20 июля 2022 ИХ "Финам" Сулейманова Наиля
Хранить сбережения в долларах и евро все сложнее и дороже. Ограничения со стороны властей и издержки хранения сохранятся надолго. Да и курсы не могут радовать инвесторов, несмотря на попытки властей ослабить рубль. Банки вынуждены максимально сокращать позиции в долларе и евро из-за риска блокировки и невозможности заработать на номинированных в них инструментах. Комиссии за хранение доллара, евро и других "недружественных" валют - своего рода защитная реакция банков.
Частному инвестору тоже не стоит рассчитывать на скорые перемены и тактику "пересиживания" с той валютной структурой портфеля и подушкой безопасности, которая сложилась до обострения конфликта между Россией и Украиной. Finam.ru разбирает идеи для диверсификации портфеля.
Покупка наличной валюты. Некоторую часть сбережений лучше хранить в виде наличных денег в разных валютах, чтобы в случае срочной необходимости в распоряжении сразу были достаточные средства, отмечает Елена Беляева, аналитик "Фридом Финанс". Она говорит, что для этой части сбережений цель преумножения не ставится.
Беляева считает, что от наличных долларов сейчас избавляться нет необходимости, несмотря на текущий тренд по укреплению рубля. Тренд может поменяться. Евро, если их не планируется использовать для поездок в Европу, лучше обменять на доллары. Из-за проблем в экономике Еврозоны евро постепенно слабеет к доллару. Динамика валют стран СНГ обычно повторяет динамику рубля, поэтому хранение в этих валютах особого смысла не имеет, считает Беляева.
Антон Весенний, автор Telegram-канала "Ленивый инвестор", тоже не видит интереса в валютах стран СНГ. "Причина как в их сомнительной практической применимости, так и в низкой ликвидности, нужно иметь в виду также большие спреды", - поясняет Весенний.
Турецкие лиры при текущем курсе руководства страны не имеют шансов на укрепление, для инвестирования и хранения сбережений не подходят, говорит Беляева. Весенний тоже обходит лиру стороной. "Монетарная политика страны-эмитента вызывает большие вопросы", - отмечает он.
Валюты так называемых "дружественных стран" (Китай, Индия, ОАЭ и другие) довольно невыгодно покупать в наличном виде, разница между ценой покупки и продажи в банках и обменниках довольно большая. Некоторая часть сбережений "на черный день" должна быть в рублях, если инвестор проживает в России.
При этом Александр Потавин, аналитик ФГ "Финам", отмечает, что киргизский сом, казахский тенге, южноафриканский ранд, грузинское лари, турецкая лира и другие редкие валюты почти невозможно купить в наличной форме, и в российских банках депозитов в этих валютах почти нет.
Покупка валюты на бирже. Можно рассмотреть покупку валют "дружественных" стран на Московской бирже, но нужно понимать, что обналичить эту валюту, скорее всего, не получится, в дальнейшем ее нужно будет продать за рубли, поясняет Беляева. Важно, чтобы у брокера не было платы за удержание купленной валюты на брокерском счете.
Весенний покупает на бирже гонконгский доллар (HKD). Он объясняет свой выбор привязкой к доллару и открывшимся недавно доступом к торгами на бирже Гонконга. "Это одна из надежных и топовых валют на форексе, но у HKD есть свои риски, например, обеспечение привязки за счёт регулярных вливаний ликвидности со стороны финансовых властей. Проблемы могут возникнуть по мере окончательного вхождения острова в состав континентального Китая или даже раньше - в случае обострения конфликта вокруг Тайваня. Поэтому включаем правило диверсификации, чтобы ограничить валютные риски", - отмечает Весенний.
Покупка доллара на зарубежных счетах. Антон Жуков, шеф-редактор InvestFuture, покупает доллар на зарубежных банковских счетах. "Учитывая тот коллапс, который ждет всю мировую экономику, доллар будет цениться все больше и больше. Связано это с тем, что эта валюта является самой надежной и инвесторы спасаться от рецессии будут именно в ней", - считает эксперт.
Депозит в юанях. Китайский юань после глобального разворота России с Запада на Восток стал пользоваться повышенным спросом у российского бизнеса. Однако населению купить юань в наличной форме весьма затруднительно, отмечает Потавин. Надо помнить, что китайская валюта не является "защитным" активом – это валюта мощной развивающейся страны, но с закрытыми институтами власти.
Ценовые колебания юаня достаточно велики и в основном связаны именно с внутренним законодательством и вмешательством государства в дела экономики. Китай пока находится в "нейтральном" статусе, однако, в случае начала войны с Тайванем последствия могут быть непредсказуемы, а юань как рисковый актив окажется под серьезным давлением.
Ставки по годовым депозитам в юанях, которые составляют 1-1,8%, предлагает очень ограниченный круг российских банков.
Инвестиционные монеты и золотые слитки. "На некоторую часть сбережений можно купить инвестиционные монеты или золотые слитки – как-никак это физический актив", - отмечает Беляева.
Акции российских голубых фишек. Для тех инвесторов, для которых приемлемы высокие риски, Беляева предлагает выделить 10-20% сбережений в зависимости от терпимости к рискам и вложить их в акции российских голубых фишек: "Норникель", "Роснефть", "Сбербанк". Планируемый горизонт вложения - 2-5 лет. Аналитик подчеркивает, что в этом варианте доходность не гарантирована, но есть шанс получить доходность выше уровня инфляции.
Из инструментов фондового рынка, в плане зависимости от курса доллара, интересны экспортеры ресурсов, критически важных для мирового рынка, например, экспортеры редких металлов, удобрений, отмечает Весенний. "Важен понятный денежный поток и возможность экспорта, в том числе на альтернативные рынки", - поясняет эксперт.
"Главное - балансировать подобные истории с теми, которые минимально зависят от валютной составляющей. В текущих геополитических реалиях часто выигрывают бизнесы, ориентированные на внутренний спрос и в меньшей степени зависящие от колебаний экономического и политического циклов", - считает Весенний.
При этом Антон Жуков сомневается в экспортерах. При покупке акций экспортеров тяжело прогнозировать, как будет развиваться санкционная риторика, и какие компании она заденет, отмечает Жуков. "Плюсом ко всему добавляется отличный кейс с "Газпромом", который зарабатывает сверхдоходы, но при этом отдает их напрямую государству, без выплаты дивидендов. Тяжело назвать инвестирование в "Газпром" и других экспортеров надежным способом сохранения", - говорит Жуков.
Инвесторам можно обратить внимание на акции с высокими дивидендами, такие как "Сургутнефтегаз", "Ростелеком", "Транснефть", МТС, "Башнефть", "Мосэнерго", отмечает Потавин.
"Если говорить про "Сургутнефтегаз", то нет уверенности в том, что кубышка не будет заблокирована западными властями. Ведь доллары компания хранит не кэшем "под подушкой", а на валютных счетах, доступ к которым есть у регуляторов. Учитывая закрытость и немногословность компании, я не исключаю того, что часть активов уже может быть заморожена, просто мы пока об этом не знаем", - сказал Жуков.
Также аналитики "Финама" выделили компании ТМТ-сектора. На текущий момент главный тренд российского рынка TMT - концентрация на корневых компетенциях, отказ от расширения, интерес к партнерствам. Акции российских телекомов хотя и просели за последние 3 месяца, но далеко не так сильно, как акции IT-компаний. Более того, российские операторы связи один за другим приняли решение выплатить акционерам дивиденды за 2021 год, чем не могут похвастаться компании многих других отраслей.
Иностранные акции. В России через "СПБ Биржу" есть возможность покупать акции китайских компаний. Для инвесторов, готовых к риску, такой вариант может быть интересным, считает Беляева. Главное соблюдать риск-менеджмент: в высокорискованные инструменты вкладывать небольшую долю своих сбережений.
Квазивалютные инструменты. Весенний также вкладывается в стейблкоины из топ-5. Их преимущество дает о себе знать, когда мы сталкиваемся с непроходимостью инфраструктуры в условиях санкций. Еще одно преимущество - конвертация при трансграничных транзакциях, что, например, помогает во время путешествий. "Риски есть в любых криптовалютных инструментах, например, та же проблема привязки к доллару. Но это опять вопрос диверсификации, а также анализа инструмента и создавшей его команды, прежде чем в него инвестировать", - говорит Весенний.
Жуков тоже вкладывает в стейблкоины, так как их пока не коснулись санкции. "Сейчас стейблкоины достаточно безопасный вариант, и есть возможность купить "доллары" по курсу, не сильно отличающемуся от биржевого", - поясняет он.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Частному инвестору тоже не стоит рассчитывать на скорые перемены и тактику "пересиживания" с той валютной структурой портфеля и подушкой безопасности, которая сложилась до обострения конфликта между Россией и Украиной. Finam.ru разбирает идеи для диверсификации портфеля.
Покупка наличной валюты. Некоторую часть сбережений лучше хранить в виде наличных денег в разных валютах, чтобы в случае срочной необходимости в распоряжении сразу были достаточные средства, отмечает Елена Беляева, аналитик "Фридом Финанс". Она говорит, что для этой части сбережений цель преумножения не ставится.
Беляева считает, что от наличных долларов сейчас избавляться нет необходимости, несмотря на текущий тренд по укреплению рубля. Тренд может поменяться. Евро, если их не планируется использовать для поездок в Европу, лучше обменять на доллары. Из-за проблем в экономике Еврозоны евро постепенно слабеет к доллару. Динамика валют стран СНГ обычно повторяет динамику рубля, поэтому хранение в этих валютах особого смысла не имеет, считает Беляева.
Антон Весенний, автор Telegram-канала "Ленивый инвестор", тоже не видит интереса в валютах стран СНГ. "Причина как в их сомнительной практической применимости, так и в низкой ликвидности, нужно иметь в виду также большие спреды", - поясняет Весенний.
Турецкие лиры при текущем курсе руководства страны не имеют шансов на укрепление, для инвестирования и хранения сбережений не подходят, говорит Беляева. Весенний тоже обходит лиру стороной. "Монетарная политика страны-эмитента вызывает большие вопросы", - отмечает он.
Валюты так называемых "дружественных стран" (Китай, Индия, ОАЭ и другие) довольно невыгодно покупать в наличном виде, разница между ценой покупки и продажи в банках и обменниках довольно большая. Некоторая часть сбережений "на черный день" должна быть в рублях, если инвестор проживает в России.
При этом Александр Потавин, аналитик ФГ "Финам", отмечает, что киргизский сом, казахский тенге, южноафриканский ранд, грузинское лари, турецкая лира и другие редкие валюты почти невозможно купить в наличной форме, и в российских банках депозитов в этих валютах почти нет.
Покупка валюты на бирже. Можно рассмотреть покупку валют "дружественных" стран на Московской бирже, но нужно понимать, что обналичить эту валюту, скорее всего, не получится, в дальнейшем ее нужно будет продать за рубли, поясняет Беляева. Важно, чтобы у брокера не было платы за удержание купленной валюты на брокерском счете.
Весенний покупает на бирже гонконгский доллар (HKD). Он объясняет свой выбор привязкой к доллару и открывшимся недавно доступом к торгами на бирже Гонконга. "Это одна из надежных и топовых валют на форексе, но у HKD есть свои риски, например, обеспечение привязки за счёт регулярных вливаний ликвидности со стороны финансовых властей. Проблемы могут возникнуть по мере окончательного вхождения острова в состав континентального Китая или даже раньше - в случае обострения конфликта вокруг Тайваня. Поэтому включаем правило диверсификации, чтобы ограничить валютные риски", - отмечает Весенний.
Покупка доллара на зарубежных счетах. Антон Жуков, шеф-редактор InvestFuture, покупает доллар на зарубежных банковских счетах. "Учитывая тот коллапс, который ждет всю мировую экономику, доллар будет цениться все больше и больше. Связано это с тем, что эта валюта является самой надежной и инвесторы спасаться от рецессии будут именно в ней", - считает эксперт.
Депозит в юанях. Китайский юань после глобального разворота России с Запада на Восток стал пользоваться повышенным спросом у российского бизнеса. Однако населению купить юань в наличной форме весьма затруднительно, отмечает Потавин. Надо помнить, что китайская валюта не является "защитным" активом – это валюта мощной развивающейся страны, но с закрытыми институтами власти.
Ценовые колебания юаня достаточно велики и в основном связаны именно с внутренним законодательством и вмешательством государства в дела экономики. Китай пока находится в "нейтральном" статусе, однако, в случае начала войны с Тайванем последствия могут быть непредсказуемы, а юань как рисковый актив окажется под серьезным давлением.
Ставки по годовым депозитам в юанях, которые составляют 1-1,8%, предлагает очень ограниченный круг российских банков.
Инвестиционные монеты и золотые слитки. "На некоторую часть сбережений можно купить инвестиционные монеты или золотые слитки – как-никак это физический актив", - отмечает Беляева.
Акции российских голубых фишек. Для тех инвесторов, для которых приемлемы высокие риски, Беляева предлагает выделить 10-20% сбережений в зависимости от терпимости к рискам и вложить их в акции российских голубых фишек: "Норникель", "Роснефть", "Сбербанк". Планируемый горизонт вложения - 2-5 лет. Аналитик подчеркивает, что в этом варианте доходность не гарантирована, но есть шанс получить доходность выше уровня инфляции.
Из инструментов фондового рынка, в плане зависимости от курса доллара, интересны экспортеры ресурсов, критически важных для мирового рынка, например, экспортеры редких металлов, удобрений, отмечает Весенний. "Важен понятный денежный поток и возможность экспорта, в том числе на альтернативные рынки", - поясняет эксперт.
"Главное - балансировать подобные истории с теми, которые минимально зависят от валютной составляющей. В текущих геополитических реалиях часто выигрывают бизнесы, ориентированные на внутренний спрос и в меньшей степени зависящие от колебаний экономического и политического циклов", - считает Весенний.
При этом Антон Жуков сомневается в экспортерах. При покупке акций экспортеров тяжело прогнозировать, как будет развиваться санкционная риторика, и какие компании она заденет, отмечает Жуков. "Плюсом ко всему добавляется отличный кейс с "Газпромом", который зарабатывает сверхдоходы, но при этом отдает их напрямую государству, без выплаты дивидендов. Тяжело назвать инвестирование в "Газпром" и других экспортеров надежным способом сохранения", - говорит Жуков.
Инвесторам можно обратить внимание на акции с высокими дивидендами, такие как "Сургутнефтегаз", "Ростелеком", "Транснефть", МТС, "Башнефть", "Мосэнерго", отмечает Потавин.
"Если говорить про "Сургутнефтегаз", то нет уверенности в том, что кубышка не будет заблокирована западными властями. Ведь доллары компания хранит не кэшем "под подушкой", а на валютных счетах, доступ к которым есть у регуляторов. Учитывая закрытость и немногословность компании, я не исключаю того, что часть активов уже может быть заморожена, просто мы пока об этом не знаем", - сказал Жуков.
Также аналитики "Финама" выделили компании ТМТ-сектора. На текущий момент главный тренд российского рынка TMT - концентрация на корневых компетенциях, отказ от расширения, интерес к партнерствам. Акции российских телекомов хотя и просели за последние 3 месяца, но далеко не так сильно, как акции IT-компаний. Более того, российские операторы связи один за другим приняли решение выплатить акционерам дивиденды за 2021 год, чем не могут похвастаться компании многих других отраслей.
Иностранные акции. В России через "СПБ Биржу" есть возможность покупать акции китайских компаний. Для инвесторов, готовых к риску, такой вариант может быть интересным, считает Беляева. Главное соблюдать риск-менеджмент: в высокорискованные инструменты вкладывать небольшую долю своих сбережений.
Квазивалютные инструменты. Весенний также вкладывается в стейблкоины из топ-5. Их преимущество дает о себе знать, когда мы сталкиваемся с непроходимостью инфраструктуры в условиях санкций. Еще одно преимущество - конвертация при трансграничных транзакциях, что, например, помогает во время путешествий. "Риски есть в любых криптовалютных инструментах, например, та же проблема привязки к доллару. Но это опять вопрос диверсификации, а также анализа инструмента и создавшей его команды, прежде чем в него инвестировать", - говорит Весенний.
Жуков тоже вкладывает в стейблкоины, так как их пока не коснулись санкции. "Сейчас стейблкоины достаточно безопасный вариант, и есть возможность купить "доллары" по курсу, не сильно отличающемуся от биржевого", - поясняет он.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter