15 сентября 2009
ФСФР разработала нормативный акт, который позволит управляющим компаниям работать на срочном рынке и рынке РЕПО. По замыслу службы, управляющие смогут воспользоваться этой возможностью только для защиты активов от падения стоимости, но не в качестве инструмента для дополнительного заработка.
Предусматривается установление ограничений на открытие позиций по срочным контрактам и операциям РЕПО. Согласно проекту ФСФР подход полного покрытия чистой позиции не позволяет увеличить риск, заданный инвестиционной декларацией по спот-активам за счет эффекта финансового рычага, но при этом позволяет снизить указанный риск за счет открытия коротких позиций (или иначе — хеджирования).
Вчера ФСФР на своем сайте разместила проект приказа, который снижает (ограничивает) риски, связанные с доверительным управлением активами инвестиционных фондов, размещением средств пенсионных резервов, инвестированием средств пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих.
Как сообщил РБК daily заместитель начальника управления регулирования и контроля над коллективными инвестициями ФСФР Александр Арефьев, в настоящее время из-за отсутствия данного документа управляющие компании не могут ни заключать срочные контракты, ни совершать сделки РЕПО: «Поэтому данный документ можно назвать предоставлением управляющим компаниям такой возможности». Как пояснил Александр Арефьев, дополнительную доходность управляющие не получат, поскольку у них будет ограничен дополнительный риск, но при этом они смогут создавать стратегии сохранения капитала и хеджирования.
Управляющий директор по инвестициям УК «КИТ Фортис Инвестментс» Владимир Цупров сообщил, что рынок уже полтора года ждет данный нормативный акт, чтобы иметь возможность работать на срочном рынке. Однако, считает г-н Цупров, даже с этим документом убытков при резком падении рынка управляющим компаниями не избежать. «Такой возможностью обладают только хедж-фонды, которые ориентируются на абсолютную доходность, не привязываясь к состоянию фондового рынка. А при нынешнем законодательстве создать такой фонд невозможно, и, не думаю, что в ближайшее время это станет реальностью», — говорит Владимир Цупров.
По мнению аналитика УК «КапиталЪ» Федора Наумова, новый приказ ФСФР позволит управляющим зарегулированных законодательством фондов защищаться от падений рынка, не выходя в деньги. Г-н Наумов пояснил, что по проекту приказа управляющая компания может занимать только покрытые позиции, то есть хеджировать имеющийся портфель от падения, но не зарабатывать на падении рынка.
ПОЛИНА СМОРОДСКАЯ
Предусматривается установление ограничений на открытие позиций по срочным контрактам и операциям РЕПО. Согласно проекту ФСФР подход полного покрытия чистой позиции не позволяет увеличить риск, заданный инвестиционной декларацией по спот-активам за счет эффекта финансового рычага, но при этом позволяет снизить указанный риск за счет открытия коротких позиций (или иначе — хеджирования).
Вчера ФСФР на своем сайте разместила проект приказа, который снижает (ограничивает) риски, связанные с доверительным управлением активами инвестиционных фондов, размещением средств пенсионных резервов, инвестированием средств пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих.
Как сообщил РБК daily заместитель начальника управления регулирования и контроля над коллективными инвестициями ФСФР Александр Арефьев, в настоящее время из-за отсутствия данного документа управляющие компании не могут ни заключать срочные контракты, ни совершать сделки РЕПО: «Поэтому данный документ можно назвать предоставлением управляющим компаниям такой возможности». Как пояснил Александр Арефьев, дополнительную доходность управляющие не получат, поскольку у них будет ограничен дополнительный риск, но при этом они смогут создавать стратегии сохранения капитала и хеджирования.
Управляющий директор по инвестициям УК «КИТ Фортис Инвестментс» Владимир Цупров сообщил, что рынок уже полтора года ждет данный нормативный акт, чтобы иметь возможность работать на срочном рынке. Однако, считает г-н Цупров, даже с этим документом убытков при резком падении рынка управляющим компаниями не избежать. «Такой возможностью обладают только хедж-фонды, которые ориентируются на абсолютную доходность, не привязываясь к состоянию фондового рынка. А при нынешнем законодательстве создать такой фонд невозможно, и, не думаю, что в ближайшее время это станет реальностью», — говорит Владимир Цупров.
По мнению аналитика УК «КапиталЪ» Федора Наумова, новый приказ ФСФР позволит управляющим зарегулированных законодательством фондов защищаться от падений рынка, не выходя в деньги. Г-н Наумов пояснил, что по проекту приказа управляющая компания может занимать только покрытые позиции, то есть хеджировать имеющийся портфель от падения, но не зарабатывать на падении рынка.
ПОЛИНА СМОРОДСКАЯ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба