротких позиций. Это были акции AMC Entertainment Holdings (AMC) — сети кинотеатров, прибыль которой снизилась на фоне пандемии, и Blackberry Limited (BB) — устаревшего производителя смартфонов. Обе акции также удалось качнуть, и они выросли в несколько раз.
Некоторые акции-мемы взлетали не столь впечатляюще, даже несмотря на шортовый вынос. Среди них Bed Bath & Beyond (BBBY), Koss (KOSS), Vinco Ventures (BBIG), Support.com и даже сама Robinhood (HOOD), через которую многие инвесторы выходили на рынок.
В интернете можно посмотреть, какие акции в последнее время больше всего обсуждаются в сообществе Wallstreetbets.
Надо отметить, что подобные тенденции с развитием брокерских услуг стали появляться и в России. Вокруг некоторых компаний в среде частных инвесторов также создается ажиотаж — инвесторы покупают хайповые бумаги, несмотря на фундаментальные показатели бизнеса. Так, компания Virgin Galactic при перманентно убыточном бизнесе в конце апреля 2022 года занимала четвертое место по популярности в народном индексе SPB 100, а в конце мая 2022 года — седьмое.
Как можно заработать на акциях-мемах
Заработок на акциях-мемах скорее относится к трейдингу, а не к инвестированию, ведь рост таких акций обусловлен не фундаментальными показателями компании. Вряд ли такие бумаги стоит держать в долгосрочном портфеле.
Мемными акциями обычно становятся бумаги, у которых большое количество коротких позиций при затяжном падении цены. Таким образом, мы чаще всего имеем дело с некачественной компанией, которая находится в медвежьем тренде и против которой ставят воротилы рынка. Удерживать подобный актив рискованно.
Кроме того, на мемных акциях получится заработать, если вложиться до начала ажиотажного спроса. Вероятно, может удасться также «запрыгнуть в улетающую ракету». Но важно учитывать, что при шортовом выносе происходит экстремальный всплеск волатильности — падение актива может произойти в любой момент и очень стремительно.
Поэтому я не рекомендую инвестировать в мемные акции. Безопаснее выбирать активы с хорошими фундаментальными показателями, если хочется вкладывать именно в отдельные акции, а не в весь рынок через фонды.
Тем не менее можно рассмотреть, на что опираться при поиске мемных акций. Но для начала отмечу: чтобы вложить в такие акции, на зарубежном рынке есть соответствующие ETF, например Vaneck Social Sentiment ETF (BUZZ). Это управляемый портфель из 75 акций, популярных в социальных сетях, в частности Gamestop, AMC и Palantir. Но учитывайте, что, как и у любого ETF, у него есть комиссия за управление — в данном случае 0,75% в год.
Как искать возможные шортовые выносы. Вероятность шорт-сквиза увеличивается, когда достаточно большая часть акций в обращении проданы в шорт. Чаще всего это происходит с небольшими компаниями, у которых мало акций в свободном обращении, — Free Float. Однако иногда шортовый вынос происходит и с гигантами. Пример этого — шорт-сквиз акций Volkswagen в 2008 году.
С 210 € они взлетели до 999 € на пике. Источник: ft.com
Существует несколько технических индикаторов, которые позволяют определить объем открытых шортов и тем самым прочувствовать текущее настроение игроков:
Short Float — процент акций, торгуемых в шорт относительно всего числа акций в свободном обращении. Показатель выше 30% для компаний средней и малой капитализации говорит о потенциале возможного шортового выноса. Что же касается компаний крупной капитализации, вероятность шорт-сквиза в них меньше, ведь по таким акциям обычно проходит большой объем торгов. Значит, чтобы запустить шортовый вынос, понадобится очень крупный капитал.
Short Ratio — соотношение общей суммы шорта к среднему объему торгов по акции внутри дня. Интерпретировать этот коэффициент можно и так: сколько торговых дней нужно, чтобы закрыть все короткие позиции игроков, не спровоцировав резкий рост. Показатель 8 и выше — возможен шортовый вынос.
Посмотреть эти индикаторы можно на различных скринерах акций, например на Finviz. Но сами по себе эти два индикатора не гарантируют шортового выноса — необходимо также проанализировать причину такого положения дел.
Возможно, финансовые потоки компании действительно схлопнулись и дело идет к банкротству. Шорт-сквиз в этом случае может и не случиться, так как вставать в лонг по такому активу игроки могут не решиться.
Индикаторы Float Short и Short Ratio для акций в скринере. Источник: finviz.com
Что в итоге
Акции-мемы — это ценные бумаги с культовым статусом в социальных сетях. Цена таких бумаг может расти за счет скоординированных действий армии частных инвесторов. Чаще всего это акции небольших компаний с проблемами в бизнесе.
Основная характеристика мемной акции: она находится в затяжном падении и по ней открыто большое количество коротких позиций. Тогда возможен шортовый вынос: при росте цены начнут закрываться короткие позиции, что ускорит рост.
Заработать на акции смогут те, кто заранее вошел в позицию — до разгона котировок инвесторами и шортового выноса. Но вообще вкладывать в такие бумаги очень рискованно. Можно купить бумагу, цена которой так и не начнет расти, или можно купить во время роста, надеясь на дальнейший взлет, а потом понять, что купил на пике.
Такие бумаги не подходят для долгосрочных вложений, поскольку бизнес компаний обычно непривлекателен. И поскольку это очень рискованное вложение, не стоит вкладывать в подобные акции больше денег, чем вы готовы потерять.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу