17 сентября 2009 Архив
Спасенные банки возвращаются к бездумным спекуляциям, которые обрушили на наши головы столько горя
Неужели финансовый кризис последних двух лет так ничему нас и не научил? Судя по всему - нет. Оптимисты утверждают, что рынки восстали из пепла, а экономика наконец-то восстанавливается. Такие институты, как Организация экономического сотрудничества и развития пересматривают свои прогнозы по росту мировой экономики в этом и следующем году в сторону повышения, предполагая, что основные проблемы уже позади. А инвестиционные банкиры снова делают деньги, откупоривают бутылки с шампанским и рассказывают друг другу, как ловко им удалось спихнуть на нас, налогоплательщиков, большую часть своих убытков, и принимаются за свою игру в рулетку. Есть опасность, что несмотря на разговоры министров финансов стран Большой Двадцатки на прошлых выходных о необходимости что-то делать с бонусными выплатами банкиров и коэффициентами банковского капитала, стремление к реформе может угаснуть, как только начнет спадать экономический кризис. Возьмем, к примеру, недавний призыв Эдара Тернера, председателя Управления по финансовым услугам, к определенным действиям, направленным против чрезмерных банковских прибылей, полученных от их рискованных операций, которые он весьма точно назван "социально бесполезными".
Конечно, Гордон Браун, хоть без особого энтузиазма, но все же подписал совместное письмо французского президента Николя Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель о необходимости рассмотреть пути снижения банковских бонусов. Но оно лишь отражало аналогичное заявление, сделанное на заседании Большой Двадцатки ранее в этом году и, как предоположил Тернер, обращено лишь к симптомам проблемы, но не к ее причинам. Несмотря на достойное восхищения желание г-жи Меркель и г-на Саркози каким-то образом решить эту проблему, Тим Гайтнер, министр финансов США, ясно дал понять, что США считают наилучшим способом предотвращения будущих кризисов увеличение требований к банковским резервам. Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг отметил, что он также крайне разочарован появлением крупных бонусов буквально через месяц после того, как банки получили в свое распоряжение деньги налогоплательщиков, которые помогли им выбраться из западни, но при этом он добавил, что сокращение отдельных бонусов не принесет результатов. Итак, на заседании Большой Двадцатки министры решили передать проблему бонусов на рассмотрение новому Совету по финансовой стабильности, дождаться отчета с результатами исследования и тогда что-либо предпринимать. К счастью, в правящей верхушке остались и здравомыслящие люди. В конце недели был опубликован ежегодный отчет о торговле и развитии, подготовленный Конференцией ООН по торговле и развитию (ЮНТКАД). В нем рассматривается вопрос долгосрочного реформирования мировой финансовой системы и валютных рынков с тем, чтобы они работали на благо общественности и способствовали развитию эффективных инвестиций.
Пузыри
В нем также ставится под сомнение истинность и надежность экономического восстановления, о котором сейчас так много говорят. Сокращение уровня зарплат, так часто игнорируемое политиками и экономистами на самом деле ставит под угрозу стабильность мировой экономики. "Считается, что все эти растущие показатели на рынках отражают восстановление экономики, но это не более чем очередной пузырь", - отметил Гейнер Флашбек, старший экономист ЮНТКАД. "Эти рынки отражают восстановление, которого нет. Дефляция заработных плат - огромная опасность, нависшая над всем миром, однако, пока ее никто не признает".
"Налогоплательщики спасли банкиров, которые тут же вернулись к своим спекуляциям, лежащим в основании всех наших проблем. Нам нужно ориентировать банковскую отрасль на поддержку инвестиций и эффективных компаний". В отчете говорится о том, что товарно-сырьевые рынки, активно растущие в последнее время, не отражают истинного роста объемов производства или торговли. Это лишь следствие закачиваемых в них спекулятивных денег. Целая глава в отчете посвящена так называемoй "Финансолизации сырьевых рынков". Представленный анализ причин финансового кризиса и механизмов его предотвращения в будущем - это прекрасно проделанная работа, а не формальная критика в адрес политиков Большой Двадцатки. "Политики устали от отрасли, которая постоянно нацелена на генерирование прибыли, исчисляемой двузначными цифрами в процентном исчислении, в экономике, которая растет гораздо медленее, особенно, если эту отрасль приходится спасать каждые десять лет".
Финансовые рынки гораздо сложнее и рискованнее рынков товаров и услуг, поэтому они требуют большей осмотрительности и усиленного надзора, включая более жесткое регулирование - а вовсе не отказ от него, как это было раньше. Удивительно, что Большая Двадцатка уделила так мало внимания необходимым реформам финансовой системы. В отчете ЮНТКАД приводятся аргументы таких сторон, как Борис Джонсон (Прим. Profinance.ruбританский политик и журналист, с 2008 года мэр Лондона) и Британской банковской ассоциации, доказывающие "что хорошо для лондонского Сити, то хорошо для страны". Финансовые рынки многих развитых стран все больше напоминаю казино, которые почти всегда выигрывают, а когда проигрывают, то спасаются за счет остальных.
Презрение
Большая часть их деятельности никак не связана с реальным сектором экономики. Кризис ясно дал понять, что больше финансов и больше финансовых продуктов - это не всегда благо, а усложнения финансовой системы не всегда способствуют росту социального благосостояния. Суть в том, что люди будут платить более высокие налоги, государственные расходы в ближайшее десятилетие будут сокращаться под влиянием этого хаоса, а многим людям так и не удастся найти работу. Именно поэтому мы имеем право сократить Сити до тех размеров, которые считаем уместными. Помните, что они восстанавливаются на наши деньги. Отчет ЮНТКАД также поднимает тему, затронутую недавно Королевой, которая спросила, почему так мало людей смогли увидеть приближающийся кризис. Все дело в том, что индустрия финансовых услуг сумела внушить политикам в ряде крупнейших стран (в том числе и в Великобритании), что то, что хорошо для нее, хорошо для экономики.
Но в нем не меньше презрения и по отношению к ученым экономистам, которые должны были прекрасно понимать ситуацию, чтобы не попасться на доводы свободных рынков. "Анализ литературы и богатый эмпирический доказательный материал по финансовым рынкам и их склонности к избыточности и кризисам показывает, что ученые не стремились оспаривать популярную веру в непогрешимую мудрость рынка". В отчете предложены пути улучшения системы контроля над рынками, а также способы реформирования валютных рынков, которые помогут избежать спекуляций, сдержат колебания валютных курсов, никак не связанных с истинным положением дел в экономике стран. Мы не должны допустить повторения кошмара прошлых лет. Нужно изменить систему так, чтобы она работала на нас. Но, кажется, что наши политики слишком устали, чтобы заниматься подобными вопросами. К сожалению, бездействие означает, что обратный отсчет до нового кризиса уже пошел.
По материалам The Guardian
Неужели финансовый кризис последних двух лет так ничему нас и не научил? Судя по всему - нет. Оптимисты утверждают, что рынки восстали из пепла, а экономика наконец-то восстанавливается. Такие институты, как Организация экономического сотрудничества и развития пересматривают свои прогнозы по росту мировой экономики в этом и следующем году в сторону повышения, предполагая, что основные проблемы уже позади. А инвестиционные банкиры снова делают деньги, откупоривают бутылки с шампанским и рассказывают друг другу, как ловко им удалось спихнуть на нас, налогоплательщиков, большую часть своих убытков, и принимаются за свою игру в рулетку. Есть опасность, что несмотря на разговоры министров финансов стран Большой Двадцатки на прошлых выходных о необходимости что-то делать с бонусными выплатами банкиров и коэффициентами банковского капитала, стремление к реформе может угаснуть, как только начнет спадать экономический кризис. Возьмем, к примеру, недавний призыв Эдара Тернера, председателя Управления по финансовым услугам, к определенным действиям, направленным против чрезмерных банковских прибылей, полученных от их рискованных операций, которые он весьма точно назван "социально бесполезными".
Конечно, Гордон Браун, хоть без особого энтузиазма, но все же подписал совместное письмо французского президента Николя Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель о необходимости рассмотреть пути снижения банковских бонусов. Но оно лишь отражало аналогичное заявление, сделанное на заседании Большой Двадцатки ранее в этом году и, как предоположил Тернер, обращено лишь к симптомам проблемы, но не к ее причинам. Несмотря на достойное восхищения желание г-жи Меркель и г-на Саркози каким-то образом решить эту проблему, Тим Гайтнер, министр финансов США, ясно дал понять, что США считают наилучшим способом предотвращения будущих кризисов увеличение требований к банковским резервам. Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг отметил, что он также крайне разочарован появлением крупных бонусов буквально через месяц после того, как банки получили в свое распоряжение деньги налогоплательщиков, которые помогли им выбраться из западни, но при этом он добавил, что сокращение отдельных бонусов не принесет результатов. Итак, на заседании Большой Двадцатки министры решили передать проблему бонусов на рассмотрение новому Совету по финансовой стабильности, дождаться отчета с результатами исследования и тогда что-либо предпринимать. К счастью, в правящей верхушке остались и здравомыслящие люди. В конце недели был опубликован ежегодный отчет о торговле и развитии, подготовленный Конференцией ООН по торговле и развитию (ЮНТКАД). В нем рассматривается вопрос долгосрочного реформирования мировой финансовой системы и валютных рынков с тем, чтобы они работали на благо общественности и способствовали развитию эффективных инвестиций.
Пузыри
В нем также ставится под сомнение истинность и надежность экономического восстановления, о котором сейчас так много говорят. Сокращение уровня зарплат, так часто игнорируемое политиками и экономистами на самом деле ставит под угрозу стабильность мировой экономики. "Считается, что все эти растущие показатели на рынках отражают восстановление экономики, но это не более чем очередной пузырь", - отметил Гейнер Флашбек, старший экономист ЮНТКАД. "Эти рынки отражают восстановление, которого нет. Дефляция заработных плат - огромная опасность, нависшая над всем миром, однако, пока ее никто не признает".
"Налогоплательщики спасли банкиров, которые тут же вернулись к своим спекуляциям, лежащим в основании всех наших проблем. Нам нужно ориентировать банковскую отрасль на поддержку инвестиций и эффективных компаний". В отчете говорится о том, что товарно-сырьевые рынки, активно растущие в последнее время, не отражают истинного роста объемов производства или торговли. Это лишь следствие закачиваемых в них спекулятивных денег. Целая глава в отчете посвящена так называемoй "Финансолизации сырьевых рынков". Представленный анализ причин финансового кризиса и механизмов его предотвращения в будущем - это прекрасно проделанная работа, а не формальная критика в адрес политиков Большой Двадцатки. "Политики устали от отрасли, которая постоянно нацелена на генерирование прибыли, исчисляемой двузначными цифрами в процентном исчислении, в экономике, которая растет гораздо медленее, особенно, если эту отрасль приходится спасать каждые десять лет".
Финансовые рынки гораздо сложнее и рискованнее рынков товаров и услуг, поэтому они требуют большей осмотрительности и усиленного надзора, включая более жесткое регулирование - а вовсе не отказ от него, как это было раньше. Удивительно, что Большая Двадцатка уделила так мало внимания необходимым реформам финансовой системы. В отчете ЮНТКАД приводятся аргументы таких сторон, как Борис Джонсон (Прим. Profinance.ruбританский политик и журналист, с 2008 года мэр Лондона) и Британской банковской ассоциации, доказывающие "что хорошо для лондонского Сити, то хорошо для страны". Финансовые рынки многих развитых стран все больше напоминаю казино, которые почти всегда выигрывают, а когда проигрывают, то спасаются за счет остальных.
Презрение
Большая часть их деятельности никак не связана с реальным сектором экономики. Кризис ясно дал понять, что больше финансов и больше финансовых продуктов - это не всегда благо, а усложнения финансовой системы не всегда способствуют росту социального благосостояния. Суть в том, что люди будут платить более высокие налоги, государственные расходы в ближайшее десятилетие будут сокращаться под влиянием этого хаоса, а многим людям так и не удастся найти работу. Именно поэтому мы имеем право сократить Сити до тех размеров, которые считаем уместными. Помните, что они восстанавливаются на наши деньги. Отчет ЮНТКАД также поднимает тему, затронутую недавно Королевой, которая спросила, почему так мало людей смогли увидеть приближающийся кризис. Все дело в том, что индустрия финансовых услуг сумела внушить политикам в ряде крупнейших стран (в том числе и в Великобритании), что то, что хорошо для нее, хорошо для экономики.
Но в нем не меньше презрения и по отношению к ученым экономистам, которые должны были прекрасно понимать ситуацию, чтобы не попасться на доводы свободных рынков. "Анализ литературы и богатый эмпирический доказательный материал по финансовым рынкам и их склонности к избыточности и кризисам показывает, что ученые не стремились оспаривать популярную веру в непогрешимую мудрость рынка". В отчете предложены пути улучшения системы контроля над рынками, а также способы реформирования валютных рынков, которые помогут избежать спекуляций, сдержат колебания валютных курсов, никак не связанных с истинным положением дел в экономике стран. Мы не должны допустить повторения кошмара прошлых лет. Нужно изменить систему так, чтобы она работала на нас. Но, кажется, что наши политики слишком устали, чтобы заниматься подобными вопросами. К сожалению, бездействие означает, что обратный отсчет до нового кризиса уже пошел.
По материалам The Guardian
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба